企业绩效与利益相关者责任履行相关性研究

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一、非金属矿物制品业概述

非金属矿物制品是非金属矿物材料经过进一步加工形成的产品，例如常见的建筑材料、玻璃、人造金刚石等。非金属矿物制品是人类利用最早的，随着经济和科学技术的进步、人类生活水平的快速提高以及对环境保护观念的日渐加强，开创了应用非金属制品的新时代。非金属矿物材料是现代高温、高压、高速工业的基础原材料，也是支撑现代高新技术的原辅材料和多功能环保材料，因此，非金属矿物制品工业是现代社会的朝阳工业之一。非金属矿物制品业在我国具有高成长性和利润积累能力高的双重特点。根据国家统计局统计数据得出，非金属矿物制品业2007―2011年工业增加值平均增长速度为19.0，2011年1―12月，非金属矿物制品业在39个工业大类中工业增加值增长速度排列第八位。我国非金属矿物制品业发展较好，其工业总产值已占到我国国内生产总值的7%左右。2007―2012年这5年中，非金属矿物制品业工业生产总值、主营业务收入和利润总额保持增长趋势（见表1）。

选取我国非金属矿物制品行业上市公司为本文的研究对象，其原因主要有以下三点：（1）对于我国而言，非金属矿物制品业发展历史比较悠久，其市场发展相对较为成熟，那么其实证结果具有较强的客观性；（2）非金属矿物制品相对而言需求弹性较小，因此诸如周期性这样的因素对其影响较小，且非金属矿物制品行业相对独立，得出的实证结果较为合理。（3）非金属矿物制品市场需求相对而言较大，且其他学者关于非金属矿物制品业研究相对较少，几乎没有。

二、文献回顾

（一）国外文献 社会责任这一概念最初见于Bowen 的经典著作《商人的社会责任》（1953），Bowen提出一个非常重要的问题，即“商人在获取利益的同时该为社会承担什么责任”，并定义了商人社会责任这一概念。其实早在1923年英国学者Oliver Sheldon就已经提出了“企业社会责任”这一概念，从20个世纪50年代开始，不同的学者分别从社会学、伦理学、经济学、法学等角度对企业社会责任这一概念作了不同的定义。另外，国外也有大部分学者重点研究了企业财务绩效与其社会责任的关系研究，纵观国外相关文献，以Freeman为代表的认为企业社会责任与企业财务绩效有正相关关系，而以Vance，Holman和Singer为代表的则认为其两者之间是负相关关系。Cornell和Shapiro（1988）则认为一个公司的企业绩效与其社会责任的履行有因果关系。

（二）国内文献 国内学者关于企业绩效与企业社会责任的研究多数集中于近十年，研究的重点在于两者之间的相关性研究。

陆庆平（2006）基于利益相关者的角度探析了企业绩效，陆庆平认为企业绩效与其利益相关者包括股东、债权人、员工以及政府的利益都是分不开的，同时指出企业只有履行对其利益相关者的社会责任，才能保证企业的长远绩效。曾德明（2003）、郑蔚文（2007）、金建江（2007）、陈宏辉（2007）、王成（2010）等都从企业利益相关者的角度出发，探讨了企业绩效与企业对利益相关者社会责任履行的关系。侯婷婷等（2009）以企业生命周期为切入视角，通过选取我国制造业591家上市公司为对象，研究企业综合绩效与其履行社会责任程度的关系。孙清亮等（2010）基于社会责任信息披露视角探讨企业社会责任与企业绩效的相关性。朱金凤等（2010）、郑文山（2010）从慈善捐赠角度探讨其对企业绩效的影响，朱金凤最终得出慈善捐赠并没有显著提高公司价值和公司的企业绩效。

根据国内外学者相关文献的研究现状，国外学者对企业社会责任与企业绩效的研究已积极转向实证研究，而国内学者关于此方面的研究虽然较晚，但也取得了一定的成果。近几年也慢慢转向实证研究，但受到研究方法的限制，同时研究的视角也比较局限，因此从相关利益主体的其它角度来研究两者之间的相关性是一个难点，也是解决企业社会责任与企业绩效关系问题的关键。

三、研究设计

（一）研究假设 根据相关文献的研究，本文提出如下假设：

H1：企业对股东的责任履行与企业绩效呈正相关关系

Jeff Frooman（1997）的研究表明：一旦公司对社会做出不负责任的行为时，股东的价值就会减少，相反，如果企业主动履行对股东的相关责任，那么股东便会较为信赖企业，从而为企业绩效的增长提供稳定的资金基础。

H2：企业对债权人的责任履行与企业绩效呈正相关关系

企业要壮大，债权人对公司的投入也起着举足轻重的作用。好的融资能力，将有效的支撑企业的成长，促进企业的绩效。

H3：企业对供应商的责任履行与企业绩效呈正相关关系

好的供应商可以为企业提供更为优质的产品，建立新型的供应链系统，对于企业来说，便能稳定原材料的来源，同时降低相关采购成本，在一定程度上提高企业竞争力。

H4：企业对员工的责任履行与企业绩效呈正相关关系

人力资源对企业获得竞争优势具有决定性的作用，高效的雇员管理对改善企业绩效具有显著影响（Huselid M，1995）。

H5：企业对消费者的责任履行与企业绩效呈正相关关系

消费者是企业最终产品（服务）的购买者，企业要想实现持续发展，便要想法设法守住其消费群，因此企业履行对消费者的责任，可以更好地留住其消费群体，否则企业将失去收益来源。

H6：企业对政府的责任履行与企业绩效呈正相关关系

政府作为宏观调控的实施者，对企业发展起着非常重要的作用。如果企业积极履行对政府的责任，那么相对于其他企业而言，更容易获得政府的支持和相关优惠政策，同时能够减少或避免二者之间的冲突，为企业更好地发展创造良好的外部环境。

