卢比跌不休 美元自贸区节节高

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇卢比跌不休 美元自贸区节节高范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

自贸区的尝试有待检验，只是在美元吸引力大增之时，开放资本账户是不是一着险棋？让我们拭目以待

从5月下旬开始，美债收益率持续攀升，美债收益率向上的拐点基本确立。美最大的债券基金Pimco 6月被赎回600亿美元，这是自1961年以来最大的单月赎回纪录。与美债持续走强形成鲜明对比的是叙利亚上空的战争阴云以及卢比的不断下跌。

近来，印度卢比对美元汇率持续大幅下跌，从年初到现在累计贬值幅度高达15%以上，成为亚洲表现最差的货币。贬值同时造成印度资本市场震荡，有专家甚至担心缘于6月中旬的“两印”货币危机甚至会重新引发金融风暴。

就在卢比贬值，全球经济形势不容乐观的当下，中国经济回暖持续，上海自贸区的落成又将对我国经济的发展带来哪些新的契机？

美债持续走高

美国8月ISM非制造业指数升至58.6，创2005年12月来新高。美国上周首次申请失业救济32.3万人，跌至接近5年新低，首申的四周平均数跌至2007年10月以来的最低水平。

美联储褐皮书显示，在汽车和住房消费支出带领下，美国经济在7月初至8月底维持了缓步至适中速度的增长。这意味着美联储退出QE越来越确定。在这双重利好的刺激之下，美国国债收益率飙涨，10年期美债收益率两年以来首次突破3%。

8月21日出炉的美联储7月会议纪要巩固外界对该联储最早9月开始缩减购债规模的预期，这令近期美国国债收益率持续攀升，而美元也跟随债券收益率升势而不断走强。据媒体报道，美国国债价格8月27日上涨，投资者担心对叙利亚剑拔弩张的潜在军事行动刺激了美国国债的需求。

美国经济学家鲁比尼日前表示，美国经济形势要比其他发达国家好很多，而美元也有望继续升值步伐。

卢比汇率持续走低

今年以来印度卢比对美元汇率持续大幅下跌，从年初到现在累计贬值幅度高达15%以上。印度卢比成为今年亚洲表现最差的货币。卢比贬值的同时造成印度资本市场震荡，孟买证交所敏感30指数8月16日收盘时创下自2008年大熊市以来最大跌幅。

面对卢比贬值的巨大压力，印度政府和央行采取了一系列挽救措施。7月15日，印度央行在经济不景气的情况下逆势加息，一次性将边际贷款工具利率和银行利率从8.25%上调200个基点至10.25%。8月13日，印度政府宣布将黄金、白银和铂金的进口税上调至10%。14日，印度央行发表声明，将居民往海外汇款的限额从每财年20万美元削减至7.5万美元，同时将印度公司海外投资限额从净资产的400%降至100%。

然而，这些措施也未能阻止卢比暴跌。自16日以来，由于一系列管制措施反而加速了卢比的恐慌性下跌。作为一个长期逆差国家，印度仅阻止资本外流远远不够，还必须找到吸引资本流入的办法。

“印度卢比汇率崩溃的深层次原因在于印度经济长期的不平衡性，持续高涨的经常账户赤字和财政赤字以及持续高企的通货膨胀是卢比下跌的根本原因。” 相关分析人士指出，“另外，外部大环境下，美元已经进入牛市周期，这给本就脆弱的卢比雪上加霜。”

上海自贸区崛起

8月下旬，国务院批复上海自贸区。上海自贸区概念股涨势不断，节节攀升。从战略高度来看，上海自贸区肩负突破美国在亚太TPP的布局。近日又有传闻，上海自贸区内将实现并将为大宗商品交易创造一个平台。而关于上海自贸区内确定将允许人民币自由兑换的消息周末不胫而走。

但风险永远与利益并存。东南亚股市在5月下旬进入历史高点，热钱的狂欢进入尾声。而之后，意想不到的局面出现了。美联储口风一转——QE准备进入退出的阶段。全球资本开始加速撤离新兴国家市场。在这种背景下，罗杰斯等华尔街大鳄再度回归，上演了一出做空印度的好戏。

受到做空和撤资的双重压力，在过去的几个月，亚洲最主要的12大货币仅日元、人民币和港元对美元升值，其余全线贬值。尤其是印度和印尼两国的经常项目赤字均升至创纪录水平，刺激投资者大举抛售其债券和外汇；就连中国的外汇占款也出现了连降。一进一出之间，外资实际上对东南亚经济完成了抄底和逃顶的过程——说得更精准些恰恰是外资金的涌入和逃离才使这些国家的经济形成了“底部”和“顶部”。华尔街通过几则新闻，完成了对新兴市场成长成果的完全收割。这就是自由货币兑换带来的风险所在。

以自贸区作为口径进行自由兑换，就打开了人民币国际化的另一条大门，并且与此同时，将风险区域化和可控化。自贸区的尝试有待检验，只是在美元吸引力大增之时，开放资本账户是不是一着险棋？让我们拭目以待。