高价农业股点评
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇高价农业股点评范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
中粮屯河：番茄酱出口涨价及糖类资产注入公司受益匪浅
第一创业证券分析师于海涛表示，日前对中粮屯和进行了调研，主要考察番茄酱业务及糖类业务。07糖类业务基本和预期情况相符，维持了原先判断，07、08、09产销量预期分别为35万吨、50万吨、60万吨。而销价方面由于公司在期货市场进行了5000万的套期保值，因此未来1到2年糖价波动对公司总体销售价格影响不大，我们预计每吨在3800元至4000元之间。
番茄酱业务由于内蒙产区受灾，内蒙产区产量折标准吨07年仅4万吨，致使07年公司产销量仅为30万吨，要低于我们原先的预期2万吨。同时07年全年吨收购平均价格为300元，比我们原先290元高出10元。在出口价格方面，由于番茄酱国际价格上涨，致使公司出口价格在年末翘尾，预计全年出口平均价格可达到610美元/吨，比我们预期每吨高出20美元。
对于08年番茄酱出口价格，我们高度乐观，目前36/38番茄酱天津口岸价格已经接近900美元/吨，而且趋势仍然上涨，考虑到目前国内价格与国际价格仍有加大距离，以及公司合同价格要比市场价格稍低等因素，我们上调公司08、09年36/38番茄酱平均出口价格到800美元/吨和920美元/吨，这将使公司08、09年收益水平大大高于我们原来预期。
公司番茄酱业务目前主要战略是持续产能扩张，目前公司新上7条生产线，日加工量已达到五万二千吨，我们预期08、09年产销量保守估计有望达到40万和50万吨。
由于糖类资产的诸入以及番茄酱出口价格持续大幅上涨，我们预计公司08、09收入增长率将达到50%及24%。净利润增长率达到130%及27%。
于海涛调整公司07、08、09年每股收益为0.24、0.55及0.69元。则08年市盈率为35倍，并给与公司08年40倍市盈率则目标价位上调至22元，维持谨慎买入评级。
北大荒：长期看好粮价的战略性品种
08年整体承包费水平最终确定需待年4-5月，预计2007年承包费上涨约1.2%左右，08年预计稳中有升。北大荒未来的成长性唯有依赖米业公司盈利能力的显著提升，包括精制米产品的发展，以及副产品综合利用，国泰君安分析师秦军对此谨慎乐观。
集团目前的资产规模较大，但盈利能力不见得好于上市公司，整体上市仍属变数，无法纳入基本面分析框架。粮食价格长期上涨预期明确，北大荒具备了相对清晰的长期增长背景，可作为长期看好粮价的战略性配置品种。目前的股价中不仅包含了对粮价上涨的预期，亦包含对整体上市的预期，仍然长期看好北大荒，维持业绩预测与“增持”评级不变，但建议投资者短期内保持谨慎。
随着人民币的持续升值，包括土地、劳动力在内的生产要素价格面临系统性的重估，生物能源更是对粮食消费格局产生了深刻影响，粮食价格长期上涨预期明确，这使得北大荒具备了相对清晰的长期增长背景。我们认为可以将北大荒作为长期看好粮价的战略性配置品种，值得长期关注。
从收入规模上看，只有米业公司的盈利能力显著提升，才能解决北大荒成长速度欠缺的问题。前期发行的转债中有一半的项目投向米业公司，我们对结果谨慎乐观。作为典型的“大集团、小上市公司”格局，北大荒集团的整体上市令二级市场充满想象，我们相信目前的股价中也包含了对此事件的预期。
从另一方面来看，目前场内外市场的巨大价差使得大股东很自然具备了对整体上市的渴望。不过，从目前了解的情况看，大股东的资产质量不见得好于上市公司，整体上市仍属变数，无法纳入我们的基本面分析框架。
