你为什么会踏空?

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2012年12月4日创下1949点的下跌新低后，A股在基本面和技术面的多重利好下大幅上扬。在金融股尤其是银行股的带动下，截至2013年2月18日，上证指数已经涨到2421点。而在此次A股大涨之前，几乎很少有人能预料到“熊”了三年的A股能异军突起。

“踏空”，是此番A股大涨中机构、散户共同的痛。根据中国证券登记结算公司2012年年末数据，散户持股账户是近两年来最少的，共5509万户，此外多达三分之二的账户是空仓。

这次波澜壮阔的A股上涨行情跟散户没有多大关系，绝大多数散户都是在股市低点割肉离场，倒在黎明前。不仅是散户，众多机构也没有料到此次A股的大涨。

你为什么会踏空？我们采访了近20位踏空的投资者归纳出6点原因：

01 / 性格原因。谨慎的人总是会踏空，而乐观的人总是会套牢。性格决定命运。有5位投资者向《好运·MONEY+》表明，谨慎小心的性格造成了自己在股票投资中存在宁愿踏空也不愿套牢的心理。正是这种小心谨慎的性格使很多投资者与此次领头上涨的银行股失之交臂。

02 / 从经济基本面上对A股上涨的不认同。虽然从经济数据上来说，2012年底以来无论是对外贸易总量还是PMI都出现了出人意料的好转，但是投资者对于中国经济长期增速放缓以及经济结构的调整仍然有所担忧，很多人都想等到“两会”之后中国经济形势、政治形势明朗之后再介入股市。有8位投资者都表示在2012年12月14日大阳线出现之前一直认为前期的上涨只是反弹而已。

03 / 在技术上等待双底。以往的行情全部都有双底，本次跌下去再起来并没有做双底，这使得一些傻等双底的投资者彻底踏空。

04 / 历史上，在熊市中12月出现上涨的概率很小。一位老股民对《好运·MONEY+》记者表示，历史上，熊市中12月只有4次上涨，其他都是下跌。以往低点都出现在12月底1月初，但此次低点却出现在12月4日。如果按照历史行情来操作，确实很容易踏空。

05 / 熊市的惯性思维。A股不景气长达三年之久，人们似乎已经习惯了这种熊市的悲观思维。所以在熊市结束之初，人们总是会理所当然地认为熊市仍未结束，所以不敢买入。

06 / 不敢追高，等调整。一位投资者表示，虽然在2012年年末就早早确定2013年要介入银行股，但是等了三周发现想要介入的银行股都没有预期中的调整，反而越等越高，而自己又不敢追高，所以白白浪费了三周的时间。直到最后才小规模建仓银行股。

总结下来，在熊市结束的末期，踏空其实是一个正常现象，主要是牛市初期的点位和时间总是很难预测。

不过，虽然踏空是正常现象，但是如果投资者总是判断失误，那么对于以后的投资还是有不良的影响。

而《好运·MONEY+》也采访了一些没有踏空此次行情的人，他们盈利的主要原因在于这些投资者基本都是坚定的价值投资者，即使在A股创新低的情况下仍然坚守，将所持股票成本摊薄。所以，相信价值，不投机，才是防止踏空的有效办法。

受访者：

吴霄、索鑫、何加淼、白云、洪航、东浦、满林、朱新礼

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