投资快讯 第8期

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一周投资信息

股权转让

华闻传媒(000793)：日前公告称，公司并列第一大股东首都机场集团公司拟转让其持有公司的全部股份2.67亿股，占公司总股本的19.65％。公司股票自2月28日起停牌。

通化东宝(600867)：日前公告称，根据甘李药业上市要求，依照保荐机构关于消除同业竞争的建议，公司拟将所持有的甘李药业29.43％的股权转让给甘李药业其他股东一致认可的第三方。转让金额为不低于4亿元。转让后，通化东宝将不再持有甘李药业股权。

公司经营

中南建设(000961)：日前公告称，公司于1月24日通过招投标方式成功获取了四川南充清泉坝3000亩一级土地整治项目。2月28日，公司同南充市国土资源局签订了《四川南充市清泉坝一级土地整治合同》。

紫金矿业(601899)：日前公告称，公司与福建省新华都工程有限责任公司签署《紫金山金矿露天采矿与剥离工程合同书》，由新华都工程承包紫金山金矿部分露天采矿与剥离工程，合同有效期从2011年1月1日至2011年12月31日。

国统股份(002205)：日前公告称，公司股东国统国际股份有限公司于3月1日通过深交所大宗交易系统累计减持公司股份200万股，占总股本的1.72％。本次变动后，国统国际持有公司股份525万股，占总股本的4.52％，全部为无限售条件流通股。

西安饮食(000721)：日前公告称，公司拟非公开发行股票数量不超过4200万股，发行价格不低于10.70元／股，募资4.32亿元用于西安饭庄东大街总店楼体重建项目、经营网点翻新改造项目、后勤升级改造项目，以满足公司对日益增长的高档公务活动、商务活动和居民消费的需求。

立思辰(300010)：日前公告称，拟通过向特定对象发行股份的方式，购买自然人张敏、陈勇、朱卫、潘凤岩、施劲松合法持有的友网科技合计100％股权，交易完成后，友网科技将成为立思辰的全资子公司。而经由此次交易，立思辰2010年业绩将发生变化，其中，公司总资产将增加37.10％，每股净资产将增加33.08％，营业总收入将增加20.34％，营业利润将增加26.83％。

中国中冶(601618)：日前公告称，公司下属子公司中国一冶集团有限公司在利比亚项目暂时停工，公司已按我国政府统一安排，组织撤回在利比亚工作人员。中国一冶在利比亚共有2个工程承包项目，合计合同金额人民币55.86亿元，未完成合同金额约为人民币51.31亿元，占公司2010年末未完成合同总额的2％左右。公司称，本次撤离将发生一定费用，上述项目的后续进展将存在不确定性。

投资评级动态

首次评级

长城证券首次给予鲁银投资“推荐”投资评级

鲁银投资(600784)：公司是莱钢控股的老牌国企，其业务来源主要为其旗下子公司及参股公司，其领域包括化工、矿产、粉末冶金、热轧带钢、地产、纺织等。1月29日公司业绩预增150％，估算其2010年业绩为0.4元。由于鲁银属于典型的投资类公司，因此分析公司价值就是分析下属子公司和参股公司。2010年4月，公司公告出资1.1亿元收购豪杰矿业股权。豪杰矿业坐落于山东省平度市新河镇双兴村。豪杰矿业拥有15.1平方公里的采矿权，以及0.4674平方公里的探矿权。勘探区当前有5处铁矿矿体，除2号矿体勘明有484.5万吨储量之外，其他矿体尚未查明。公司原计划是2010年8月出矿，年产65％铁精粉20万吨，但预计正式达产可能要等到今年6月。此外，热轧窄带钢业务一直占据了鲁银投资销售收入的80％以上，为公司提供了充足的现金流。这部分业务不具备成长性，按照每年2500万的净利润水平和15倍市盈率估算其每股资产价值为1.2元。公司的铁粉冶金及制品业务是国内的隐形龙头，其实力位于国内第一、亚洲第三的位置，曾是国家“863”研究项目之一。

长城证券分析师宋绍峰预计公司2010-2012年每股收益分别为0.39、0.39、0.60元，市盈率分别为31.3、30.9、20.3倍。首次给予“推荐”评级。

东海证券首次给予尖峰集团“增持”投资评级

尖峰集团(600668)：目前公司确立了以水泥和医药为主导，以通信、商贸为辅的发展战略。公司医药收入主要由控股子公司尖峰药业贡献，2009年收入接近6.3亿元。医药商业包括金华市医药公司和尖峰大药房，每年收入贡献4.5亿元，毛利率基本在4－5％徘徊，近两年有下降趋势。医药工业主要以普药和OTC品种为主，重点产品包括抗生素注射用盐酸头孢甲肟，帕罗西汀，门冬氨酸氯地平片，玻璃酸钠滴眼药，醋氯酚酸缓释片，愈风宁心滴丸和注射用喷昔洛韦等，每年收入贡献1.82亿元。尖峰水泥收入2009年5.5亿元，主要由年产能200万吨的湖北大冶尖峰水泥厂贡献，2010年11月公司增资设立云南普洱市尖峰接力水泥厂，全力开拓西部地区市场，水泥业务带给公司更大的业绩弹性。通过近5年的整合，公司亏损业务基本都被压缩或者剥离，到现在为止资产状况已经有了很大的改观，主营业务也集中到医药和水泥这两个行业，而它们是周期和非周期的合理结合，业绩互补性是其他公司无法比拟的优势。公司最困难的时候已经过去，资产质量和盈利能力都有了很大的改变，正处于快速发展的起始期。

