失业率会拖股市后腿吗

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失业率高对经济来说自然不是好事。实际上，在去年结束的美国大选中，奥巴马几乎被罗姆尼击败的重要原因之一就是因为罗姆尼指出，奥巴马在职四年，美国失业率依然居高不下，美国经济也十分低迷。但是，失业率高真的能推断出美国经济低迷吗？我们只要看看股市的表现，就会发现这一结论很难成立。

在2009年奥巴马刚上任时，美国股市已经大涨。此时美国的失业率奇高无比，最高时高达10%。但我们可以说，2008年让美国股市几乎丧失了生存的勇气，2009年事态好歹稳定下来，美国股市收复失地也是不足为奇的，这不能说明失业率和经济与股市脱节。毕竟在此时，道琼斯工业平均指数比两年前还要低许多。

但这一解释到了2013年就不灵光了。在2012年12月，美国的失业率虽然比2009年稍有好转，但依然高达7.8%，比正常的5%高出超过50%。然而，高失业率未能阻止美国股市在过去3年的持续高涨。在2012年的最后一个交易日，道琼斯指数最后定格在13104.14点，比2009年高了2600点。

为什么失业率高涨没有从股市中体现出来呢？在很大程度上，这是拜美国经济的转型所赐。在过去，美国的经济、股市、失业率都是环环相扣的。如果美国老百姓下岗，那么他们消费不起公司提供的产品和服务，也不会有闲钱投资股市，公司的股价也会应声下跌。

但在一个全球化的世界里，经济、股市、失业率之间的关系已经开始变得脱节了。美国老百姓下岗的确让美国公司蒙受了损失，但这些美国公司完全可以在海外开拓市场来弥补这一损失。美国的股市也不再单独由美国本地的资金来决定。很多时候，美国老百姓失去工作对于美国公司来说甚至会是好事：通过开除工资和福利更高的美国员工，美国公司可以节省大量的人力成本。

实际上，美国股市高涨正说明了资本对美国公司的信心。而这些公司虽然在名义上是美国的，但他们为世界各地的市场提品和服务，他们的股价也是由世界各地的资本所决定的。在很多时候，这些“美国”公司甚至不会为美国政府纳税，但他们开除的员工的负担却需要由政府来承受。这种情况下，失业率高确实可以说明美国的经济状况不太良好，但失业率和美国股市、公司之间的关系正在变得越来越薄弱。