谁为保险保险

开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇谁为保险保险范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！

10月27日晚，中央电视台播发了保监会、证监会允许保险资金入市的消息，次日，深沪两地股市双双上涨4％。这很容易让人理解成是当局在考虑“救股市”。其实，决策层最终同意给保险业发出“入场券”，主要还是看到了中国保险业日趋险恶的财务形势。正如中国保监会副主席吴小平最近在一次研讨会中所指出的，目前中国的保险公司尤其是寿险公司受到了利差损的困扰。吴小平承认，利差损带来的危机将不仅祸及保险业，更可能带来“社会性的灾难”。

利差损是我国保险业特别是寿险业面临的最大问题。目前国内保险公司的资金运用渠道过于单一，基本上只有银行存款和购买国债两种方式。1996年迄今，我国7次下调了利率。银行存款利率大幅下降，保险公司面临重大的利差损失，并在未来几年中还将滚动增加；国债收益也随即大幅下调，资金市场总体收益率偏低，使得具有长期负债特点的寿险资金回报过低，其持续后果是寿险公司面临偿付能力严重不足的问题。据测算，假设保险资金运用收益率始终为4.5％至5％，则各寿险公司仅1998年业务存量的利差损累积在未来十年内就会超过1500亿元。

本来人们预期寿险业的高速发展可以使危机爆发的时间往后推迟。但是，今年以来，寿险公司降低了寿险保单的预定利率，后果是立竿见影的：新保单销售困难、保费收入大幅度减少――让人担心危机到来的时间有可能大大提前。

承保亏损已是国际保险业的通例。由于竞争加剧，美国和欧洲保险公司的综合成本率都已经超过了100％。承保一头亏了钱，主要靠资产管理(asset management)收益来补足。保险公司的资产管理主要依托资本市场来进行，允许保险资金以一定比例进行股票等证券投资也是国际通行做法。据有关统计，全球的金融性投资资产中，40％的资产是由保险公司所管理的。保险公司持有的上市公司股票市值占整个股票市场市值的比重，在美国占25％，欧洲占40％，日本占50％。

但中国保险业在资产管理这一块上几乎是空白，保险业中人戏称“一只轮子大（承保）、一只轮子小（资产管理）”。金融管理当局从去年10月起悄然松动管制闸门，先是把保险公司放进了同业拆借市场，最近又允许其开展回购业务。但合法投资的空间和机会仍嫌不足，全国几大保险公司收到的保费现在仍有四至六成是现金和存款。很显然，现在把保险资金放进股市，更主要的目的还是让保险业有更多的资金增值机会，加大资产管理这只“轮子”。

“入场券”之两面

中国股市的风险高、波动大本是有目共睹的事实，故此，有关专家向记者表示：“把证券市场的入场券发给保险公司大方向肯定是对的，但操作一定要慎重。保险资金不能成为‘风险资金’，更不能成为‘冒险资金’！”

保险资金进入市场的办法，除了目前在二级市场上购进基金和参加新发行基金的配售外，其他的思路也在研究当中。据了解，包括计委、财政部、人民银行、保监会、证监会等在内的各政府部门认为，可以考虑搞面向保险资金的私募的开放式证券投资基金试点。

目前这几种做法无疑具有较高的可操作性，也确实能够以“短平快”的方式把保险资金放到证券市场中去。但分析家也指出，钱放进市场并不等于必然地带来理想效益，看似稳妥的证券基金运作机制和监管机制都还很不完善，其自身也包含着较大的道德风险甚至政治风险。一位学者有个很辛辣的比喻，称把保险金交给基金搞得不好可能是将“一群羊交给了一伙狼”。此说法当然是极而言之，但至少在提醒人们一个事实：把保险业的钱交给基金，绝非是市场上最安全的选择。至于指望藉此解决利差损带来的巨大缺口，更未必能够如愿以偿。

此外，因为当前保险公司主要是国有独资或国有股份制，可能会使人以为其进入市场后一旦出现巨亏会有政府承担。学者们郑重建议，为消除不必要的误解，防止道德风险发生，在保险资金入市之时，政府应当重申独立公司在市场上“风险自担”的原则。

长远方向与多元对策

保险资金通过证券基金间接入市，毕竟只是当前的一种过渡性选择。从长远而言，为了真正加大保险公司资产管理的这只“轮子”，最终要循国际惯例走上建立专业性资产管理公司的路子。

国际上保险业在资产管理方面曾经出现过内设投资部、外部委托等各种模式，现在主要的保险集团基本上都采用了专业投资子公司的方式进行投资，进入中国市场的10家外国保险公司更是全部都采用了这种模式。这是因为保险业的资产管理具有高度专业化的特点，受到保险行业特有要求的限制，对投资风险的高度可控性、对于投资运作的可及时监控、公司资产和负债在规模和期限上的匹配要求很高。

中国保险业建立专业性投资子公司，直接进入证券市场，涉及到一系列复杂的制度和利益的安排，更需要从现在起下功夫进行人才准备。在这里，看清方向并及早筹划是至关重要的。此外，专家们还针对中国现阶段的市场状况，提出了投资基金之外其他一些对策性建议，其中包括：

――统筹考虑保险资金的投资问题与国有股、法人股的流通问题，即允许保险资金通过投标等方式以折扣价认购部分国有股、法人股和转配股，锁定一段时期后再让这部分股票上市。

――向保险公司配售部分新股。即允许寿险公司作为机构投资者参与股票一级市场的配售。

――保险资金证券化。将保险资金按投资后的收益预期设计成证券化金融产品在市场上流通。

据悉，这些建议现在还处于研究探讨阶段。