调整期投资策略
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇调整期投资策略范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
经历了前期大幅震荡之后，市场开始逐步走向平稳。当前经济前景面临政策的不确定性，在此背景下，投资的思路将转向相对防御性的部门，业绩确定性强和估值相对较低的行业更有望带来超额收益。
对于空仓或仓位较轻的投资者来说，调整期则是入场的上佳时机。在大盘暴跌的过程中，投资者更多地是进行情绪的宣泄，并不考虑抛出股票的质地。大量的优质公司被错杀，使它们成为既优质、又廉价的股票，此时往往也是一个很好的买点。一旦行情转暖，这些有业绩支撑的股票将成为上涨的主流品种，可以为低价介入的投资者提供丰厚的利润。
对于满仓或仓位较重的投资者来说，也可以借股市调整的机会，对手中的股票进行一些置换，换人质地优良的品种，换出发展潜力不大的个股。近阶段，我们可以对以下个股和基金多加关注。
NO.1平煤股份
平煤股份业绩同比下滑但符合预期，主要受冶金煤降价影响，钢铁行业景气上升背景下继续看好其增长潜力。
其一大亮点是资产注入。平煤股份即将利用自有资金收购集团旗下的二矿、三环公司、七星公司、七矿公司和天力公司等5项资产，预计将于9月底完成，并将于三季度开始并表。收购5座矿井。可为平煤股份增加煤炭资源量7498万吨，可采储量1981万吨，煤炭产量527万吨。由于其属浅部资源，未来获得深部资源的可能性较大。该项资产2008年净利润40699万元，2009年上半年净利润10217万元，预计2009年净利润2亿元左右。
另外，集团煤炭产能扩张较快。集团一中平能化刚取得夏甸煤矿的采矿权，目前正在准备获得首山二矿的采矿权。有望于2011～2012年正式投产。长安能源(60％)旗下的杨家坪煤矿(600万吨，动力煤)预计2010年将开工建设，精查后的煤炭储量约12亿吨，高于此前预测的10亿吨。因长安能源煤炭资源埋藏浅，地质构造简单，属于低瓦斯矿井，煤质较好，潜在盈利能力较强。
NO.2金地集团
地产板块依然是值得重点关注的，其中金地集团由于在2008年大量圈地，拥有充足的土地储备，尤其值得注意。
2009年上半年金地净利润率为8.2％(较2008年上半年下降2.4个百分点，较2008年下半年的80％上升了0.2个百分点)，在预期之中。按照分析师估计，公司的利润率在2009年下半年和2010年可能分别反弹至约94％和10.1％，主要源于毛利较高的上海项目贡献增加以及房价逐步复苏。
对金地集团来说，未来销售旺季的强劲销售表现和融资成功后积极的土地收购活动将继续推动股价表现。今年前8个月金地集团累计实现销售面积120.47万平方米，同此增长91.37％；累计销售金额131.78亿元，同比增长96.28％。而9至10月，公司将新推和加推多个项目，包括深圳上塘道、东莞博登湖、上海格林世界、上海湾流域、杭州自在城、南京金地名京、南京自在城、天津格林世界、武汉格林小城、武汉格林春岸、西安湖城大境、沈阳国际花园、沈阳滨河国际等。中长期前景看好。
NO.3民生银行
经过一轮下跌之后，民生银行最大的亮点是估值非常低，和同类银行股相比，估值也是偏低。
民生银行2009年中期实现了净利润的同比增长。2009年上半年，民生银行实现净利润74亿元。同比增长22.05％，每股收益0.39元，每股净资产3.04元；实现全面摊薄净资产收益率25.76％，同比提高3.64个百分点。
上半年贷款快速增长，但是量不能完全补价，净利息收入和手续费净收入同比均呈现下降趋势，上半年出售完毕作为本公司不良资产清收抵债资产的海通股权，处置取得收益共计49.02亿元，折合每股收益(扣除23％的有效所得税率之后)为0.20元，是支持银行利润同比增长的最主要原因。
资产质量压力有所缓解。在核销的基础上自从2008年第三季度以来首次实现不良贷款余额和不良贷款率的下降，拨各覆盖率继续提高。
NO.4山河智能
机械行业下半年逐步进入复苏阶段，可以重点关注。山河智能主要产品之一是液压静力压桩机，上半年由于房地产业的不景气，导致公司液压静力压桩机销售下滑很快，但是随着国内房地产行业复苏，新开工项目上升，下半年液压静力压桩机销售必将有较大程度的回升。
上半年，公司实现营业收入6.87亿元，同比下降16.3％；归属母公司所有的净利润4766万元，同比下降43.4％，基本符合市场预期、从财务数据来看，公司上半年计提坏账压低了公司业绩。上半年公司利润降幅远大于收入降幅，主要原因为上半年资产减值损失1584.09万元，同比增长138.05％，2008年下半年及2009年上半年应收账款上升较快。
