许亚鑫:中期看跌黄金

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中国经济信息：能否分析一下黄金市场的走势？

许亚鑫：从技术面上讲，包括黄金、白银在内的贵金属市场，目前已经进入熊市。分析师们的一个主流看法是 “看空”黄金和白银的后市走势，当然，这种走势是一种中期的走势。

从基本面而言，市场都是有关联的，六月份，中国的A股市场同时出现暴跌， 最低跌到了1850点。这两件事情的根源还在于美联储。黄金、白银进入熊市基本面的原因就在于美国经济指标在过去的半年内确实在持续的复苏。

中国经济信息：黄金在长短期内的走势是怎样的？目前是否抄底的好时机？

许亚鑫：从中期来看，贵金属确实会承受比较大的压力，如果美国的经济指标在未来的时段里按照美联储的意愿乐观的复苏下去，就意味着接下来美联储会加息、抬高利率，这时，美元会进入一个比较强的牛市。我个人预估，在未来的两年到三年内，必然伴随着重金属的一个守势。

从短期来看，此前美国公布的非农就业报告的结果不错。理论上而言，如果美国的非农数据好的话，1180美元/盎司这个点位是会跌破的，但目前黄金并未跌破前期低点。

我之前做过一个统计，我分析了从1973年到2011年间，布雷顿森林体系崩溃后长达38年的黄金涨跌规律。在黄金的历史走势里，无论处于怎样的周期（熊市或牛市），通常在上半年容易下跌，下半年容易上涨，每年最容易上涨的季节是第三季度，这时候刚好有中国的国庆节，印度的排灯节，以及中东的一些节日，无论是熊牛市，由于进入消费季节，价格总会走高。

8月份的上涨概率是最高的。而彭博数据统计了1919年到2012年的黄金涨跌规律，这个时间跨度更大，得出的结论是9月份。所以如果说今年贵金属还会有反弹的行情，最大的概率在8月、9月和10月。7月是下探，寻求短期的底部和支撑，从八月份出现反弹，同时配合美国的经济数据，看下一步贵金属该怎么走。这种反弹可能是从去年延续到现在的暴跌的反弹，但如果从未来两三年来看，可能会继续下跌。

中国经济信息：对于国家的黄金储备和个人投资来讲，如何操作？

许亚鑫：各国央行在目前的阶段不会减持黄金。数据显示，土耳其、俄罗斯、哈萨克斯坦以及其他的亚洲央行一直都在增持黄金，原因很简单，从过去的2007年到现在，美国的金融危机向全世界蔓延，美国甚至以印美元的形式转嫁自己的危机。而且在所有的资产中美元资产也是在贬值的，黄金就可能成为最后的一道信用门槛，无论欧债危机如何严重，西班牙、意大利在内的欧洲央行都没有减持过黄金。就中国而言，未来几十年之内黄金储备应该超过德国，成为全世界第二，一是与中国的经济实力相配合，同时这也是人民币国际化的信用保障。

操作上来讲，老百姓如果想买一些饰物性的黄金，每年的6月底到7月份是不错的机会。如果做投资、或者投机，不建议在目前的点位抄底，还是要顺势而为，如果是抓差价，无论多还是空都是可以做的，从未来的方向上来讲，逢高做空还是一个正确的操作策略。

中国经济信息：有观点称，美元在打压欧元后，打压黄金。你怎么看？

许亚鑫：严格意义上讲，这有些阴谋论的味道。逻辑上没有错，但操作上可能会犯错误，所以只能在判断市场时作为参考，但不能指导我们进行投资和投机。