搞清ETF的本质

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etf（Exchange Traded Fund）的全称是交易型开放式指数基金，是以追踪某一特定指数（简称目标指数）走势为投资目标，通常采用一篮子股票进行申购赎回，并可在交易所上市交易的特殊形式的开放式基金。

ETF与其他开放式基金有很大的区别，它集合了开放式基金和封闭式基金的优点，是一种值得关注的投资标的。

指数跟踪度高

ETF投资的是一篮子股票，按照ETF契约指定的方向投资。例如，如果一只ETF的标的的是上证50指数，该ETF就会按照所指定的50只股票和对应的股票权重进行投资。购买了该ETF就相当于购买了上证50指数的50只成分股，并且按照指定的权重分布。就如同在麦当劳点了个套餐，里面有汉堡、可乐、薯条、冰淇淋，不需要挨个去买这4种食品，只需要买个套餐，卖方就会自动搭配好，某某ETF就是这个套餐名。作为投资者必须要明确这点，买卖ETF相当于买卖了一篮子对应的股票。

一级市场申购和赎回

和一般开放式基金不同，ETF可在一级市场直接向基金公司申购和赎回。对于前者，向基金公司申购，要拿现金换基金份额；向基金公司赎回，卖出基金份额，拿回现金。而ETF由于投资一篮子股票，向基金公司申购，同样要用一篮子股票换份额。如果赎回，则是卖出份额拿回一篮子股票。同样以上面提到的麦当劳为例，申购相当于拿了4种食品过来一起组装成套餐，赎回相当于将套餐拆成4种食品给你。对于投资者来说，可用专门的软件一次性购买大量股票，然后申购成ETF份额。对于机构投资者来说，允许一次性使用现金直接购买100万份额以上的ETF，简化交易。

实时交易和套利

ETF存在一级市场申购赎回和二级市场交易，因此存在套利交易机会。当ETF二级市场报价较高时，可通过一级市场申购，在二级市场卖出。当ETF二级市场报价较低时，可在二级市场买入，一级市场赎回，来实现套利。例如，ETF二级市场报价为1元，但是系统里显示出IOPV价值为1.03元，按照二级市场1元价格买入，转为一级市场就可能会按照1.03元赎回，套利收益为0.03元/份。正因为ETF套利相对方便透明，吸引了大量机构投资者进行套利交易，ETF才能保持更佳的指数跟踪度。要注意的是，ETF在一级和二级市场之间可以T+0操作，也就是可以在一级市场买入，二级市场卖出，但不能在同一个市场T+0，例如不能同一天在二级市场买入和卖出。

长期持有费用低

ETF管理简单，费用也低（例如目前很多券商的佣金都很低，仅为0.06%，相比普通指数型基金0.6%的认购费要便宜很多）。同时还可选择在二级市场买入，成为很多机构和大户投资的首选。

ETF在全球都得到了很大发展，规模迅速扩大。投资机构踊跃开发各种ETF投资产品来满足需求。从目前全球来看，ETF中主要包括投资股票和商品两种类型。以投资商品为例，全球已经有投资黄金、白银和铜等大宗商品现货的ETF基金，基金本身买入商品现货，如实物黄金，同时将价格指数化为基金净值，可通过二级市场方便地买入和卖出。如果看涨黄金，可买入黄金ETF（例如全球最大的黄金ETF SPDR），如果看涨白银，可买入白银ETF（例如全球知名的白银ETF-ishares）。

华夏上证50ETF

这只基金是一只比较老牌的ETF，追踪的是上证50指数。挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，其主要反映上证指数大盘股的情况，体现了大蓝筹的特点。截至4月15日，该基金今年来上涨11%。

华安上证180指数

这同样是只老牌基金，跟踪的是上证180指数，其提取的成分股为180只，代表性更强。根据统计表明，上证180指数的流通市值占沪市流通市值50%，同时市盈率要比上证综指低一些。截至4月15日，该基金今年来上涨8.91%。

易方达深证100ETF

这也是只著名的ETF，跟踪的是深证成指100指数。深证100指数包含了深证A股市场核心优质股票，为深证指数的典型代表。该基金曾经在历史上多次创造佳绩，截至4月15日，该基金今年来上涨3.79%。