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纳斯达克推出中国指数

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由在纳斯达克、纽交所和美国证交所上市的30家中国公司构成的纳斯达克中国指数(NASDAQ China Index)近期正式推出

由在纳斯达克、纽交所和美国证交所上市的30家中国公司构成的纳斯达克中国指数近期在纳斯达克推出,不少分析人士认为,300亿美元的市值对纳市的贡献显然还十分有限,但是,“纳斯达克显然需要在中国经济年均9%的增长中,争取越来越多中国企业谋求海外融资的商机。”

中国指数推出当日,“反响相当好”。有趣的是,“反响相当好”的中国指数,很长时间内不能在纳斯达克网站上查到。这或许从一个侧面反映了中国公司在纳市的位置:不是中心,却意味着未来。

纳斯达克的“中国梦”

早些时候,纳斯达克全球总裁兼CEO罗伯特・格雷菲尔德曾透露,目前40家在纳斯达克上市的中国公司总市值接近300亿美元。不少分析人士认为,300亿美元的市值对纳市的贡献显然还十分有限,但是,“纳斯达克显然需要在中国经济年均9%的增长中,争取越来越多中国企业谋求海外融资的商机。”

事实上,中国公司在纳市上市的速度正在加快。今年一季度,晶澳太阳能、三生制药、哈尔滨电气、新华财经等6家中国公司在纳斯达克挂牌交易,超过2006年中国公司在纳斯达克上市企业数量的总和。

纳斯达克获得中国有关方面的批准,在中国已正式设立办事处。纳斯达克CEO格雷菲尔德在随后的声明中表示:“作为容纳高增长和成熟企业的最为先进的市场,纳斯达克长期以来一直是中国企业境外上市的首选之地。在中国设立代表处将提升我们为中国企业提供最高水准的价值和服务的能力。同时,随着中国资本市场的不断发展,这也将能够深化纳斯达克与中国的证券交易所和监管机构已经开展的重要对话。”

今年3月12日,纳斯达克任命埃里克・兰德希尔为纳斯达克亚太区负责人,而安排徐姓华人为联席中国首席代表,更体现了加强与内地企业沟通的用意。工作职责为负责发展与有潜力的在纳斯达克上市的公司的关系,同时维护与国内现有上市公司的关系。

启动的中国指数对美国的投资者而言也将是一个利好消息。目前美国的投资者越来越把注意力转移到以中国为代表的新兴市场。纳斯达克股票指数的推出,有利于投资者重组自己的投资组合,分享新兴市场高速成长带来的利润。“而且,中国指数几乎是另一只交易型指数基金的现成品。”

全球大交易所纷争中国资源

事实上,就在纳斯达克高层轮番来中国“拉客”的同时,中国上市公司在资本市场上的卓越表现非常吸引投资者的眼球,伦交所AIM板上的中国公司平均回报率高达70%,如今伦敦证交所共有3200家上市公司,其中中国公司总共74家,包括香港企业15家,内地企业59家。

外界预期已久的抢滩中国大潮自去年就已经降临,世界各大证券市场高层频频访华推介,试图拉拢更多优秀的中国上市公司资源。就在纳斯达克在中国举行远程开市的第二天,纽交所全球企业客户部执行副总裁罗琳、亚太区副总裁马杜和亚太区执行董事杨戈等就来到北京,向中国推介证券交易平台。

今年3月才迎来第一家中国公司登陆的德国股市,也从去年开始向中国公司招手。德国审计师、律师、投资银行家们频繁来到中国进行调研,举办上市研讨会。

此外,韩国证券交易所也表示,2007年的目标就是吸引两三家中国企业在韩国上市。

新加坡证交所在吸引中国企业方面做得最好。据新加坡经济发展局统计,2006年共有24家中国企业在新加坡发行股票。这意味着去年在新加坡上市的每3只股票中,就有1只来自中国。

甚至包括马来西亚证交所首席执行官尤斯利・・尤索夫日前也向《金融时报》表示,该证交所已加入到全球证交所的竞争行列,以吸引中国企业前往上市。

根据创业投资研究与顾问公司清科的调查报告显示,2006年中国内地共有86家公司在境外七大市场上市,其中45家企业在香港主板和创业板上市,26家在新加坡主板和创业板上市。在纳斯达克市场上市的内地企业有6家,与伦敦市场相当;而纽约交易所吸引的中国内地公司只有3家。

如此,纳斯达克不得不抢先出手了。2005年,纳斯达克市场曾坚决要求上市公司实行“萨班斯法案”这一严酷的内控法案,而给企业增加高额成本。但今年3月16日,迈克尔・奥克斯利,这位因为起草萨班斯・奥克斯利法案而闻名全球的人物却成为了纳斯达克非执行副董事长。

不少专业分析机构预计,从全球的宏观形势看,全球流动性过剩仍将持续。在上海财经大学现代金融研究中心博导丁剑平看来,过多的流动性货币追逐的股票市场,也是全球大交易所纷争中国资源的一个原因。

“所以包括日本东京交易所的也会跑到中国来拉客户,但是日本照样也存在流动性过剩。而且国内定价机制还不是很完善,海外交易所在定价方面就有相当的空间。”丁剑平指出。

除此之外,光大证券国际业务部首席分析师侯良智进一步表示,由于中国国内资本市场化率非常低,而上市的资源又非常丰富,海外的交易所当然希望中国优秀的企业过去,“随着国内经济高速增长,一方面可以通过国际市场为海外的投资者提供投资方向,另一方面又能使得自身体制建设得更为完善。”

伴随纳斯达克中国指数推出,各大证券交易所争夺中国市场的竞争将更趋激烈。这中间不仅包括吸引上市公司,还包括以后对股指期货、期权定价权的争夺。