我国中小企业融资问题与对策分析
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摘 要:在分析了我国中小企业融资现状的基础上,从企业自身、金融市场、政府三个方面出发,分析研究了中小企业融资难的原因并提出了相关对策。
关键词:中小企业;融资;原因;对策
中图分类号:F83
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)07-0048-02
1 我国中小企业融资现状概述
1.1 融资渠道单一
从融资结构上看,我国中小企业融资目前主要依靠内部积累,即以内源融资为主,外源融资比重较低。根据世界银行所属国际金融公司的调查,我国中小企业过于依赖内部融资,资金绝大部分来源于业主的自有资本和内部留存收益,在中小企业资金总来源中所占比例近年来一直保持在60%以上,而债券和外部股权融资等直接融资在企业资金总来源中所占比例还不到1%。在外源融资中,以银行贷款为主的间接融资比例过高,超过20%。但与此同时,银行给中小企业的贷款却在其贷款总额中占据着很小的部分。据国家发改委08年10月统计结果显示:占全国企业总数99%以上的中小企业占银行贷款资源不到20%。相当一部分中小企业面临资金链断链等困难。另据银监会统计,09年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元,其中只有约3000亿元贷款落实到中小企业,只占了全部商业贷款的15%。
1.2 缺乏长期稳定的资金来源
中小企业不仅资金来源有限,而且很难获得长期债务融资。目前我国中小企业外源融资以银行贷款为主,银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道,而银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金,很少提供长期信贷。为了满足长期资金需求,我国中小企业的当前的做法是采取反复向商业银行申请短期贷款的办法,直接后果就是既增加了中小企业的融资成本,又无法满足中小企业的长期资金需求。
1.3 民间金融扮演重要角色
在正规的外部融资渠道受阻的情况下,我国大部分中小企业目前主要采取民间融资的方式,诸如亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中扮演着重要角色并发挥了重要作用。从而使得中小企业将有限的资金用于资金规模要求小的传统技术项目,导致中小企业整体收益水平下降,并制约了中小企业的进一步发展。
2 我国中小企业融资难的原因分析
2.1 从我国中小企业自身方面分析
2.1.1 经营管理模式导致企业融资困难
从中小企业的组织形成来看:一是从个体户起家逐渐积累起来,或直接由家族成员投资兴办的家族史企业,二是朋友、同事参股合资开办的合伙制企业,三是通过组建、承包、买断乡镇或国有企业转型过程的“红帽子”企业。中小民营企业这种家族式、粗放式管理模式,难以适应现代企业发展的要求。家族式的经营模式是民营企业的自身问题,导致了中小企业融资困难,因此,经营管理模式是中小民营企业急需解决的内部问题。
2.1.2 企业持续经营能力弱
中小民营企业经营规模相对较小,经营业绩不稳定,经营中不确定的因素多,抵御风险能力差。民营企业的生产技术水平低,生产盲目性大,创新能力不强,企业产品质量不高,附加价值小,缺乏必要的市场竞争能力和抗风险能力。企业的持续经营能力一直困扰着民营企业,导致中小民营企业融资困难。
2.1.3 中小企业缺乏足够的可用于担保抵押的资产
根据我国《商业银行法》规定,银行发放贷款,贷款企业应提供担保、抵押,而中小企业自有资产较少,负债能力也相应较低,加之企业与企业相互之间不愿意担保,因此无法符合银行的贷款条件。
2.2 从我国金融市场方面分析
2.2.1 我国商业银行在体系和机制方面存在缺陷
第一,我国的银行体系中,没有大银行与中小银行的分工协作体系,从而没有专门或主要负责向中小企业发放贷款的中小银行,这使得各个银行都愿意选择风险低的大中型企业作为放贷对象。
第二,信息不对称加剧了商业银行对民营企业的惜贷行为。在信贷市场上,企业和银行之间存在着严重的信息不对称,主要体现在银行处于信息劣势,或是搜索信息的成本太高,银行很难对企业的经营状况,财务状况,产品市场份额及其信贷资金的配置等真实情况有充分的认识,于是,民营企业有逆向选择和道德风险等行为发生,这就使得商业银行即使有大量的存款也不敢给民营企业贷款。
第三,过高的交易成本是企业难以获得贷款的重要制约因素。在信息不对称和信息不完全的情况下,给中小企业贷款增加了银行的搜寻成本和监督成本以及存在着规模的不经济,导致了过高的交易成本,使得商业银行从节约成本和监督费用的“经济性”出发不愿给民营企业发放贷款。
第四,中小金融机构在中小企业融资中的作用发挥不完全。尽管我国目前从数量上说已经拥有一批中小金融机构,但它们由于定位问题、经营机制问题、中小金融机构监管体制不健全等问题,而使其为中小企业提供贷款的比例比较小。同时,在政府融资管制下,非国有金融机构的成长环境比较困难,它们的规模仍然比较小,所能支配的金融资源也十分有限,因而对民营经济成长的金融支持也非常有限。
2.2.2 资本市场向民营企业开放具有局限性
我国的资本市场是典型的政策主导型市场,中小民营企业获取公开发行股票、债券的资格的门槛很高。中小企业首先要进行股份制改造和完成法人治理结构,此外,中小企业的规模,资产负债等必须达到一定的要求,而绝大多数中小企业很难达到上市标准;同时,中小企业利用债券市场融资更加困难,债券市场由于规模小以及条件严格,基本上未向中小民营企业开放。