东海证券分析师李伟志表示，公司核心竞争优势突出，盈利能力正在逐渐加强，首次给予“增持”投资评级。

华融证券首次给予成商集团“推荐”投资评级

成商集团(600828)：近日公告了2010年年度报告，公司全年实现营业收入17.11亿元，同比减少0.67％；实现归属上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长8.19％；每股收益0.378元。公司主营业务收入同比下降主要受剥离汽车销售业务影响。剔除汽车销售业务，公司2010年百货同比增长22％。其中，绵阳兴达店以及南充五星店贡献增量收入1.5亿元，从而带动四川省内其他地区同比增长36％。成都地区去年汽车销售3.2亿元，剔除其影响，预计成都地区百货收入增长13.99％。主要来自于盐市口一店的内生增长和人民商场清江店与龙泉店的外延贡献。另外，公司百货毛利率15.45％，较2009年下降1.5个百分点。主要是盐市口一期项目品牌调整以及黄金珠宝等低扣点商品销售占比提高所致。随上述影响因素的消失，预计公司百货毛利率将逐步回升。此外，盐市口项目南区计划将于2011年10月封顶，2012年5月百货开业，计划投资10亿元，目前累计投资4996万元。预计该店2012年可贡献收入1.9亿元。茂业中心项目目前已投资1.81亿元，预计在2011年10月开业。2011年，公司计划新开2家门店，增加营业面积12万平方米。

华融证券分析师李振宇预计公司2011-2012年每股收益分别为0.5和0.6元，市盈率分别为33.8和28.17倍，首次给予“推荐”评级。

维持评级

宏源证券维持东华软件“买入”投资评级

东华软件(002065)：2010年收入、利润增长基本符合前期预期。公司表明，在2010年继续坚持内涵、外延双发展的战略，一方面坚持自主创新、自主研发，拓展软件产品线；另一方面通过收购兼并整合产品线，取得了良好的协同效应。公司目前在银行业形成了一定的优势。系统集成行业的集中度不断提升，虽然公司总资产规模已经达到20亿元以上，但仍维持每年盈利增长30％以上。公司通过发行股份3200万元购买自然人张秀珍、张建华、江海标、王全、吕兴海合法持有的神州新桥合计100％股权。公司今日公告，双方已经完成了神州新桥100％股权的过户事宜。从股份上市公告书的情况来看，考虑到股本摊薄，神州新桥合并后将带来公司2009年每股收益增厚0.05元，2010年上半年每股收益也有增厚。此外，从公司每年收购两到三家公司的节奏来看，公司有望近期推出新的收购项目。对于稍大规模收购，公司可能会采用股权的方式，而对于普通规模的收购，公司也有采用新设合并的方式，并非通过大规模收购来达到公司承诺30％增长的预期。

宏源证券分析师胡颖预计公司2011-2012年每股收益分别为1.09、1.48元。维持“买入”评级。

财富证券维持三安光电“推荐”投资评级

三安光电(600703)：日前公告称，公司芜湖光电产业化(一期)项目已定购的107台MOCVD设备，截止目前，已有48台正在安装调试中，其中15台MOCVD设备于2011年2月26日正式投入生产。基于2010年公司天津基地15台MOCVD的投产经验，公司芜湖项目投产顺利。按照公司此前的公告，芜湖一期定购的107台MOCVD机将在2011年6月份之前全部到位。预计年内公司可开出全部产能。加上芜湖投产的15台MOCVD机，目前公司已投产的MOCVD机台数达到52台。若芜湖一期设备2011年底之前全部投产，总机台数将达到144台，产能较2010年底增加3倍左右。公司近2年业绩增长前景明确。此外，对LED行业，大家都在期待通用照明市场的爆发。就国内市场而言，目前路灯主要依靠政府采购，但商用照明由于具备成本优势，市场内生需求已经启动。由于市场前景明朗、资金投入大量增加，目前LED领域的技术进步有加速之势，LED进入通用照明的时间应该已为其不远。据报道，发改委正在制定我国室内照明发展和室外照明发展路线图，新的规划出台后，市场对LED行业的发展预期将更加明确。

