四大板块有望充当反弹先锋

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最近由救市引发的反弹行情中，哪些板块会成为先锋?综合分析来看，央企增持板块、上证50与中证100成份股、世tg与迪斯尼概念股、重组与资产注入板块最有可能赢得精彩表现。

“岁岁月月花相似”。而一谈起股市，最终的话题必定是：哪些板块将成为反弹先锋?哪些个股有“黑马”相?

央企增持板块

最近的热门板块无疑是增持板块。近日，国资委主任李荣融表示，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其控股的上市公司股份，支持央企控股上市公司回购股份。李荣融强调，国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量。

一声令下，央企板块纷纷群起而动之。9月18日，汇金公司称将持续在二级市场增持工行、中行和建行等三行股票；9月22日，中石油公告，称控股母公司当日增持6000万股股份，央企增持大幕正式拉开。9月23日，中煤能源宣布其控股股东已增持公司404.99万股。同日，光明乳业、招商地产、中炬高新、ST天桥、鼎盛天工、康美药业等6家上市公司也控股股东增持公告。9月24日，中国联通公告大股东联通集团增持本公司股份49999932股。

据WIND资讯的不完全统计，自8月28日证监会修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持后至9月24日，共有42家上市公司大股东增持，共计增持约2.23亿股，而目前沪深两市A股总流通股本为6369亿股。并且，这些大股东均表示在未来12个月内继续增持不超过总股本的2％，并在增持的同时，均一并承诺在增持期间及法定期限内不减持各自持有的公司股份。

虽然这些央企的挺身而出只是树立了一个标本，但可以预期的是以后肯定会有更多的央企会效仿。而作为最直接受益的板块之一，央企控股概念股在9月19日反弹以来无一例外表现强劲，连续走出大阳，绝大多数个股成交量也较此前大幅放大。率先宣布增持的工商银行、中国银行、建设银行和中国石油更是成为反弹急先锋。

目前，央企直接或间接控股的在沪市挂牌的上市公司有180多家，在深市主板挂牌的约120家，中小企业板还有黔源电力、中钢天源、中工国际等央企下辖上市公司，两市上市央企总量达300多家，占沪深两市1658家总数的18.09％。这些企业资金实力强大，大多身处关系国家安全和国民经济命脉的行业和领域。

“国资委的表态，表明国有大股东对上市公司价值低估的状态已有清晰认识。”宏源证券研究所所长程文卫说。在程文卫看来，未来市场关注的焦点将是累计跌幅较大、市盈率和市净率较低、集团公司实力雄厚并有充裕现金流的央企控股上市公司，其主要集中于钢铁、有色、电力煤炭、交通运输等行业板块中。

上证50与中证100成份股

就在大盘连续飙升2天之后再度陷入风雨飘摇之际，有关融资融券和股指期货即将推出的消息又重出江湖， 近日，有媒体报道证监会要求交易所上报融资融券实施方案和准备情况，对此，证监会相关部门负责人表示，融资融券工作最近一直在积极准备中，从未停止。而据外电报道，中国证监会已要求沪深交易所上报融资融券相关实施方案。业内人士透露，此次上报的方案将会是最后一稿。9月24日，上交所还召集了沪上各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议推出事项，交易所法律部、交易部、研究部等负责人均列席，就融资融券实施方案进行递交前最后的修改。

看来，融资融券和股指期货的推出已箭在弦上。对于融资融券的标的股，也就是蓝筹股，该业务的推出会提升它们的估值。根据《证券公司融资融券业务试点操作指引》(征求意见稿)，融资融券推出初期，标的证券将被限制在基本面良好、市值较大、流动性较强的权重蓝筹品种中。无可厚非，上证50与中证100将是标的证券的“集中营”。事实上，上证50与中证100成份股在9月25日多数股票的涨幅强于大盘。

然而，分析师认为，作为一项试行的金融政策，融资融券初推出时步子不可能迈得很大，融资额度、融资条件和融券额度、融券条件都应该有较严格的限制，其对市场供求关系的影响将会很小，因此制度本身带来的实质性影响将远远小于其作为利好对投资人的心理影响。因而融资融券政策只会产生短期刺激效应，推出前夕和推出之时可能刺激市场反弹，却不能改变市场中长期趋势。受该政策影响最大的券商板块在政策朦胧利好时有了走强契机，甚至可能产生一波力度不错的反弹。但是，由于融资融券初推出时业务规模有限，对券商的业绩贡献实际上不会太大，因此券商股也不会因此而具备中长期走好的基础。