北大荒目前09年动态PE超过40倍，对于这样一个成长性稍显不足的公司而言，估值已经处于合理区间的上端。基于北大荒独特的盈利模式与较小业绩波动，国泰君安分析师秦军维持07-09年EPS预测0.37、0.43、0.48元，维持“增持”评级，但建议投资者短期内保持谨慎。
顺鑫农业：白酒和肉类业务成为公司核心产业
白酒业务：牛栏山二锅头有望超越红星成为二锅头第一品牌。目前公司完成了牛栏山作为二锅头原产地的认证，有利于公司品牌的宣传，并且在2007年白酒销售收入首次超越红星，未来将继续扩大优势。
目前公司10％的中高端白酒销量占到白酒收入的50％，08年公司将相对于07年增加一倍，即5000万的广告投入，进一步拉动公司中高端白酒的销量，优化产品结构。宁城老窖目前产能4万吨，07年实现盈亏平衡，在经营状况得到改善后有注入上市公司的可能。
肉类业务：年生猪屠宰能力为450万头，其中在北京市场拥有年屠宰生猪300万头、市场份额45%的强势地位。猪价变化对公司头猪的屠宰净利润影响不大，基本稳定在10元/头的水平，预计到2010年公司将扩大在北京市场的屠宰规模到600万头/年。此外，公司熟肉销量8000多吨，将以精细加工和调理肉为突破方向，进一步提升熟肉的销量至设计产能3万吨。
其他业务：牵手果汁08年力求盈亏平衡，地产业务增长平缓。石门农批市场毛利率70％，未来向“竞租”的方向发展，进而提高租金毛利率。08年曲阜文化进出口基地将结算9万平米，结算价预计在2200元/平米左右，毛利率30％。此外，未来2000亩林地产权的成功转换将增加公司房地产业务的土地储备。
中投证券黄巍表示白酒业务的发展超出了我们的预期，维持“推荐”评级。上调公司07年～09年的EPS为0.35元、0.56元和0.74元。按照公司未来三年的复合增长率为41％，取PEG＝1，以2008年41倍市盈率估值，公司合理价格为22.96元。
风险提示：果蔬汁、白酒、肉制品品牌竞争激烈，公司面临较大竞争压力。
好当家：海参价格坚挺
公司核心竞争优势在于拥有不可复制的大规模海域资源。公司是国内最大的海参养殖企业，拥有3万亩海域资源，在国内名列前茅。据我们了解，好当家共拥有4个海参养殖场（部分为参蜇混养），其中从事围堰养殖的海域共有2万亩，虾池养殖约1万亩。此外，还有7.6万平方米的工厂化养殖车间可供牙鲆鱼养殖或海参苗繁育。在自然海区，海参多生活于水深为3-15m的浅海中，在辽宁及庙岛列岛栖息海域可深达35m。生活环境要求波流平稳、无淡水流入、海藻茂盛的岩礁底质，或大叶藻丛生的较硬的泥沙底、泥底，海水PH值为7.8-8.4，水温不高于28℃，冬季不结冰。
海参价格是影响公司业绩的关键因素。受益于消费增长。海参销量逐年攀升，未来5年有望保持20％-30％的增长。07年在海哲以及其他海产品销量和价格增长有限的情况下，海参产品继续保持20％的销量增长，价格同比上涨35％，加上其他海产品的产能基本上很难再大幅度扩张，而海参却还有很大的提升空间，在可以预计的3年内海参依旧是决定公司业绩的关键因素。海参价格最近两年表现抢眼。
海通证券分析师丁频预计公司2007-2009年每股收益分别为0.31、0.41和0.56元。公司是为数不多的因为农产品价格上涨而直接受益的公司之一。我们依然看好海参价格，给子公司“增持”的投资评级。
新农开发（600359）：公司作为新疆兵团的棉花经营龙头企业，成功实施了产业链向下游的延伸，2007年中期启动与山东海龙的合资经营2×5万吨棉浆粕项目，10月即获投产见效，日后还将有多期项目投产见效，公司一向低迷的业绩将成历史。