财富证券分析师邹建军预计公司2010-2012年每股收益分别为0.65、1.26、2.36元。维持“推荐”评级。

中投证券维持中国卫星“推荐”投资评级

中国卫星(600118)：近日公告2010年业绩：公司全年营业收入30.31亿元，同比增24.54％；归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增7.02％，每股收益0.30元。公司2010年业绩增速略低于预期，主要是毛利率略有下滑所致。公司2010年收入同比增长24.54％，主要是卫星研制和应用业务增长，2010年卫星交付和在研数量高于2009年；卫星应用业务增速较快，预计2011年公司卫星研制业务增速继续保持平稳。另外，“十二五”阶段将会继续是我国卫星的高发期，但公司研制业务完工百分比收入确认方式将有一定的平滑作用；预计导航产品在“北斗二代”导航卫星体系2012年覆盖亚太区域后将快速增长，2011年图像传输、卫星通信等业务增速将较快，预计2011-2013年卫星应用业务复合增长率约为25％。此外，公司控股的东方蓝天钛金科技有限公司已经设立，公司将进入航空航天高精密钛合金紧固件领域，成为公司业务新的增长点。

中投证券分析师真怡预计公司2011-2013年每股收益分别为0.33、0.39和0.45元，市盈率分别为76.29、65.81和56.34倍，考虑公司目前在小卫星研制的垄断地位和在卫星应用业务巨大发展空间，维持“推荐”评级。

评级调动

民生证券调整奥飞动漫投资评级至“推荐”

奥飞动漫(002292)：近期了2010年度业绩快报。营业总收入9.03亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.37亿元，基本每股收益0.53元。业绩增长高于预期。报告期内，公司实现营业收入9.03亿元，较上年同期增长52.86％；营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为1.48、1.55、1.36亿元，分别较上年同期增长43.39％、31.85％、34.33％。公司营收增长的主要原因是：报告期内《火力少年王3》及其它多部新动画片热播，带动悠悠球等动漫玩具产品的销售收入大幅增长所致。预计，悠悠球项目单品收入达到22.5亿元。公司净利润增长的主要原因是：公司在取得销售额大幅增长的同时，产品成本和期间费用等得到有效控制。公司拥有国内难得的媒体频道稀缺资源――嘉佳卡通，其动漫全产业链运营平台战略若要得以良好实施，势必会依托嘉佳卡通频道，不断谋求将优秀的内容形象及动漫影视剧推向用户前端，从而以内容形象拉动玩具及其他衍生产品的销量。因此，建议关注2011-2012年动漫新剧的播放及储备计划情况。预计2011年玩具销量增35％。

民生证券分析师卢婷表示，上调公司2011年盈利预测。预计公司2011-2012年每股收益分别为0.78、1.06元，对应当前股价市盈率为40.77、30.08，上调至“推荐”的评级。

天相投顾调整川大智胜投资评级至“增持”

川大智胜(002253)：2010年公司实现营业收入1.44亿元，同比增长13.99％；营业利润3128万元，同比增长28.72％；归属母公司所有者净利润3302亿元，同比增长30.64％；基本每股收益0.54元。利润分配预案为：每10股派现3.0元(含税)。2010年，公司营业收入低于此前预期，主要是由于部分在建项目完工期延后。另外，公司存货较上年同期增长85.27％至6544万元，主要是在建未完工程项目增加，预计2011年这些项目将进入确认期。

此外，公司订单储备丰厚，截至2010年末签订的2011年订单共1.91亿元，同比增长110.37％，其中空管产品订单增长228.21％至9521万元。随着我国城市化率的提高，机场的数量将保持较快增速，航线的增加使得现有机场空管系统的更新换代成为必然趋势，国内大部分机场的空管更新换代需求将集中爆发，这对公司的业绩将带来极大推动。

天相投顾分析师宋彬预计公司2011-2013年每股收益分别为0.97、1.39、1.84元，市盈率分别为44、31、23倍，上调为“增持”评级。

第一创业证券调整重庆百货投资评级至“强烈推荐”

重庆百货(600729)：2010年实现营业收入212.13亿元，同比增长19.09％，同比重组前增长190.1％；实现利润总额6.21元，同比增长18.59％，同比重组前增长240.88％；实现归属于母公司股东的净利润5.27亿元，同比增长30.5％，同比重组前增长236.41％；每股收益1.41元；净资产收益率26.91％。报告期内，公司百货实现营业收入89.82亿元，同比增长18.22％；毛利率16.41％，同比减少了0.17个百分点，主要是促销费用增多吞噬了收入增长；超市实现营业收入73.33亿元，同比增长14.6％；毛利率11.7％，同比增加了0.83个百分点，主要是受CPI走高的影响；家电实现营业收入42.16亿元，同比增长28.48％；毛利率6.62％，同比减少了0.41个百分点，主要也是受促销费用增加所致。

另外，公司与新世纪百货的重组已经完成，目前两者间的竞争已经消除，规模效益显著增强；同时，重组产生的协同效应也有利于降低管理成本、提高供应链运作效率、优化资源配置及扩大市场份额，这均将进一步提升公司的盈利能力。

第一创业证券分析师吕丽华预计公司2011－2012年每股收益分别为1.82、2.43元，市盈率分别为为22、17倍；考虑公司外延扩张借助资源整合将促进未来盈利成长空间再上台阶，上调其为“强烈推荐”投资评级。