商业银行信贷资源的行业配置方法研究

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内容提要：信贷政策是货币政策的重要组成部分，并承担着促进经济增长和引导经济结构调整的双重使命。从行业角度配置信贷资源，是商业银行信贷资源优化配置的重点。本文采用的“三维”行业综合评价法，能够对各个行业进行有效评价，并以此为基础划分行业类别，为行业信贷资源的有效配置提供了思路。

关键词：商业银行业务 信贷资源配置 综合评价

中图分类号：F830.5文献标识码：A 文章编号：1006-1770（2011）09-033-04

信贷资源的行业配置指商业银行将所拥有的资金资源以有效的方式在不同行业间进行计划、组织、领导和控制，实现预定目标的行为过程。客观、准确地对各个行业进行评价，是信贷资源行业有效配置的基础，是制定信贷政策执行细则的前提，是满足实体经济有效需求、持续发展有各商业银行特色信贷业务的有力保障。

一、影响信贷资源行业配置的主要因素

（一）宏观经济金融形势

2011年上半年我国CPI同比上涨5.4%，6月份的CPI更是同比上涨6.4%，创下35个月新高，管理通货膨胀成为2011年中央经济工作的重点。为此，央行将采取汇率、利率和存款准备金率三率齐动的方式，三种手段对抗通货膨胀的着力点不同，加息和提高存款准备金率主要是抑制内需，而人民币升值则主要是降低原材料的进口价格。由于输入型通货膨胀压力较大，为减缓国内经济面临的压力，人民币升值未来将扮演重要角色。此外，2010年全球经济体复苏疲弱、失业率高企、美国等国实施的定量宽松货币政策可能持续较长时间，这也成为人民币升值的国际推动因素。

人民币升值对某一行业的总体影响取决于两个因素：出口依存度（出口在总产出中的比重）和国内成本在总成本中的比重。出口依存度和国内成本比重均较高的行业可能由于人民币升值而蒙受损失；而出口依存度较低、原材料进口依赖性强的行业将从人民币升值中受益更多。人民币升值的赢家是依赖大宗商品进口的重工业，如石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿业；办公设备行业和纺织服装行业将受损，主要由于这些行业更依赖于出口或其供应链主要在国内；电子产品制造业、电气设备行业和通用、特种设备行业小幅受益于人民币升值，这是因为其使用的原材料较大部分来自进口，国内销售受益程度大于出口受损程度。

（二）我国产业发展政策

2011年是我国“十二五”规划的开局之年，转变经济发展方式、扩大内需、产业和区域发展、收入分配改革是“十二五”期间的重点，战略性新兴产业、消费业、服务业是未来持续高成长的行业，具有战略投资价值。

2010年10月国务院下发了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，立足我国国情和科技、产业基础，现阶段将重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车产业。《决定》明确将从财税金融等方面出台一揽子政策，到2015年，力争使战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重达到8%左右。节能环保、新一代信息技术、生物和高端装备制造产业将成为我国国民经济的支柱产业，新能源、新材料和新能源汽车产业将成为国民经济的先导产业。

“十二五”规划提出的收入分配改革将对消费行业带来长期的和实质性的利好。一方面，通过收入增长和财税改革扩大消费总量并实现公平分配，促进消费升级和消费普及的全面发展。另一方面，完善社保体系，改善居民预期，推动居民消费需求的有效释放。

服务业是我国经济的战略发展方向，政府制定的一系列政策将为服务业的长期发展提供有力保障。“十二五”期间，可从以下三个角度选择服务业的投资方向：从人们生活方式转变、消费结构变迁的角度（如医疗服务、旅游等）；从生产业的转型创新角度（如银行、保险、信托、证券等金融服务业、现代物流等）；从政策推动的角度（如社区商业、文化娱乐等）。

（三）商业银行行业发展战略

随着金融改革的不断深入，我国商业银行的专业色彩越来越少，同质化趋势严重。如建设银行，截至2010年底，其信贷主要分布的前10大行业与工商银行几乎完全一致，主要分布在制造业，交通运输、仓储和邮政业，电力、燃气及水的生产和供应业等传统信贷偏好行业，这加剧了银行业之间的竞争，并没有将信贷资源配置于实体经济最需要的行业。根据建设银行2007～2010年数据显示，平均62%左右的贷款余额集中在排名前10大行业，78%左右的贷款余额集中在排名前20大行业，这在一定程度上挤压了其余行业的发展空间。另外，2007～2010年间建设银行持续贷款余额增速高于行业平均增速的行业有畜牧业、农副食品加工业、印刷业和记录媒介的复制、黑色金属采选业、工艺品及其他制造业以及金属制品业，共六大行业，这些行业部分在贷款余额中占比极小，部分是国家产业政策的扶持行业，并没有体现出建设银行的行业发展前瞻性。