2.3 从我国政府方面分析
2.3.1 政府支援与管理体制不完善
我国直到1998年才成立了中小企业司,在此之前,没有一个负责制定扶持中小企业政策和负责制定对中小企业进行支持、管理的整体计划的机构。目前,促进中小企业长期和系统发展的政策方针实施政策方针的机构乃至统计等都不完善。同样,为支持中小企业发展的经营技术指导体制和专门针对中小企业的金融支援体系也未能确立起来。
2.3.2 面向中小企业的公共性质的服务体系尚不健全
广义的服务系统,应该包括有关各种法律政策的制定执行,生产和经营中所需要的资金技术信息人才等各种资源的供给体制及满足中小企业多方面需求的信息中介机构等。狭义的中小企业服务系统,则强调构建为中小企业在资金信息以及市场需求等方面充当中介的服务体系.而肩负上述职能的公共性质的中介服务机构非常少,即使有一些民间咨询企业,由于收费高,大多数中小企业承担不起。
3.1 改善中小企业自身状况
(1)中小企业要解决融资难的问题,必须首先从自身做起,要努力提高产品质量,充分发挥自身优势,健全现在企业制度,提高管理能力,保证会计信息的合法性、真实性和连续性,树立良好的企业形象。
(2)拓宽外源融资渠道。上面说过目前我国绝大多数中小企业的外源融资主要依靠的是向商业银行申请贷款,在渠道选择上过于单一,极大的限制了自身的发展。外源融资渠道并非只有银行贷款一条路,还有诸如融资租赁、资产典当、杠杆收购等等其他方式。以融资租赁为例,融资租赁亦称资本租赁,是指企业需要添置设备时,企业不是购买,而是委托租赁公司根据企业的要求代为购入所需的资产,然后企业以租赁的方式从租赁公司租入该项资产,从而达到融通资金的目的。合理利用融资租赁等外源融资形式,对中小企业缓解用款压力可以起到非常有效的作用。
3.2 加强金融机构对中小企业融资的支持
3.2.1 加强商业银行对中小企业融资的支持
首先,商业银行应辩证处理与大、中、小企业的关系。调整信贷政策,支持中小企业发展的合理资金需求,逐步提高对中小企业信贷投放比例,为中小企业营造公平的融资环境。具体来说,商业银行应建立高效合理的中小企业信贷风险管理模式,通过指定规范化的风险评判指标,实现授信评审批量化、工厂化和标准化操作,以适应中小企业信贷业务对效率的要求。
第二,商业银行应逐步扩大无形资产抵押贷款的比例。银行对绝大多数中小企业发放贷款都要求中小企业提供足值的抵押物,如生产设备、厂房、办公器材等。有很多中小企业能提供的抵押物品的价值达不到它们所要贷款的金额,无形资产抵押便可有效解决这一难题。银行可以建立无形资产价值评估系统,对中小企业提供的品牌、知识产权等无形资产进行评估并提供相应的贷款支持。
3.2.2 促进中小企业信用担保机构的发展
首先,中小企业信用担保机构要努力提高资本金实力并建立有效的风险管理机制。担保机构要通过提高业务收益、担保资本金来源多样化等手段,提高自身资本金实力,同时要开发拓展担保种类,建立完善的担保保证金制度、集体审核制度、风险内控制度、运行监测制度、代偿制度和债务追偿制度,提高自身的经营管理水平。
其次,要与中小企业和银行建立良好关系。担保机构应对中小企业广泛宣传担保的杠杆效应,介绍担保的运行程序,减少中小企业通过担保获得贷款的成本,同时应加强与商业银行的合作,提高担保贷款在银行整体贷款业务中的比重,真正实现“平等互利,风险共担”,和商业银行建立合理的风险分担比例。
3.3 完善政府职能
3.3.1 不断完善法律保障体系,促进中小企业的健康发展
我国应尽快制定《中小企业法》,完善《中小企业促进法》等法律法规,重点在中小企业的设立、信息、技术、金融以及服务载体的建设上予以全方位政策扶持,切实把国家促进中小企业发展的各项政策落到实处。
3.3.2 各级政府应出台相关政策引导担保机构平衡发展
我国担保机构发展存在严重失衡,互担保机构远远落后于政策性和商业性担保机构。因此,政府应出台相关政策大力支持互担保机构的发展,规范商业性担保机构的市场运作和良性竞争,同时减少对政策性担保机构的行政干预,强化市场化运作来体现政府的政策扶持意图。
3.3.3 大力发展民营、地方性的中小金融机构
政府应对非国有金融机构增强市场开放度,重视对带有社区性质的民间中小金融机构的培育,大力发展民营的,地方性的中小金融机构,使其成为中小企业融资的主渠道之一。
3.3.4 对中小企业进行必要的财税支持
国家应完善企业所得税及增值税,继续实行对低收入企业的优惠;增加所得税的有关优惠,鼓励自有资金及外部资金对中小企业的投入,加强所得税对技术革新、产业引导、开拓市场等方面的扶持和调节,并减免部分所得税。
3.3.5 培育多层次货币市场为中小企业发展服务
针对中小企业很难从金融机构获得贷款,同时缺乏大型企业所拥有的发行企业债券、股票上市等直接融资手段等情况。建立完善多层次货币市场是解决中小企业融资问题的关键所在。为此,应适当放宽企业在国内上市的限制。目前我国已开放二板市场,它是主要以高科技、高成长的中小企业为服务对象的证券市场,使得部分中小企业可以通过股市直接融资,这虽然是我国政府发展金融市场的一大进步,但毕竟股票市场对需要融资的企业的覆盖面还十分狭小。因此,一是要逐步放开债券发行市场,增加中小企业债券发行规模;二是要发展票据市场,推广银行商业承兑汇票,逐步扩大其使用范围。
参考文献
[1]高正平.中小企业融资实务[M].北京:中国金融出版社,2005.