指数基金再现活力空间

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蓝筹股引大盘回升

前期一直沉寂的大盘蓝筹股，在本轮调整中再次表现出王者风范和良好的抗跌性，并引领大盘回升。

上周，以基金重仓股为代表的普涨行情有力提升了各类型基金净值。按照中国银行证券基金研究分析系统的统计，依据银河证券基金分类标准，股票-股票型基金净值日均涨幅2.39%。股票-指数型基金净值均涨幅2.85%，混合-偏股型基金净值日均涨幅2.31%，混合-平衡型基金总体净值平均涨幅2.08%。其中指数基金涨幅最大，平衡型基金净值涨幅较小。

业内人士预计，随着蓝筹股重新成为市场的主导，被动投资的指数基金将显现活力。蓝筹股优秀的市场表现，让指数基金受到投资者的关注。

普涨：水涨船高

有关机构统计显示，在5月30日至6月4日股市下跌中，绩优股的跌幅仅10.45%，而微利、亏损股跌幅分别为28.15%和21.71%。由此可见，虽然本轮调整是一次全面性的调整，但不同风格的指数仍有较大差异。

加之第一季度以来，蓝筹股的股价涨幅明显低于同期的大盘，估值优势明显。

与此同时，近期新发行和老基金持续营销同台打擂，预计带来近千亿新增资金入场。业内人士认为，经过此次调整后，股市将迎来以蓝筹股为主导的新蓝筹时代。

而随着新蓝筹时代的到来，重仓蓝筹股的指数基金将重新显示出良好的活力。例如博时裕富基金，截至6月14日，基金今年以来的净值增长率达到166.71％，成立以来更是创造了236.46％的净值增长。在今年5月11日，以每10份基金份额派发红利12.1元，创造了迄今为止指数基金单笔分红最高纪录。该基金6月14日的份额净值为1.064元。

博时裕富基金经理在接受采访时称：博时裕富基金是国内首只涵盖沪深市场的指数基金，其所跟踪的新华富时中国A200指数包含沪深市场流通市值最大的200只股票，大多处于各行业的龙头地位，具有明显的大盘蓝筹特征。

指数型基金继去年交出靓丽成绩单之后，今年以来业绩表现持续保持市场领先地位，被动投资胜出主动投资趋势更加明显。业内专家表示，在今后中国证券市场长期看好的背景下，指数基金大有投资价值。

振荡：规避个股风险

业内专家表示，海外成熟市场的经验表明，在牛市环境中，指数型股票基金的收益优于多数主动型基金。主要原因是指数基金运作简单透明，赚了指数就赚钱；而且被动组合投资可以有效规避个股风险。

记者了解到，省时省力的指数基金的绩效表现，基本与标的指数代表的大势一致，研究大势比研究个股简单，太多的上市公司包含着极为庞杂的信息，普通投资人无法过滤和判断。而投资指数基金只需判断指数涨跌，不必费心挑选个股。看准了大势，就可购买指数基金，指数涨多少基金就涨多少，简单明了，反之亦然。

此外，可低成本实现分散投资。最低只需投入100元（申购时需1000元）即可拥有组合证券。如购买市值最大的5只股票各1手，要投资几千元。另外，选择更具代表性的与指数相对应的基金，如国内首只全市场指数沪深300指数，还可避免沪深两个市场不一致的风险。

根据银河证券基金研究中心统计数据显示，2006年度16只指数基金平均净值增长率为125.87％，领先于股票型基金4个多百分点，被动投资胜出了主动投资。今年以来这种趋势仍在继续。

有资料显示，美国过去十年间S&P500指数平均每年增长10.66%，而中国过去十年间上证综合指数平均每年增长14.97%。这些数字表明，指数的增长幅度要远远高于大多数普通投资者包括机构投资者进行主动操作获得的累计收益。当然，上述两组数据只是历史数据，并不能代表未来证券市场的收益率，但可以提供一些很好的借鉴――指数基金给投资人带来的收益。

市场人士认为，投资指数基金需要对模拟的基础市场整体趋势事先作出一定的分析和判断，如果看好后市即可坚决持有指数基金，享受既赚指数又赚钱。对此，今年的行情走势会以振荡反复为主，但这并不是说，指数基金今年就失去投资价值了。恰恰相反，在这样的行情下采取基金定期定投，定期买入指数基金是避免指数大幅振荡的最好做法，通过时间的推移来“熨平”指数的波动。