基金看兔年
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从过往看，只要券商、基金等机构投资者观点高度一致时，市场的走势往往都与预测展望有很大的背离。
时近年底，各大基金公司又开始就2011年的宏观经济形势、市场机会以及投资策略进行展望，从近期披露的多家基金公司的策略报告或公开发表的观点看，基金对2011年的看法不尽相同，因为有太多的因素存在较大变数。
这里的“不确定性”是指2010年以来，在全球步入了后金融危机时代时，债务危机不断出现，大宗商品剧烈波动，货币战争山雨欲来，在反复和动荡中，全球经济复苏的不确性因素有所增加。而“确定性”是指国际国内两大因素，国际上，美国继续推行量化宽松货币政策，由此而导致的流动性充裕将成为常态；国内而言，为达到“稳健发展、控制通胀、结构转型”的经济目标，中央采取“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”来努力平衡流动性和抑制通胀水平。
从投资机会来讲，2011年是中国实施“十二五”规划的元年，“宽财政、稳货币、促转型、抗通胀”已然明确成为政府坚定的财政、经济政策，即对新兴产业、民生消费领域和中西部区域发展的各项积极财政扶持，并将运用一切可能的手段打响“通胀保卫战”。因此，2011年股市虽然仍脱离不了振荡格局，这也成为各大基金、机构共认的观点。
从数据上看，机构的预测数据是2700点―4000点，但根据往年的经验，年初预测的数据往往没有太多的可信性，反而板块的布局或可能引发行情。从各大证券公司的投资策略不难看出，“消费+新兴产业”被寄予厚望。
2011喜忧参半
从部分基金公司已的投资策略来看，它们对2011年A股市场仍然难言乐观。交银施罗德表示，流动性是决定股市牛熊的关键因素，根据预测2011年上半年CPI将维持在4%以上的水平，且有可能再创新高，因此2011年货币供应不会放松，而根据2010年的经验，在流动性不足的情况下，即使宏观经济持续强劲但股票市场的表现还是会不尽如人意。因此，2011年上半年A股市场可能难有较强表现。
同样地，信诚基金副总经理、首席投资官黄小坚也认为，2011年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。
相较于这种谨慎，南方和汇丰晋信则更为乐观。南方基金认为，2011年，白马股将带领大盘创出三年新高，随着通胀冲高回落、政策靴子落地和世界经济企稳，股市震荡上行，白马股将成为领涨板块。汇丰晋信也表示，在流动性和基本面的共同驱动下，A股市场有望重心上移。其中，经济的复苏和温和的通胀将带来企业盈利的超预期增长；基本面转暖背景下的流动性泛滥将推升整体A股市场的估值水平。从2011年开始，经济结构转型带来新兴产业的成长股机会和经济复苏带来的传统行业估值修复机会将在2011年全年相应成辉，A股市场有望在两者的共同推动下进入新一轮的震荡上升周期。
布局结构调整和消费升级
虽然各家基金对2011年A股走势仍然存有不少分歧，但是在投资主线上，他们均倾向于围绕经济转型进行布局。交银施罗德基金强调，“在2011年一季度，流动性可能是最差的，因此，银行、地产等需要大量资金推动的大周期大行业虽然具备反弹所需的低估值，但缺乏出现大行情的必要条件，更多建议挖掘结构性、主题型的投资机会。其中大装备（包括国防、智能电网、新能源、高铁、新材料等）和大消费（包括医疗、休闲娱乐、连锁快餐、高端奢侈品、洋化家纺、户外运动、度假旅游、文化教育等）将是2011年重点关注的领域”。
南方基金则表示，2011年的配置重点可以放在以下行业。首先是以工程机械等为代表的低估值、增长确定的高端制造业，如白色家电、有核心竞争力的汽配、美誉度高的整车品牌；其次是不受国家价格管制的通胀受益板块；再次是受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；最后，可以适当配置保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸现的权重板块，这些被机构低配的板块现在就应当配置，未来3-4个月可择机超配。
黄小坚认为，主要有两个投资方向值得关注。一是符合国家“调结构”、“消费升级”政策的相关行业和公司。消费和战略新兴产业的政策周期长期向上，那些产能过剩和高污染、高能耗的周期性行业估值受到压制也是政策周期的必然结果。不过，目前消费和战略新兴产业有估值泡沫的迹象，可能会面临调整，但调整并不意味着趋势变化。相反，这类行业和个股长期上升趋势已经越来越清晰，应当抓住每一次调整的机会，优化组合，挖掘盈利增长能够支持估值的股票。二是2011年将把估值考量摆在更重要位置，把目光投向那些企业盈利确定增长的优质公司。如非金属建材、工程机械等盈利存在超预期的行业。
汇丰晋信指出，中国经济结构调整的绿芽步入快速生长阶段。转型之中的成长将成为贯穿2011年全年的投资主题，蕴涵着两大投资机会：一是七大新兴产业的成长性投资机会，其中将孕育着一批未来数年上涨十倍以上的成长股：二是随着经济回归常态并逐步进入新一轮上升周期，周期行业有望出现估值修复行情。相对而言，更加看好新兴产业持续成长所带来的上涨空间。其中，七大新兴产业之中重点看好三类行业：一是高端装备制造业。二是节能环保产业；三是新兴信息产业。
传统蓝筹或现估值修复行情
市场的声音并没有完全“一边倒”，相比于很多人紧盯大消费和新兴产业，部分人也高举大盘蓝筹估值修复的旗帜。
从估值角度出发，传统行业虽然有结构转型的压力，但目前绝对和相对估值都处于底部水平，部分人士据此判断或有结构性机会。
“实在太便宜了，”一位投资人士感慨道，“这些占指数相当大权重的公司应该是跌无可跌，除非宏观面出现非常负面的因素冲击，只要是保持现在这种平衡状态，这些公司应该有机会。大盘股的便宜价格是由于市场已经把风险因素都考虑进去了，因此从这个角度看有理由对2011年的大盘股股行情保持乐观。”
博时基金投资经理万定山认为，当前主板的估值与中小板的估值差异较大，与中小板五六十倍的估值相比，主板如金融、家电仅有10倍至15倍的市盈率，预期2011年主板股票可能出现修正行情。
上投摩根认为，以蓝筹为代表的板块将因其低估值及较确定的业绩增长，越来越多受到市场的关注。上投摩根基金经理罗建辉指出，目前大盘蓝筹股票估值普遍偏低，截至今年二季度末，以上证50为代表的大盘蓝筹股的估值接近2007年以来的历史最低水平，在不同市值板块中估值最低。
他进一步指出，2011年一季度经济触底回升后，与经济相关度较高的行业业绩会逐渐上涨，大盘蓝筹股表现优于市场的概率较大，估值也会大幅度回升，2011年能给投资者带来较好投资机会的恰恰是现在不被市场看好的蓝筹股。