光辉时刻 第12期

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当亲耳听到交易所里敲响自己公司股票的开盘钟声时，当亲身感受IPO成功之际的欢呼雀跃时，无疑是一个CFO职业生涯中最光辉和夺目的时刻。

2010年8月5日，是我毕生难忘的日子――安博成功登陆纽交所！它标志着我完成了在安博的第一个使命，更为实现我日后退休时能够有一些美好回忆的愿望向前迈进了一大步。回想两年多以来，自己与每一位安博同事以及众多中介机构与合作伙伴同甘共苦，互相支持勉励，当亲耳听到交易所里敲响自己公司股票的开盘钟声时，当亲身感受IPO成功之际的欢呼雀跃时，无疑是我职业生涯中最难忘的时刻。

与高手过招

整个上市过程当中，路演（Road Show）是极为重要的一个环节，同时也是由CEO、CFO和IRO等公司高管组成的路演团队节奏最紧张的日子。虽然我们对公司上市做了充分的准备，但是没有人能够预见路演过程中会遇到什么突况。毕竟那时市场还处于尚未脱离金融风暴后的相对低迷阶段，潜在的变化难以预测，结果如何就更加难以估计。在7月底，经过了几个月的审计定稿、法律尽职调查、招股书的编制和分析师的估值，我们的路演团队终于怀着既兴奋又期待的心情从北京出发了。

路演团队走过了香港、新加坡、伦敦及美国纽约、旧金山、洛杉矶等大城市，每天的日程都被安排得满满的，而且行程像钟表一样精确。我们所有人的脑子里时时刻刻想的就只有一件事情：下一站要见谁，他会关心哪些问题，会问哪些问题，我要说什么，怎样能说好。我们访问了不少潜在投资者，遇见了各种各样的投资专家，同样也被问了许多形形的问题。有些投资者拿着招股书询问一条一条的明细；有些则打开电脑询问每个财务数字，细算我们的商业模式；有些表面好像是跟你亲切聊天，但实质却是在询问一些很到位的具体问题。路演时分析师和投资者的关注重点主要是围绕公司的财务模型、内部增长、招生人数、服务收费水平和每股收益及未来发展等。让我惊讶的是，虽然他们都是海外机构，但对中国国情和内地的教育事业以及公司营运的细节却有相当的了解。有一个分析员就曾经告诉过我，他在与我们会谈之前，就已经要求其在中国的同事除了在资料上作出广泛与深入的调查外，更要以学生的身份试用我们的服务课程，并与同行业作出对比，甚至有时候他们会刻意的向出租车司机、酒店招待员、餐厅服务员和一般家长做出询问，以了解他们对安博教育的认识评价。

大多数人可能认为外国的分析员或投资者因为地理、政治、经济体系以及文化上的差异，对中国企业在认知和接受方面或多或少有所偏见。当然，这些误差是存在的，但并不是想象的那样严重。通常我们对他们的疑问给予适当的介绍和合理的解释后，都会得到他们的认同。正如我们为学生提供服务的态度一样，这些分析师和投资者是非常认真、严肃和负责任的，这也是为什么选择美国作为安博上市地点的主要原因。

在美国路演时所碰到的投资者提问，真的有与高手过招的。虽然很多时候是我们介绍公司业务与财务状况，但不少问题更激发我们对未来发展蓝图的构思与部署。在众多问题中，让我印象特别深刻的一个是――如果你只有一次改变安博的机会，你最希望改变什么？“作为CFO，持续改善安博的公司治理是我的责任之一，这一目标也是我在加入安博后一直致力并推动中的;这个目标的实现将让安博真正成为一家智能化的公司，让公司的规模扩大而可控。而我实现这一目标的方法就是在安博建立一个网络环境及文化，随时随地可以为决策者提供准确而统一的信息。”

