投资本无“秘籍”

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最近的文章经常作一些投资方法和策略方面的探讨，其中也不乏如何判断公司价值和长期投资时机的分享，但收到最多的读者反馈是：不要唆你的理论和方法了，告诉我明天买什么赚钱吧！

买什么一定赚？这无异于习武之人希望能达到“东邪西毒”，又不认同“从练基本功开始”。只想有高人传授一招“秘籍”以达到百战百胜，天下无敌。以此心态投资结果堪忧！

遗憾的是，以上投资理念的误区已被某些人“充分利用”：我们经常会收到各种“忽悠”短信，也有各种不同形式的广告，声称告知明天的大涨品种。真有这样天上掉馅饼的大好事？如有，岂非人人皆可变富豪？

尽管许多专家把精力用在预测和判研买卖时机上，然而成功的概率却非常低。所谓的基于各种观测指标之上的技术分析,实际效果却只能用来事后解释，而鲜有经证明确能准确预测中短期未来的。

一起看 “股神”是如何炼成的故事吧：第一周，我向640名股民发出一封预言股票走势的信件，其中一半预言涨，一半预言跌。一周后，当然有320名股民收到了正确的预言了，然后我把已收到了正确的预言的人分成两半，又给其中一半人发出预言上涨的信件⋯⋯如此坚持六周以后，有10人已连续六周收到我始终预言正确的信件了，这时候，我已经是真正的“股神”了！我想我可以再给每人发一封信说“你们之前六周已经连续收到了正确的预言，如果需要下一周的股票的走势，请汇款10000元到XXX账户⋯⋯”

说到投资的基本原则，其核心简单得很，就是“低买高卖”仅此而已。只是实际的操作上，并非如此“简单”。

投资（无论是股票或是其他风险资产）实际上是需要“择标的”也要“择时机”的。然而即使是选对标的，也选对了“相对好”的时机。也不是一定不再有风吹雨打。在实操中，往往遇到的大概率事件是“买了就跌，卖了就涨”；又或是“涨了没买，跌了没卖”。如何处置？是马上作反向操作？结果往往是两边挨耳光。以耐心来坚持才是投资成功的关键。

其实，投资是要看长期收益的，讲究的是稳健盈利。但很多投资者普遍只关注短期，而长期持有往往只是在短期投资失利被套后无奈地“被长期投资”而已。事实上，只看短期并希望有超额回报，那么即使短期成功了，也是难以持续的。很可能是一年收益很好，第二年则是负的，如此长期循环下来，回报也有限。以稳健的心态，设立合理的长期回报预期，避免经常的短期进出，也是投资成功的关键。

在选择“标的”方面，如专业投资者有时间和能力做公司的财务分析以及行业调研，那么精心选择并投资个股是无可厚非的。否则，又哪能靠“道听途说”而骑上长期的“黑马”并轻易获厚利？对大多数人来说, 正确的方法是简单地持有各类指数型基金来分享市场的长期平均回报。虽有不少人却很轻易地拿出从2007年年底购入指数型基金至今一直亏损的例子来反驳，其实并不是方法的错。亏损理由也相当简单：长期投资择时有误而已。

那么何时是长期投资的进场时机？当市场整体估值远低于长期历史平均水平之时就是了。那明天会涨吗？哪一天才开始大涨？很遗憾，我不知道。但我知道一定不需要等五年十年，更不需要“一万年”。

说到近期投资市场，大家一定困惑，国际市场纷纷走高，国内市场不太给力。一方面, 这种现象印证了投资策略上多元配置的必要性（国内国外市场）， 东方不亮西方亮嘛。另一方面，尽管在国内似乎对投资市场不利的消息不断（CPI 居高、加息⋯⋯）；减税方案增加个人的可支配收入而增强消费能力的因素却不应被忽略；估值这一对市场非常有利的因素亦不应该被视而不见。

现阶段，不少投资者在作上证指数能否重上和站稳3000点的争论，然而有趣的是，似乎很少人留意到上证指数3000点对应的预测市盈率仅为13倍，这已经是与2006年初以及2008年底的低市盈率水平相当了！在这两个时点后股市发生的故事，大家现在也就已经知道了。那么，我们为何不温故而知新来作为“择时”的依据之一呢？

国内市场尽管不时或有倒春寒，却依然在春天；盛夏仍未至，秋冬则更远。投资的基本原则是坚持正确的方法，耐心等候合理回报。您或许会认为：市场人士们目前对后市走势分歧明显，还是等市场方向明朗时再介入吧。然而可以肯定的是，那时的价钱再不是我们想要的那个便宜了，而且在时间方面留给我们的安全边际也有限了。