远期收汇风险如何规避
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在人民币汇率波动剧烈、双向运行特征突出的情况下，如何减少汇率损失、锁定财务成本、管理外汇敞口风险已经成为广大进出口企业最为关心的问题。有哪些法宝可以帮助企业客户有效规避远期收汇风险呢?
法宝一：普通远期结汇产品
法宝简介：事先约定将来某天到银行办理结汇业务的汇率，确定汇价在前面实际外汇收支发生在后的结汇业务。其目的为规避汇率风险，锁定收益或成本。主要适用于在确定的未来有一定外汇收入的企业。
法宝实战：今年7月，某进出口公司预计在3个月之后有1000万美元收入到账，为规避汇率风险提前锁定收益，该公司选择在7月6日同银行叙做一笔美元兑人民币3个月的远期结汇交易，将汇率锁定为6.7812，交割日为10月8日。通过该笔远期结汇交易该公司将收益锁定在6.7812的水平，在10月8日人民币汇率为6.67，公司不受任何影响，且相当于赚了90多万人民币。
法宝优劣：若人民币升值，企业会获得好处；但若远期交割日人民币汇率好于事先约定的价格，企业还要按约定的价格完成交割。
法宝二：加权远期结汇产品
法宝简介：事先约定将来某些天到银行办理结汇业务的多个汇率价格，也可以将多笔不同日期的远期结汇集中约定为同一汇率价格。主要适用于在未来有多笔不规则期限外汇收入且金额较大的企业，用以规避汇率风险，锁定未来收益。
法宝实战：某企业将在未来2年，在每年的3、6、9、12月的20日分8笔收取国外汇来的货款，每笔货款的金额为200万美元。在2008年12月24日，该企业与银行签订了远期结汇合约，一笔锁定了通过分批、分段、分散的方式叙做的远期和超远期的结汇交易。截至2010年11月11日，该企业共实现交割1400万美元，获得约245万元人民币的汇差收益。
法宝优劣：好处在于可以一笔锁定未来的多笔收入，避免人民币汇率升值带来的损失；但若企业和银行约定的价格比实际远期交割日的价格差时，客户也必须按照约定价格与银行交割。
法宝三：人民币外汇掉期交易产品
法宝简介：事先约定在近端和远端分别做两笔金额相等、方向相反的交易，来完成人民币和外汇的转换。其目的在于满足短期用汇需求，调剂本外币资金余缺，锁定未来收益和汇率风险。主要适用于有人民币贷款或人民币资金，近期需要以外币付款或投资，且确定短期内会有外汇收入的企业。
法宝实战：某船厂现有银行提供的1亿人民币贷款额度，即期需要立即购买美元支付进口原材料的费用，6个月后又会收到国外客户的美元货款需要转换成人民币。该船厂可以立即申请人民币贷款，然后直接通过人民币外汇掉期产品在即期将人民币贷款买为美元的同时在远期卖出美元，就可以调剂本外币资金缺口，并锁定6个月的汇率风险。
法宝优劣：优点在于满足用汇需求的同时可以规避汇率升值的风险，提前锁定收益；但人民币外汇掉期交易报价是以本、外币市场利率为基础的，受即期价格和远期点数的双重影响，实际掉期交易中远期汇率不一定优于远期到期当日的即期汇率。
法宝四：人民币选择权交易
法宝简介：通过支付选择费购入选择权，客户可获得在规定的未来某一时点决定是否实施按约定的价格买卖一定数量的外汇的权利。其目的在于通过支付一定的费用来承担有限的汇率风险。适用于存在大额购汇敞口，对未来汇率走势不确定且短期内外汇收入存在很多不确定性的企业。
法宝实战：预计在未来一年里某集团需要购买10亿美元来收购加拿大的矿山，受人民币双向波动影响，该集团与银行签订了1年期的人民币选择权交易，但是对未来汇率走势又不很确定，通过支付选择权费用将人民币购汇价格确定在6.6700的水平。假定1年后人民币汇率为6.6857，那么客户选择执行人民币选择权交易；如果1年后人民币汇率为6.4520，那么客户可以选择不执行人民币选择权交易。
法宝优劣：优点是企业提前获得将来以较低价格购汇的权利，可以锁定成本；缺点是受人民币升值预期转向和选择权费用影响。
法宝五：多币种选择权交易
法宝简介：通过支付选择费购入选择权，客户可获得在规定的未来某一时点决定是否实施按约定的价格买卖一定数量的某种货币的权利。主要适用于未来将收到美元并担心人民币单向升值的客户。
法宝实战：2010年7月27日，某客户预计将在2个月后收到300万美元的款项。该客户除了可采取远期结汇方式进行保值外，还可以购买“欧元看涨美元看跌”选择权：选择权面值为300万美元，约定汇率为1.25，选择权有效期2个月。买入选择权后，该客户即拥有在选择权到期日决定是否要按照1.25买人欧元的权利。
法宝优劣：优点是企业可以提前锁定外汇收入成本，避免人民币汇率升值带来的汇率损失；缺点是受人民币升值预期和选择权费的影响。
法宝六：结构性美元贷款
法宝简介：通过利率上的结构性设计，满足客户直接借人美元贷款，规避汇率风险的需求。适用于对未来人民币汇率走势不确定，愿意部分承担人民币汇率升值的风险，但又希望享受人民币贬值的好处，可以承担结构性的利率的客户。
法宝实战：银行自行购汇并向客户发放2亿美元贷款，利率6个月Li-bor+200，购汇当日即期汇率6.5。未来还本付息时，如人民币贬值2％至6.63，则客户获取60％的贬值好处，体现在利率上，即客户额外收息；当期美元摊还本息×60％(6.63-6.5)／6.63。未来还本付息时，如人民币升值2％至6.37，则客户承担40％的升值成本，体现在利率上，即客户额外付息：当期美元摊还本息×40％(6.5-6.37)／6.37。
法宝优劣：好处是客户可以直接提取美元贷款，规避汇率风险，且可享受美元升值的好处。但受美元利率和人民币汇率的双重影响，客户收获人民币升值好处的同时，也会承担人民币贬值带来的损失。
法宝七：客户外汇资金管理
法宝简介：将一种外币的收益率同另一种外币的汇率挂钩，获得高收益的同时承担本金可能被转换为挂钩外币的条件。这种资金管理期限短、可灵活设定挂钩条件，主要适用于中短期投资、愿意积极寻求较高的风险收益或者可以持有不同币种的资产或有不同币种的需求的客户。
法宝实战：某客户短期有100万美元的闲置资金，为提高收益率同银行叙做外汇资金管理，挂钩汇率是欧元兑美元汇率，事先约定转换时点和转换汇率，在转换时点将实际汇率与转换汇率相比较，决定是否将本金转换为欧元。
法宝优劣：好处在于无论本金是否发生转换，客户均可获得更高的存款利息；虽然客户外汇资金管理收益会有所增加，但受人民币汇率波动影响，折算成本币的管理期收益可能会缩水。