要想成为国际领先银行，各商业银行在信贷业务全面发展基础上，应该形成具有行业发展特色与优势的信贷业务，改善银行之间业务日益趋同，竞争日趋严峻的形势，将有限信贷资源配置到符合各商业银行战略发展的行业中，保证其持续、健康发展。

（四）行业景气水平

有些行业虽然符合我国的产业发展政策，如新能源、新技术等，但由于目前配套设施等的不足，未来将会出现低效和低附加值的风险，因此还需从行业本身的景气程度加以把握。行业景气指当行业处于不同的周期节点时呈现的不同市场景象。银行信贷资源只有投放到那些景气向好的行业，银行本息才有保障。

对于生产性行业，反映行业景气的指标首先应是利润指标，毛利率反映了产品销售的初始获利能力，净利率反映了销售、管理、财务费用控制情况；原料价格指数代表了行业生产成本的变化；成品价格指数和销售收入反映了行业需求变化状况；总产值说明行业的生产规模；固定资产投资量是判别产品供应量的总量指标；产能利用率和库存率反映的是行业生产和销售状况。因此，毛利率、净利率、原料价格指数、成品价格指数、销售收入、总产值、产能利用率、固定资产投资量和库存率等因素可以较为准确地反映出生产性行业的景气程度。服务性行业与生产性行业指标的差异在于无原料价格指数、成品价格指数和库存率，但多了服务价格。

（五）行业贷款风险

除了满足实体经济有效需求外，收回本息、获得利润是商业银行贷出资金的主要目的。近几年，商业银行总体信贷业务实现了不良贷款余额和不良贷款率的“双降”。根据年报数据显示，建设银行不良贷款余额从2008年的838.82亿元，下降为2010年的647.12亿元，年均下降12.17%；不良贷款率从2.21%降为1.14%，信贷质量持续改善。然而，研究仍发现有个别行业的不良贷款率高于行业平均增速，其下一年的行业贷款余额增速仍然高于行业平均水平。因此，未来仍需把好行业贷款风险关口，从贷款资产质量的实际情况出发研究贷款资源在行业间的配置。

二、“三维”行业综合评价法

信贷资源的行业配置作为一项复杂的系统工程，不仅要符合宏观形势与政策的需要、引领未来商业银行信贷业务发展，而且要将信贷资源投入到发展良好，能满足银行盈利性需求的行业，因此需要定性与定量相结合的研究方法。

（一）“第一维”：行业发展战略评价体系，突出商业银行行业发展优势和前瞻性视野

这一评价体系是为了满足商业银行行业发展战略的需要，使我国商业银行能与国际先进银行竞争而建立的。将所有行业分为两组：一组为商业银行战略发展行业；一组为商业银行非战略发展行业。行业的选择应与各商业银行长期定位相结合，两组行业在数量上不要求相等。

（二）“第二维”：行业吸引力评价体系，体现行业发展现状与潜力

行业吸引力评价包括宏观经济金融形势、我国产业发展政策以及行业景气水平三个方面。行业景气水平提供的信息相对比较静态与局部，大多数情况下宏观经济金融形势和我国产业发展政策在不断的变化中，并给行业带来机会与挑战，为行业吸引力评价体系带来动态与宏观的信息。

行业吸引力评价体系的构建如下：首先，由于这一评价体系中涉及到定性与定量的指标，为了量纲的一致性，对所有指标均采用评分的方法，分值为1～5。对于定性指标，如“十二五”规划强调拓展战略性新兴产业等，按照这一政策对每一行业的利好程度分为五级，非常有利为5，有利为4，无利害为3，不利为2，非常不利为1。对于定量指标，如净利率、总产值等，在全行业排名前20%的行业，分值为5，以此类推，排名后20%的行业，分值为1。其次，根据所有指标的相对重要程度确定各自的权重，权重相加为1。最后，加权评分结果就是行业吸引力评价的最终得分，以此为基础将所有行业划分为两组。

