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进入20世纪90年代以来,经济全球化浪潮的一个突出特点是跨国并购迅猛增长,并成为 许多国家利用外资的主要形式之一。在全球市场中谋求生存和繁荣已成为跨国并购高潮的动 力所在,跨国并购特别是涉及大型跨国公司、巨额资金和公司重大改组的并购是经济全球化 最明显的特点。我国利用外资的形式也已从传统的合资合作逐步扩展到跨国并购领域。并购 重组特别是中国国有大中型企业参与跨国并购、融入国际市场、扩大规模经济效益及提高管 理水平的重要方式,也是调整国有经济布局和结构的主要形式,更是面对压力,从激烈的竞 争中寻求生存及提升竞争力的重要手段。
近年来,我国企业间的并购活动日益频繁,过去5年内中国企业并购交易额以每年70% 的速度增长,正在成为亚太地区并购交易活跃的国家。中国加入世界贸易组织后,明显加快 了融入世界经济一体化的进程。2002年11月以来,中国政府相继出台了《关于向外商转让上 市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办 法》及《利用外资改组国有企业暂行规定》等一系列法规和规章,为外资进入中国市场创造 了良好的政策环境,有利地推动了外资在中国的并购重组。中国正成为新兴的跨国并购市场 。同时,外资并购的触角已伸向中国国有企业、证券市场、金融保险和银行等诸多领域。中 国按照WTO规则正在不断加大开放的力度、深度和广度。尽管当前中国企业海外并购件数和 规模十分有限,但其所蕴藏的潜力巨大。
目前,越来越多的跨国公司正在进入中国。跨国并购逐渐成为发达国家对外直接投资的 主要方式。随着时间的推移,跨国公司越来越适应中国的市场,呈现出全方位进入的态势。 在这种背景下,中国企业应该有紧迫感,应该在战略、策略上积极应对,主动参与竞争,并 通过并购重组来加快自身的发展。面对加入世界贸易组织后的机遇和挑战,我国将逐步调整 利用外资政策,把利用外资的形式从传统合资合作方式转到利用跨国并购方式上来。去年中 国吸引外资直接投资总额为世界各国之最,表明我国正成为世界投资热点。但中国目前以并 购方式引进的外资只占5%,因此,通过并购方式吸引外资的潜力很大。跨国并购将成为中 国吸引外资的重要方式。近年来,中国与跨国公司的合作层次在不断加深,已从原来接受其 生产性投资进一步发展到吸引其在华设立地区总部、研发中心及为生产配套的采购中心。以 北京市为例,全球500家最大的跨国公司中已有150家在京投资,设立的地区总部有11家,研 发中心约20家。许多著名跨国公司已表示要在中国沿海地区设立国际采购中心。这些合作为 中国以并购形式吸纳跨国公司直接投资奠定了基础。
中国企业要认真学习和借鉴跨国公司并购重组中的经验和教训,积极致力于利用并购重 组方式推进国有经济布局优化和国有企业的结构调整。在政府推进企业并购重组的示范效应 带动下,一些中央企业开始着手寻求合并重组,以实现“大公司大集团”战略,更多的中央 企业则积极推进企业内部的重组整合。2003年4月至9月,国资委已批准48户企业的产权和资 产出让行为,涉及国有资本及权益225亿元,其中主要是3户中央企业将优质资产注入其控股 上市公司,涉及国有资本及权益205亿元;中央企业在集团内部重组合并过程中注销了192户 企业法人资格,解散、撤销和破产54户。在中国国有企业重组过程中,我们注意到了一个十 分可喜的变化,非国有经济和外商正在积极关注和介入国有企业的重组,中央企业今年发生 的产权转让中,约有83%是由非国有企业和外商受让。