不过，从价值投资的角度，上证50与中证100中的相当股票已具有投资价值，分别有半数以上的股票动态市盈率在20倍以下，并有四分之一的股票市盈率在10倍以下，从中长期看，已相对安全。

世博与迪斯尼概念股

上海本地股在近来一直表现活跃，时不时地集体占据着沪市涨幅榜，而这一活跃程度与其“万千宠爱于一身”的题材相关：上海国资委主导的收购兼并重组等资产整合、世博概念、迪斯尼概念。这三个题材无论哪个都足以让相关上海本地股活跃一阵子。

想来投资者记忆犹新，刚刚落幕的奥运会让奥运概念股成为了过去3年里最大的牛股“集中营”之一，相信2010年的世博会的召开也会为相关的上海本地股带来激动人心的行情。

此外，迪斯尼概念也推波助澜，为上海本地股提供了巨大的遐想空间。综合各类消息，迪斯尼落户上海基本已成为事实，而上海迪斯尼的建设和建成后的开园纳客，会带动旅游、餐饮、商业、交通、建设等系列产业的发展，从而拉动上海经济的持续高速发展。

事实上，从6月份以来，上海本地股表现持续强于大市。如6月底至7月底，迪斯尼概念股界龙实业的上升幅度高达133％，而涨幅超过50％的上海本地股更是比比皆是。而在8月、9月间，尽管行情总体疲弱，但东方明珠、亚通股份、百联股份、陆家嘴、锦江投资等相当的上海本地股表现明显强于大势，其中，亚通股份、界龙实业、锦江投资等时不时地报收涨停。更难能可贵的是，在大盘一路下跌的过程中，锦江投资、上海九百、东方明珠等还保持在缓慢上升通道中。

可以预见的是，上海世博概念和迪斯尼概念将引发一轮新的投资热潮。不过，投资者也应当清醒地认识到，世博概念和迪斯尼概念目前还停留于概念阶段，距离世博会的召开还有一年零七个月，相关世博效应的集中发挥还要等到2010年；而迪斯尼的正式批复还未下达，就算下达，由于迪斯尼乐园建设周期较长，相关上市公司要真正受益至少还得有3年时间。因此，对于上海本地股中的世博概念股和迪斯尼概念股也要谨慎对待，其爆发力虽强劲，但目前也仅局限于短线机会。在一段时间内涨幅明显后，必须果断退出，而调整到位后，则可以适当参与。换言之，作为一个特殊的热点，世博概念股和迪斯尼概念股还会在今后出现阶段性的机会。

重组与资产注入板块

资产重组是股市的老生常谈，而资产注入与整体上市则是上一轮超级大牛市的最大的兴奋点。尽管这两个主题一旦发生就会让股价一飞冲天，但这个题材又是最不易把握的。这一点可以从今年的大量长期停牌股的复盘公告中窥见一斑：因市场环境发生变化，重组方取消重组计划。而复盘后一路跌停让事先埋伏其中的投资者，包括消息灵通者损失惨重。一时间，资产重组与资产注入概念股被打入“冷宫”。

不过，最近的三元股份连续5个涨停又激起了对资产注入的关注度。由于没有涉及三聚氰胺事件，增加了消费者对三元产品的信心，再加上集团表示，正在考虑将绿荷牧场和金星鸭业中心这样零星的资产打包装入到新成立的一个三元科技公司，然后，资产注入到上市公司，实现整体上市。虽然公司有关人员澄清，整体卜市只是在以前提及而非最近提及，但市场仍对其抱以期待，三元股份则在消息刺激下连续走出了5个涨停板。

目前，股指虽在几大利好的刺激下有了相当的涨幅，例如中信证券等个股涨幅超50％，但与股指从6124点飞流直下相对，绝大多数的股票至今仍是跌惨了，股价与最高点打了二三折的股票更是比比皆是。而如此低的价格，再加上政府竭力唱多，较利于资产重组的进行。

不过，投资者仍应清醒地认识到，重组与资产注入非一朝一夕可以完成，因此在一个相当长的时间周期内也会面临较多的变数或不确定性。而且市场上的重组消息鱼龙混杂，除了部分存在实质重组预期的企业外，市场对央企重组的炒作更多局限于题材。在当前市场仍相对偏弱的背景下，选择股价较低、已具有相对确定预期的企业应为避险获利的良策。