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再等持仓量下降

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再创新低

本周(8月13日至8月17日)现货指数1涨4跌,累计涨幅为3.60%,周K线2连阳结束。创新低之旅再度展开,周二、周四、周五,接力将低点下移至2295.16点。距离1月6日的全年最低点2254.57点,还有40.59点。

2日和3日、本周一和周二,两次收多头母子线,都是无效的。

日K线在60日均线以下,季均线斜率也向下,仍然是偏空格局。

持仓量重回上升趋势

本周一现货下跌1.99%,最令笔者感到头痛的是,持仓量增加,而且幅度很大。首先,IF1208持仓量增加1097手,看似数字不大,但是,距离结算只有4天,下降才是正常。有多正常?在IF1208之前的27个合约,只有IF1101在这一天(如果周一休市,以结算周的第一个交易日代替)持仓量增加。

IF1208持仓量上升不正常,IF1209持仓量可就是维持“正常”的上升,周一加了5230手。4个合约的总持仓量在周一就增加6667手,这是历史单日增加量第三高(2012年7月16日增加8781手、2012年2月20日增加6705手。

价差增加

持仓量增加代表什么呢?有一种“自圆其说”的讲法,看价差。周一的特点就是价差很高,IF1209全天平均升水1.00%,IF1208都有0.50%。而且在5分钟图上,是义无反顾的增加,下跌就是增加,找不到任何价差下降的时候。换言之,没有任何杀跌的迹象。

自圆其说的机会来了,价差增加,代表周一的持仓量增加是多方加码(交易指令为买,拉高期货价格)。

问题是,我不能耍赖的是,就是过去两个月的报告,持仓量增加是偏空讯号,下降才是止跌。而且,价差过高是反指标,两个合约都符合这个条件。

价差增加

就这样,下跌价差增加成了本周的主旋律。除了周二下午的反弹,价差收敛外,周三到周五的下跌,价差又是增加,IF1209周五的平均值甚至能达到1.02%。每天的最低点,对应的都是价差的最高点。好听的说法是屡败屡战,但现实是大盘没有止跌迹象。

持仓量创历史新高

持仓量在周五又创历史新高,IF1209,还未成为近月合约,已经达到78848手,前高是66599手,IF1208于8月3日所创。当然,这其中有IF1209是季月合约的因素,所以4个合约总持仓量没有创新高,可是仍有91158手(前高是8月3日的93422手),也不是低的数字。

再等持仓量下降

当前的情况是,指标约架,持仓量看跌,价差看涨。笔者建议,再等持仓量下降,才是最明确的看涨讯号。