（二）样本数据 本文选择我国非金属矿物制品业57家上市公司为研究样本，研究2007―2011年这五年我国非金属矿物制品业上市公司企业绩效与其利益相关者社会责任履行的相关性。这里只选取了2007年前上市的同时只发行A股的公司，剔除了6家ST公司和1家2007年后上市的公司，最后取得了50家公司5年共计250个样本的数据。

（三）变量设计

（1）被解释变量。对于企业绩效的评价指标选取，这里只选用了具有综合性的反映盈利能力的总资产报酬率ROA。该指标反映了企业总资产的获利能力，指标值越大，表明资产利用效率就越高，资产的获利能力越强，则企业的绩效越好。

（2）解释变量。由于我国迄今为止还没有建立起专门的指标体系来评价企业对其利益相关者责任履行的相关指标，因此在结合众多关于此方面研究的相关文献基础之上，采用如下指标评价，见表2所示。

（3）控制变量。同时，根据相关学者的研究，发现我国上市公司的企业绩效与其公司的规模存在正相关的关系，因此，为避免公司规模对本文的结论产生较大影响，本文选取其为控制变量，具体采用公司总资产的对数值来分析，即资产总额=总资产的对数值（Ln Size）。

（四）模型模型 本文主要采用统计性描述和多元线性回归分析两种方法来研究企业绩效与其利益相关者社会责任履行的相关性，同时本文采用如下的检验模型：

ROA=α+β*STOi +β2*CREi+β3*SUPi+β4*EMPi +β5*CUSi +β6 *GOVi +β7 Ln Size+ε

其中：β为待估参数，ε为随机干扰项，i为第i年数据。

四、非金属矿物制造业企业绩效与企业履行社会责任相关性检验

（一）描述性统计 运用Microsoft Excel对250个样本数据进行描述性统计，其结果如表3所示。由表3可以得出，总资产报酬率的平均值为4.3492%，每股收益的平均值为0.4077，资产负债率的平均值为54.5019%，应付账款周转率的平均值为7.5984%，工资收入比的平均值为0.0905，主营业务成本率的平均值为74.3791%，政府贡献率的平均值为0.0731，企业的资产总额对数的最大值和最小值相差不大。从标准差项可以看出，每股收益、工资收入比、政府贡献率波动性不是很大，资产负债率、应付账款周转率和主营业务成本率波动性较大。

（二）多元线性回归分析 为进一步准确揭示企业绩效与其利益相关者社会责任履行的相关性，这里采用Eviews 5.0软件对其进行多元线性回归，得到如表5所示的结果。

由表4可以看出，R2 =0.711696，调整后的R2 =0.703357，整个模型的拟合优度还可以，并且D-W值=1.411889，方程不存在自相关，显著水平为1%。由表5的解释变量相关系数检验可以看出，各解释变量之间的相关系数不高，可以排除多重共线性的存在。

由表6的多元线性回归分析结果，最终可以得到以下结论：

（1）每股收益、应付账款周转率和政府贡献率的回归系数为正，资产负债率、工资收入比和主营业务成本率的回归系数为负。

（2）每股收益、资产负债率、应付账款周转率、工资收入比和主营业务成本率都通过了T值检验，只有政府贡献率没有通过T值检验。

（3）每股收益、应付账款周转率、工资收入比和资产总额在1%的条件下显著。

五、研究结论

基于上述分析，得出以下结论：

（1）企业对股东的责任履行和对供应商的责任履行对企业绩效具有明显的正相关关系，说明企业积极承担股东和供应商的社会责任，并对企业的财务绩效具有正向的影响作用；企业对政府的责任承担对企业绩效的影响呈现出较弱的正相关性，可能的原因是本文所选取的时间只有5年，其时间跨度没有足够大，因而产生的正相关性效果不明显。

（2）企业对债权人履行的责任对企业绩效产生较为明显的负相关关系，可能还有较多企业对债权人的利益存在侵害问题；企业对员工承担的责任对绩效也产生消极的影响，可能的原因在于有部分企业对其自身的薪酬体系建立不完善，只以货币这一种方式承担了过重的社会责任，因此对企业绩效产生了负面的影响；企业对消费者承担社会责任对其绩效产生了消极的影响，可能的原因是非金属矿物制品业的生产成本偏高，会使其主营业务成本率偏高，对财务绩效有一定程度的削减。

（3）资产总额的显著性水平为0.0012，小于1%，说明此控制变量对企业绩效的影响还是较为明显的。

本文研究也存在不足，主要包括：

（1）指标设计。本文在企业社会责任履行衡量指标选取方面可能存在一定的片面性和主观性，尚未达到全面和客观的要求，主要归结于现阶段，我国理论界对于如何建立企业社会责任评价指标体系与模型还没有达成共识。同时由于缺乏环境方面的数据，因此本文没有涉及环境方面的责任指标。

（2）样本选择。本文选取的样本为非金属矿物制品业50家上市公司2007―2011年的数据，只有5年的时间跨度，因此时间范围不够长，那么便不能在一个更长的时间范围内来研究企业绩效与其利益相关者社会责任履行的相关性之间可能存在的滞后性影响。

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参考文献：

[1]陆庆平：《以企业价值最大化为导向的企业绩效评价体系》，《会计研究》2006年第3期。

[2]侯婷婷、王建琼：《基于生命周期视角的企业社会责任与企业绩效的实证分析》，《财会通讯》2009年第10期。

[3]师杨：《我国企业社会责任与企业绩效的关系研究》，北京交通大学2012年硕士学位论文。

[本文系四川省社科“十二五”规划项目“低碳会计理论创新研究”（编号：SC11XK010）的阶段性研究成果]