股市波段反弹或将展开

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未来的轨道交通、移动终端应用、能源替代等方向上，必然还是结构性行情的主攻方向。与人们息息相关的行业无非就是衣食住行，住的方向现在是不能搞了，行与食是必须加速发展的，尤其是食品安全便利方面仍然有很大的发展空间。

从经济层面讲，我们不认同经济会出现企业内生性增长的复苏。年初的信贷规模达6 . 2万亿元，总量是不小，但实际并未产生效益。判断信贷与信托理财产品的放量，应该与还旧贷新有关。此次中国大妈们抢金，以公开的数据估算，年初至今在黄金上锁定的流动性，应该超过4000亿元人民币。这会让社会流动性锁定，进而令后续的宏观层面出现流动性紧缺。3月初“国五条”之后的地产放量，溢出的资金有很大一部分进入银行理财产品，未进入的部分，在这次黄金暴挫之后亦加入抢金行列。欧美货币注水后，担心中国货币亦会跟随贬值的人占多数。此种情况下，房子限购不能买，股票怕套也不能买，所以，当然买点金子实在。

从微观层面上讲，随着社会的发展，部分企业的经营与旧的经济模式无关。新的经济模式在第三次工业革命前夕已经开始萌芽，人们生活方式的改变，催生出许多新兴的产业。在整体重工业时期的产能出现效率低下、面临淘汰的情况下，新兴的产业必然会填补其空缺。而从市场本身的投资取向看，自去年下半年以来，这种现象就越来越明显。所以，坦率地讲，我个人认为未来的轨道交通、移动终端应用、能源替代等方向上，必然还是结构性行情的主攻方向。与人们息息相关的行业无非就是衣食住行，住的方向现在是不能搞了，行与食是必须加速发展的，尤其是食品安全便利方面仍然有很大的发展空间。所以，从上述的推论中，我们虽然短期有点担忧新价值蓝筹可能会因大盘权重股上行而产生负压，但从中长期讲，我们仍然还是比较看好相对稳健成长的新价值蓝筹类的新兴产业类型的品种，而它们，多数集中在中小板与创业板中。

短期市场的上行仍然会令一些人担忧，而大指数方向上，上下均留有缺口，未来都得回补。但是究竟先补上面的，还是先补下面的？这决定了短期策略的规划。以过去几周大指数的波动情况看，我们认为先补下面的可能性相对较小，如非突发重大利空，以现在的波动状况考量，趁热横盘整理一下再上拉，可能会更符合4月16以后进行布仓者的利益。而本身行情的主导方并非国内主流资金，此前我们在说明香港恒指波动时，已经说明了恒指领先于A股的动作，明显是有海外资金运作的痕迹。所以，我们更愿意相信，这个位置产生一次稍强反弹是可以预期的事。

但话说回来，风险还是应该防范，尤其是在今年经济状况并不太好的情况下，风险意识应该是排在第一位的。因此，我们在前面的文字中所给出的多空参照线，是作为短仓盘进出的依据。如果后面市场无力继续站在短期成本之上，则仍然以保守的心态，做好防范风险的准备。此种情况可能表明周五只是一个楔2反弹，若如此，则后面先补下面的缺口概率就增大；反之，如若仍然能顽强站于多空参照线之上，则预期大指数上补缺口，可以伺机波段做多。