美罗迈向资本市场

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低调筹备半年之后，美罗国际也晒出了自己的上市梦想。

2月11日，重庆。上午10点，美罗经销商林鹏飞已经为即将在下午召开的事业说明会忙活3个小时了。见到记者，他一口气喝完了手中的大半瓶矿泉水后，兴奋地说道：“美罗已经正式筹备上市了，过几天的南宁大会，夏历董事长可能会公布更多的细节。”

低调筹备

林先生告诉记者：“其实早在2011年年初，美罗就已经开始上市的准备工作了，但因为当时时机尚未成熟，加之美罗一贯低调的作风，所以才迟迟没有正式对外公布。现在，公司已经做出了详细的上市计划，3年之内，美罗一定能够成功上市。”

而后，记者采访了多位美罗经销商，他们均向记者表示：公司负责人在多个场合公布过美罗正在筹备上市的消息，但目前仍处于等待阶段，所以并没有大肆宣扬。

在2011年中，数家直销企业宣布了上市计划，对此，很多直销人持保留态度。不过，大多数美罗经销商都对美罗的上市计划投了“信任票”。

黑龙江的刘先生加入美罗已经有6年了，他认为，美罗上市仅仅是公司在这一阶段的发展目标而已，并没有欺骗经销商或者蛊惑市场的嫌疑。因为，“近两年来，美罗的业绩一直平稳增长，2011年已经突破了3亿元。最近，公司在直销牌照申请方面也取得了一些进展，这个时候，美罗完全没有必要用上市来炒作自己。”

刘先生还向记者透露，“现在，美罗在辽源新建的健康产业园1期工程已经投产，随后还会陆续修建会议中心、专家公寓、养老院等，加上美罗在大连刚刚建好的产业基地，美罗的硬件实力在国内直销企业中绝对算得上一流，上市应该不成问题。”

根据经销商的说法，记者向美罗国际相关负责人进行了求证。据对方介绍，去年4月，美罗国际就已经不再从属于美罗药业，同时还将注册地从大连迁到吉林，组建了吉林省美罗国际生物科技股份有限公司，目的就是为公司在国内上市做准备。但他同时表示，美罗的上市筹备才刚刚开始，希望媒体不要过多渲染。

“原始股”的诱惑

虽然美罗国际的上市筹备甚为低调，甚至不希望媒体过多宣扬，但是，常与企业上市相伴而生的“原始股”概念，却已经在美罗经销商中引起了不小的波澜。

经销商王先生告诉记者：“因为要上市，美罗在去年已经推出了相应的市场激励政策，包括‘金钻计划’、买三赠一等。首次报单43800元以上即为金钻，在公司上市之前，如果能够做到总监级别，就有机会获得公司配发的原始股，虽然现在还不知道具体能够得到多少，但公司肯定不会亏待经销商。”

王先生同时表示，“现在经营健康屋的店主，也有机会获得公司配发的股份。因为公司最终要把‘美罗健康屋’也打包上市，到时候，各个地区的‘健康屋’店主可以在自愿的原则下把自己的店转为公司直营，从而获得公司分配的股份。”

按照王先生的说法，现在加入美罗，不仅可以从买三赠一这一活动中直接获得近30%的利润，只要在公司上市之前努力做到一定级别，还可以免费获得公司配送的股票，几乎就是稳赚不赔的生意。

但是，与王先生似乎已经把公司的原始股握在了手中的激越不同，部分经销商却告诉记者，到目前为止，美罗从未许诺要向经销商赠送原始股。

张先生是河南某健康屋的店主，他告诉记者，“从筹备上市到现在，公司方面一直都没有向经销商提过股票的事情。因为经销商与公司只不过是合作关系，并不是资金上的合伙人，公司上市与否都只是老板的，怎么可能会给经销商配发股票呢？再说了，那么多的高级经销商，公司又能分配多少？通过上市，公司实力和美誉度提升了，市场更好做了，对于经销商来说就已经是福利了。”

对于经销商希望通过获得公司的原始股而发家致富的梦想，张先生表示很难理解，“这就像希望不劳而获一样，几乎是不可能的事情。就算公司最后会在经销商中发行一定的股票，也绝对只是以相对低的价格来出售，不可能采取配送的方式。”相比不着边际的原始股，张先生更关心的是，美罗最终能不能上市。

前景不明

近两年来，得力于美罗药业的财力支持，美罗国际在硬件实力上得到了很大的提升，所以许多经销商对于美罗上市都保持着乐观的态度。但现实中，美罗最终要在国内成功上市，也还要面对诸多难题。

众所周知，直销企业上市一直是行业内比较敏感的话题，因为曾经有一些企业假借上市之名，以配发原始股为噱头，进行非法集资，借机骗取经销商钱财。以致于很多直销人一听到企业上市，就会联想到骗局或者炒作。因此，消除经销商以及普通股民对直销企业上市的负面看法成为美罗首先碰到的棘手问题。

除此之外，直销企业如何处理财务报告可能是最大的难题。据业内熟悉企业上市的职业经理人高峰（应受访者要求，此为化名）介绍，“因为上市企业对财务要求十分严格，每个企业上市之前，都必须向证监会提供连续3年的财务审计报告。在这其中，直销企业几乎无法解释自己的经营收入和支出。因为直销条例规定，企业拨给经销商的奖金不能超过营业额的30%，但在现实中，每一家企业的拨出率都超过了30%。对于美罗国际这种未拿牌的企业来说，如何解释自己的经营方式也是一个问题，如果你说自己是直销，但你没有牌照，别人可能认为有风险，从而影响对你的评估。但如果你说自己的不是直销，那你又该说自己的经营方式是什么呢？”

另外，上市的最终目的是融资，但直销企业的现金流量向来十分充裕，“在这种情况下，直销企业要以一个怎样的融资目的来打动证监会呢？我认为是很难的。”高先生谈到。

根据国内企业上市的相关流程，企业必须先完成股份制改革，然后经历一年的上市辅导期，由证监会核准后，才能上市交易。而据记者了解，目前美罗尚处在整个上市流程的第一阶段，虽然完成了企业改制，但还未进入上市辅导期。也就是说，从现在开始，最快也要等到两年后，美罗是否可以成功上市才能见分晓。对于美罗国际的上市工作进程，本刊将继续保持关注。