金安国纪:真假“两套账”

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面对质疑，金安国纪方面没有对外界给出合理的解释，不禁有人会问：是什么让其如此沉得住气？

金安国纪的上市对于投资者来说实在是一场灾难，自打上市后净利润就未曾实现过正增长，继2011年净利润同比下滑23.89%之后，2012年前三季度更是“再接再厉”地下滑了52.66%，毛利率更是呈现逐季度稳步下滑。至于股价表现则是持续波段下滑，让投资者损失惨重。

关键问题在于，通过我们的分析可发现，该公司难逃造假上市之嫌，且涉及营业收入和净利润这两个基础财务数据都是疑点重重，非常值得监管部门关注。

金安国纪于2011年11月正式登陆中小企业板块，在随后披露的2011年年报中，公布了其上市后首份业绩答卷，显示该公司在2011年实现营业收入50.9亿元，同比小幅增长了7.12%，而归属于母公司股东净利润实现金额则为23585.82万元，同比大幅下滑了23.89%。刚上市即告业绩变脸，已足令投资者愤懑不已，然而事实上就连这组数据也是疑点颇多。

金安国纪是上市公司杉杉股份旗下投资实体宁波杉杉创业投资有限公司的重点项目，在杉杉股份历年年报中，金安国纪也以重要子公司的身份进行信息披露。根据杉杉股份2011年年报显示，当年度金安国纪实现营业收入的金额却只有18.37亿元，也就是说如果杉杉股份年报披露信息是准确的，则金安国纪在2011年年报中涉嫌虚增收入1.91亿元。

不仅如此，净利润数据也同样差异颇多。杉杉股份披露的金安国纪2011年度实现归属于母公司股东净利润金额为7873.84万元，相比金安国纪披露的金额少了201.42万元。而这之中必然有一方说的是假话。

那么是否有可能是两家公司披露数据口径不一致而导致的前述差异呢？事实上，从金安国纪招股说明书披露信息来看，2010年度实现营业收入和归属于母公司股东净利润金额分别为18.93亿元和10080.25万元，这与杉杉股份2010年年报披露数据完全一致，这进一步反证了金安国纪在其2011年年报中披露数据肯定存在问题。

为了顺利实现上市，金安国纪在财务报表上花了一番心思，企图扮靓业绩，但手法拙劣，更被其另一股东揭穿，最终陷入掩耳盗铃的尴尬境地。

从产业链角度分析，金安国纪处于电子信息产业的中端，其产品悉数服务于后端的电子行业，并且由于电子行业相对强势，因此电子行业的发展态势基本上可以决定覆铜板领域的景气度。公开资料显示，金安国纪2008-2010年的业绩表现中规中矩，净利润复合增长率为30.33%，但2009年的净利润却同比下滑10.88%。金安国纪给出的解释是，系金融危机所致，然而与金安国纪主营业务相似的生益科技2009年净利润增速高达143.59%。

事实还不止于此。根据金安国纪招股说明书披露，其2009年度实现营业收入和归属于母公司股东净利润金额分别为11.69亿元和5833.15万元，而杉杉股份2009年年报中披露的金安国纪这两项财务数据却仅有8.49亿元和5561.72万元。这就意味着金安国纪在上市前很可能存在虚增2009年度收入3.2亿元，以及虚增2009年度净利润271.43万元的财务舞弊行为，涉嫌造假上市。

同时，关键股东披露的财务数据与该公司自行披露的不一致，还暗含了一个严重问题，就是金安国纪很可能存在“两套账”：一套是公开给投资者看的账，另一套则是给原始股股东看的账，这是典型的违法行为，又何谈上市资格呢？

就上述问题，本刊多次联系金安国纪董秘程敬以及其秘书。但截止到发稿，企业没有任何回复。除此之外，公司毛利率以及原材料方面也存在诸多疑点，就此本刊将继续追踪报道。