（三）“第三维”：行业贷款风险评价体系，强调商业银行规避风险的本质特征

这一评价体系主要是以各个行业的不良贷款率为基础进行评价的，方法如下： (i=1, 2, …… n-1, n)，其中，Ai为行业i的贷款风险指数，Yi为行业i的贷款余额，Li为行业i的不良贷款余额，行业共有n个。

可以看出，如果Ai>1，说明该行业的贷款质量高于全行业平均水平，贷款风险低于全行业平均水平，贷款资产质量较好，贷款风险较小；反之，则说明该行业的贷款资产质量较差，贷款风险较大。

（四）基于以上评价体系，建立“三维”行业分类模型

“三维”行业分类模型综合考虑以上三方面评价，建立了立体的行业评价体系，以此为基础，划分行业区域（如图1所示）。

图中的1、2、3分别代表行业发展战略评价体系、行业吸引力评价体系和行业贷款风险评价体系，每一评价体系根据评价结果将所有行业分为两个组合，如行业发展战略评价体系将所有行业分为战略发展行业和非战略发展行业两个组合。以此类推，“三维”行业分类模型将所有行业分为八个组合：A表示三项评价都较好的区域，仅占一个行业组合，这一行业组合符合商业银行未来战略发展需要、行业吸引力强且行业贷款风险低，是信贷资源应当优先配置的行业；B为两项评价较好、一项评价较差的区域，包含三个行业组合；C为一项评价较好、两项评价较差的区域，也包含三个行业组合；图中无法显示的D在A的对角线，是三项评价都较差的区域，仅占一个行业组合，是应当逐步压缩的行业。

三、“三维”行业综合评价法的优点与灵活运用

（一）解决了行业评价中的众多难点问题

在行业评价中，经常会遇到以下问题：行业影响指标众多，很难对行业进行全面评价；某些指标评价较好的行业，采用其他指标评价结果较差，无法对行业进行综合评价；定性指标和定量指标的量纲不同，无法对行业进行统一评价。在“三维”行业评价法中将影响行业信贷资源配置的指标归纳为有代表性的三类，几乎涵盖了所有可能的影响因子；由于采用的三种评价体系落脚点不同，在对行业组合进行排序时，只存在评价体系侧重点的选择，不存在其相互矛盾的情况；采用加权评分法，将定性与定量指标统一在行业吸引力评价体系中。

（二）突出了商业银行行业发展战略重要性

在行业评价中将商业银行行业发展战略单独作为一个重要维度考虑，这不仅是银行竞争加剧的现实需要，也是各商业银行未来特色化经营、长久保持国际领先地位的必要举措。

（三）部分行业组合可灵活排序，并采取有针对性的风险防范措施

在八个行业组合中，除最优（A区域）和最差（D区域）行业组合，B区域和C区域各三个行业组合之间可根据需要灵活排序，更重要的是应当根据评价结果采取相应的风险防范措施。如行业贷款风险评价较低，在贷款审查过程中应更加注重还款来源的真实性、有效性和可靠性等；如行业发展战略评价较低，则应更加关注战略与盈利之间的平衡取舍。

（四）综合评价体系可根据建设银行业务发展需要动态调整

指标选择。可根据宏观形势、产业政策、行业影响因素等的变化不断增减评价体系中的指标，将其归入相应的维度。

权数确定。在行业吸引力评价体系中，不同指标的权数可根据各商业银行认定的重要程度适时调整。

行业分布。在三个评价体系中都不要求将所有行业平均分组，即较好与较差的行业各占50%。在行业吸引力评价中可将加权评分结果中前10%的行业认为是行业吸引力较大的，在行业贷款风险评价中也可以将贷款风险指数较大的前10%的行业认为是贷款风险较小的，此时综合评价后处于区域A的行业组合比平均分组得到的行业组合更优。在信贷业务具体审批中可以减少此类行业的审批流程，不仅降低了成本、提高了效率，还保证了行业信贷资源配置政策的制定与执行的一致性。

评价体系精细化。本文介绍的“三维”行业综合评价法是将所有行业划分为八个行业组合，如果在每个维度的评价中将所有行业分为三组，则最后产生的行业组合为27个，行业分类更加精细化。

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作者简介：

许敏 中国建设银行总行博士后工作站