成交极度萎缩 后市仍然不佳

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进入8月，A股在走出了一个多月“维稳”的横盘行情后，终于完成了它阶段性的历史任务，在8月8日选择向下破位。目前的市场到了所有的参与者都已经无法实现自由流动的状态了。试问，面对这样极度萎缩的市场，那些大小非们如何选择？要不持股等待，要不向下杀跌。选择前者，从侧面反映了他们的无奈。一个所有参与者都无利可图的市场，也许说明一个阶段大跌的走势已经走到了尾声。但想想基本面，想想这几年轰轰烈烈的资金云集、各种能让业绩提升的注入、重组揭竿而起，继而雨后春笋般地出现，这种过度“包装”过度炒作的代价，会这么轻易就过去吗？我们认为，短期结束大跌，中期仍不能乐观。熊市不言底！

操作上，我们认为目前稳健的投资，在市场不好的时候可以相对跑赢大市，建议关注近期风险阶段性释放比较快的钢铁板块。

京福关注：

武钢股份（600005）

公司为国内第三大钢铁企业，钢材产品涉及7大类、500多个品种，年产钢、铁各900万吨，是我国板材主要生产基地之一，也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，国内产品品种最全的专用中厚板生产厂。公司将在国内独家生产全系列轿车用板,进口矿比例约为60％；二冷轧投产后，具备生产高档冷板及高档轿车板的能力，将努力把公司打造成我国汽车板的主要生产基地和全球最具竞争力的冷轧硅钢片生产基地。 公司2008年中报披露每股收益为0.62元，显示了较强的成本风险转嫁能力。

从二级市场来看，该股在7月份反弹幅度不大，短期连续下跌，风险释放比较集中，近期在7.6元附近有资金介入迹象，可以短线关注。

马钢股份（600808）

马钢的板带比将不断提高。随着新区500万吨板材项目的逐步达产，马钢的板带比将从2007年的41%提升到2010年的52%。如果旗下合钢的改建项目获批建设，则达产后板材比将进一步提升至65%，完成向板材生产商的转型过程。目前长材是马钢业绩大幅增长的重要原因。2007年底以来，长材的涨幅远超板材。长材是钢铁产能中供给弹性最大的一部分，过低的进入壁垒使得长材生产商长期看难以获得较高收益。公司上半年业绩增幅超过100%。

二级市场分析，股价短期内从6元一带滑落至4.1元止跌，短期跌幅较大，近期在4.1―4.4元区域有资金介入的迹象，可以短线关注。