基于DEA模型的白酒行业上市公司经营绩效评价
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【摘 要】 文章采集2009―2011年14家白酒行业上市公司的样本数据，构建了数据包络分析（dea）模型，对白酒行业连续3年的技术有效性和规模有效性进行分析。研究结果表明，白酒行业在高速增长的背景下，其技术效率和规模效率并不理想，为此提出：白酒企业应抓住促内需和消费升级带来的机遇、挖掘企业内部潜力以及充分发挥产业优势，以不断提升技术效率和规模效率，做大做强白酒产业。
【关键词】 DEA模型； 白酒行业； 技术有效性； 规模有效性
伴随人均GDP的不断增长，我国跨入消费升级时代，包括白酒在内的整个酿酒行业受到这一利好支撑，最近几年的发展势头明显强于其他多数行业。以股票市场为例，受世界金融危机和欧债危机的双重夹击，中国经济的强劲增长势头明显受到拖累，作为国民经济晴雨表的上证指数自2009年8月4日的相对收盘高点3 471.44点至本文截稿时间2012年7月31日收盘2 103.63点，在将近3年的时间里跌去39.4%，而酿酒行业指数（数据来自东方财富通软件）却在这段期间上涨51.4%，白酒上市公司中涨幅居前的金种子酒、洋河股份和古井贡酒分别达到455%、290%和231%（均按复权价计算）。酿酒行业能够逆大势而行，得益于行业绩效的高增长预期。
经营绩效就是将企业产出指标与其相应的投入指标进行比较的结果，绩效评价方法包括财务比率评价、经济增加值（EVA）、平衡计分卡以及实证分析等方法。
财务比率评价主要以各种财务比率指标反映经营绩效，包括在各种财务比率指标基础上构建的杜邦分析系统。其优点是评价指标计算简单、易于掌握，通过杜邦分析法还能够逐层分析经营绩效变动的原因；其不足之处是仅仅局限于一些常规的财务比率指标，而忽略非财务指标，且财务比率指标之间往往缺乏系统性。EVA是在企业税后净营业利润的基础上，扣除债务资本和权益资本的机会成本之后的剩余价值，它的最大特点是将股东投入资本视为是有代价的，更能体现股东财富最大化这一财务目标，由于这一特点使得该指标在众多知名企业中被广泛使用；它的不足之处是加权平均资本成本和调整项目的计算较为复杂。平衡计分卡从财务、顾客、内部业务流程、学习和发展四个方面对经营绩效进行评价，其突出特点是评价内容包含财务指标和非财务指标两个方面，综合性强；不足之处在于某些评价项目很难准确表现出来，且部分数据的获取具有一定的难度，依靠人为判断可能导致客观性不足。实证分析法是根据评价对象的特点，构建相应的数学模型，并借助专门的软件求解。其主要特点在于揭示客观事物内在规律或逻辑，得出的结论具有客观性，且能够根据经验和事实进行检验；其不足之处在于数学模型带有较强的主观性，不同的研究人员可能对同一研究对象建立不同的模型，从而得出的结论也有差异。绩效评价中常用的实证分析方法主要有因子分析法、层次分析法、主成分分析法、熵值法、数据包络分析法（DEA）等。