下半年房地产市场复苏及明年经济回暖是机械行业回暖的主要驱动力，公司下半年业绩复苏的概率很大。
NO.5中金黄金
金价的强势以及通货膨胀预期，为黄金股带来投资机会。黄金股具有典型的“高估值弹性、低估值约束”特征。黄金股的估值既不同于金融股、也不同于制造业股票和消费类股票。其估值的高弹性根源于价格的高弹性与想象空间，而价格的高弹性叉决定了业绩的高弹性。由于成本相对固定，一旦金价向上突破后，其业绩将极具爆发力，因而股价也可能具有很强的爆发力。事实上，目前的金价已经接近历史高点，但A股黄金股的价格距离历史高点还普遍有很大差距。
另一方面，资产注入与整合将使上市公司获得外延式增长，进一步提升了黄金股的业绩弹性。目前A股中的一些黄金类上市公司具有资产注入与整合预期，如中金黄金。作为黄金股中的龙头股。中金黄金值得重点关注。
NO.6中金岭南
尽管有色金属股目前的估值优势不大，但在目前的全球经济环境中。资源类股仍然拥有非常大的投资价值。
中金岭南上半年盈利同比下滑。2009年上半年，公司实现营业收入27.94亿元，同比减少28.5％；实现净利润1.07亿元，同比减少82.3％；每股收益0.10元。盈利同比下滑的主要原因是由于毛利率的大幅下降所致，分产品看，铅锌精矿产品同比下降37.41％，冶炼主产品(铅锌银)同比下降12.12％。2009年上半年铅均价为12429元／吨，锌均价为12351元，吨，同比分别下跌了37.5％和35.5％。尽管与2008年相比，铅锌价格仍处于相对低位，但与2009年一季度相比，铅锌价格已出现较大回升，二季度铅锌均价环比分别增长3.93％和18.56％，相应的公司盈利环比出现一定增长。
中长期看，公司资源储量增长潜力明显。在目前精矿紧张的行业竞争格局下，公司的采矿业务盈利空间大于冶炼业务，其
长期发展潜力较为看好。另一方面，铅等金属的价格近期持续大幅上涨。对公司影响正面。
NO.7中油化建
完成此次资产注入以后，中油化建将正式成为一只煤炭股。注入资产包括：山煤集团的7家煤炭贸易公司股权，山煤集团所持3家煤炭开采公司的股权，18家煤炭贸易公司100％的股权及其本部涉及煤炭销售业务的资产。
公司2个在建煤矿2009年年底将开始有所贡献，3个在产煤矿的改扩建也将同步贡献。由于基数低，公司未来数年煤炭产销量将快速增长。借机山西省煤矿企业兼并重组和政府的大力支持，集团公司获得了大量的资源，2010年以后每年都会有1000万吨左右的增量，这些将成为中油化建的未来增量。公司有业绩，持续快速；有故事，不断演绎。
NO.8泸州老窖
食品饮料行业2009年中期净利润实现逐步回升。在国内经济见底回升的推动下。2009年上半年食品饮料行业的净利润增速为15.87％，虽然与去年同期52.23％的增速相比仍有较大差距，但较去年下半年一22％的增速已有较大好转。
消费的逐步恢复推动行业收入增速回升。经济的回升推动食品饮料各类子产品的消费回暖，其中白酒的回暖是比较明显的。龙头公司泸州老窖无论从估值还是未来发展前景看，都具有很好的投资价值。
公司地处浓香型白酒的发源地，拥有得天独厚、不可复制的酿酒环境和资源，是中国浓香型白酒的“鼻祖”。同时，公司具有相当强势的产品定价权，产品价格提升是公司毛利率水平不断提高的重要原因。
NO.9巨化股份
化工股也是下半年可以重点关注的品种。这一行业复苏较晚，因而上半年表现不佳。随着化工行业逐步从低谷中走出，化工股面临了一系列投资机会，如巨化股份、德美化工都是比较好的选择。
巨化股份2009年上半年实现销售收人17.96亿元，同比下降42.1％；主营业务利润691万元，同比下降35.2％；上半年实现净利润0.62亿元，同比下降346％；每股收益0.11元。业绩高于预期，其主要原因是公司获得CDM项目2007年和2008年的所得税返回合计6087万元。剔除此影响。二季度仅实现盈亏平衡。
从趋势来看。其产品，包括PVC等价格有所上涨，并有继续上涨的趋势，对公司业绩形成正面影响。公司目前的PB仅1.5倍左右，形成较为有力支撑。另外，中化集团整合巨化集团仍在进行中。由于中化集团在氟化工方面的优势。未来的中化集团将成为国内氟化工行业重要的整合力量。该事件的进程将带来机会。
NO.10深证100ETF
对于个股感到较难把握的投资者，不妨选择指数基金。其中ETF是比较好的选择，比如上证50ETF、上证180ETF和深证100ETF等。相对其他产品而言，深证IOOETF在市场上涨阶段往往表现最为出色。