牛基密码解析:“长跑能力”成就最牛基金

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年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。每年的基金冠军都会被炒作一番，不过第二年总是换了“新人”，“老王者”皆成过眼云烟。从“中国最牛30只基金”名单上，我们可以发现，里边没有几只是冠军基金。它们有什么秘密？我们不妨以有三只基金突破重围，冲进前30名的泰达宏利基金公司为例，找找它们身上的“密码”。

盾牌坚：熊市抗跌

巴菲特有三大投资原则：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，谨记第一条和第二条。

有些基金很激进，牛市收益率惊人，熊市却亏得一塌糊涂。它们尽管吸引人的眼球，却往往很难为持有人赚到钱。

我们先来看一组数据： 截至2 0 1 2年4月19日，泰达宏利行业精选收益率363.94%，它成立于2004年7月，平均年赚45%；泰达宏利周期收益率355.15%，它成立于2003年4月底，平均年收益39%；泰达宏利成长收益率327.84%，成立时间也不到9年，平均年赚36%。泰达宏利基金公司旗下三只基金皆大获成功，其重要原因就是它们在熊市都比较好的保护了本金，“盾牌”很坚硬。

以史上最大熊市2008年为例，沪指全年大跌65.39%，股票型基金净值平均亏损53.09%，混合型基金全年平均亏损48.69%，绝大多数基金都“吐”出了前一年的收益。泰达宏利旗下基金在严格风险管理以及积极主动的投资思路指引下，损失做到了最小。泰达宏利成长以-31.61%的业绩，打败热门基金华夏大盘精选，成为年度最抗跌的偏股基金。另外，该公司旗下股票型基金中，泰达宏利周期、泰达宏利基金也进入最抗跌的基金之列。

长矛利：牛市不熊

如果一只基金表现在熊市很抗跌，却保守得在牛市也没有什么收获，那肯定不是好基金。

泰达宏利行业精选、泰达宏利周期和泰达宏利成长这三只基金，之所以能取得超过年平均35%以上的收益率，除了在熊市表现突出，还因为他们在牛市不熊，也能取得不错的收益。泰达宏利行业精选2006年的收益率达到159.9%，2007年达到115.87%。即便是最稳健的泰达宏利成长，2006年和2007年的收益率也分别达到81.82%和54.35%。这些业绩尽管与年度最牛基金相比并不惹眼，但是对于稳健风格的基金来说，也已经是很高的收益了。

“盾牌坚固”的同时，只有“矛”也足够锋利，才能真正成为好基金。

真秘诀：擅长“长跑”

在众多基金公司中，泰达宏利是一家很特别的基金公司：它从来没有在牛市称雄过，但是长期业绩却非常突出。这是为什么呢？

秘密在于， 这是一家很注重“ 长跑”的基金公司。也正因为注重“长跑”，才会有三只基金成功进入最牛的30只基金行列。

这与泰达宏利基金的投资理念是一致的。该公司副总经理兼投资总监刘青山相信，长线是金。他很早就在内部提出这样的理论：一百米起跑，起跑的瞬间是关键，但对于马拉松比赛来说，比的却是耐性。

经验告诉我们，绝大部分牛基也许平常不怎么惹眼，爆发力不是很强，但是它们很擅长每年都跑在第一梯队，长久下去，就能战胜绝大部分基金。