另一个起点

股票上市定价（Pricing），无论对哪个公司而言都是极为敏感且格外重要的事情。安博上市的那一周一共有七家公司同时上市，但只有安博的发行价是在定价范围之内，且有4倍超额认购，这一成绩在当时市场环境下实为不易。上市可算是公司发展的一个自然（虽然不是必然）阶段，通过上市，公司可以提高自身品牌知名度并拥有一个融资平台。美国拥有世界上最大的资本市场并且享有最高最好的名誉。众所周知，美国资本市场拥有最高质量的金融机构投资商；拥有最高的市场价值和最多数量的上市公司；此外，还拥有最优秀的研究分析师和拥有透明的估价准则。

有人说上市是投资市场上目前非常时尚但又劳民伤财的事情。可以肯定的说，公司上市是一项非常重大同时也可能是耗费资源的工程，真的不能掉以轻心。我办公室里放了一张沙发，其最初的用途是为了接待客人，但后来发觉更多的时候是作为我工作至深夜时休息或小睡之用。上市确实是一场硬仗，特别是在将目标定位于美国证券市场。很庆幸的是，国内多家教育同行也相继在美国上市，掀起一股中国教育IPO的热潮，让投资商更了解中国的教育行业。现在安博教育上市已有四个月的时间了，如果一定要回答有什么忠告可以向后来者分享的话，那就是准备充分、计划细致、执行到位。

虽然上市的益处众多，对企业带来的变动却往往很大，包括公司的营运与资源的结构、管理规范、未来发展的方向与计划，以及队内对外的联系机制。所以，上市的目的是一个重中之重的议题。每一个企业在决定上市之前一定要深思熟虑上市对自身未来发展的影响。

归根究底，上市只是企业成长的一个重要里程碑，是一个新发展的开始，为企业走更长远更宽敞的大路提供方便，但它不是企业发展的一个句号。安博上市当天我们的一个顾问即说：“飞机刚刚起飞，长长的旅程即将开始。”当我们在上市激情渐退之后，上市以后的挑战是帮助企业更好的公开透明，更符合国际的水平，这也是我们上市的目标。

（作者为安博教育集团高级副总裁兼CFO）

CFO 职场风向标

11月2日，中电光伏宣布，公司CFO Siegfried Yi Chou Hsu因个人原因提出辞呈，并已于10月31日离职。目前中电光伏已着手寻找新人选。

11月4日，中星微宣布任命Jack Guo出任公司首席财务官，取代近日于个人原因离职的前首席财务官汤镇瑜。Jack Guo在全球金融服务和技术公司拥有超过15年的工作经验。

11月4日，IP视频管理软件开放式平台公司Milestone Systems宣布聘用一名新的首席财务官拉斯・拉森。他曾担任嘉士伯啤酒厂财务部副总裁。

11月5日，联发科宣布其首席财务官喻铭铎请辞CFO及发言人一职，该辞职明年1月1日起生效。未来两个月喻铭铎将持续协助联发科处理事务。

11月16日，挪威电动汽车制造商Think宣布该公司新设首席财务官由托马斯・凯默尼(Thomas Kemeny)将担任此职位。

11月16日，报纸出版商Gannett Co.Inc(GCI)宣布，已任命保罗・萨利赫(Paul Saleh)为高级副总裁兼首席财务官，接替Gracia Martore，后者已于今年早些时候被提升为首席运营官。

11月19日，飞鹤公司宣布公司现任CFO周嘉鸿出于个人原因已辞职前往新加坡。在新CFO任命之前，该公司副董事长刘华将行使公司CFO一职。

11月22日，孟山都公司宣布其首席财务官卡尔・卡萨利(Carl Casale)计划于年底离职，以出任CHS Inc(CHSCP)的总裁兼首席执行官。

11月23日，天一药业董事会聘请潘宏宇担任公司CFO一职。潘宏宇具有超过10年的会计和财务经验。他在2007年7月至2008年12月期间曾担任晶澳太阳能的审计经理。