公司作为农业产业化国家重点龙头企业，是我国最重要的商品棉生产基地之一，也是我国首家棉花概念的上市公司。由于棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，是粘胶纤维产品的理想原料，其主要原料为棉短绒，阿克苏地区有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨，因此行业发展良机为公司未来发展提供了坚实的保证。
投资亮点：
(1)行业前景：棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，是粘胶纤维产品的理想原料，其主要原料为棉短绒，阿克苏地区种植棉花237万亩，有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨。公司是首家棉花种植业上市公司，目前棉花种植面积约25万亩，年产皮棉约3.5万吨。公司为农业产业化国家重点龙头企业，享受企业所得税减免等相关政策扶持和优惠。
(2)延伸产业链：07年7月公司与山东海龙分别组建新农棉浆(公司占55%)投资1亿元于棉浆粕项目(年产规模10万吨，一期5万吨于07年9月试生产，二期5万吨于08年投产)、海龙化纤(公司占45%)投资3亿元于粘胶短纤维项目(年产规模8万吨，一期4万吨粘于07年9月动工，争取08年投产，二期4万吨于09年底前投产)。上述项目达产后年可实现年销售收入20亿元、年利税3亿元。
上海证券的郭昌盛预计，2007～2009年料依次实现每股收益0.13元、0.46元和0.78元，估值空间就此打开。当前股价距其未来一年内的合理位应有40％以上的收益率。
冠农股份（600251）：公司早期参股介入了国投罗钾公司，后者实施中的120万吨钾肥项目建设近期取得了突破性进展，自2008年中期起即可令冠农的业绩持续爆发式增长。
公司受益于钾肥价格上涨。2008年2月，新疆罗布泊钾盐公司上调硫酸钾出厂价格，目前已经达到51%粉状硫酸钾3,800元/吨，51%粒状硫酸钾4,000元/吨。罗钾公司随着市场供需，特别是国际市场氯化钾、硫酸钾价格上涨上调硫酸钾价格，将使公司盈利大幅增长；目前国内主要硫酸钾厂商均停止供货，硫酸钾市场呈现有价无市的局面，罗钾公司的产品事实上也主要供应老客户，硫酸钾还将维持目前供不应求的态势，价格还有继续上涨的空间。
罗钾公司持续提价显示了其定价和议价能力，从中也可以看出未来硫酸钾价格持续上扬的势头；罗钾公司投资收益将成为未来冠农股份业绩的主要增长点和支撑，硫酸钾提价将使罗钾公司的投资价值加速显现，我们继续看好；
上海证券的农业行业首席分析师郭昌盛认为，该子公司拥有的罗布泊钾盐资源之丰富无与伦比，且成本极其低廉，可极大地填补国内钾肥的供给缺口。该项长期股权回报的空间巨大。此外，公司在水电、甜菜糖厂、果蔬浆上的投资，也开始陆续大规模贡献业绩，并就此步入长期高成长的快车道。其未来一年的合理位应在120元以上。
高金食品（002143）：公司依托我国最大的生猪基地及中西部地区最大的猪肉市场，以规模化、规范化经营，联接养殖业户与终端消费者，近年取得了快速发展，也成功扮演了产业整合者的角色，是业内屈指可数的几个“中国名牌”之一。
作为中国西部地区最大的外贸型猪肉食品综合加工企业，目前高金食品的主营业务有三部分：生猪屠宰加工、猪肉销售及出口、肉制品深加工。近年来，公司呈现出了强劲的发展势头，其生猪屠宰量、产品销售量、冻猪肉出口量连续五年位居西部第一。
投资亮点：
（1）高金食品以生猪屠宰加工、猪肉销售及出口、肉制品深加工为主业，公司顺应国家农业产业化的政策导向，以提供安全、健康的肉食品为目标，借助政策、地域、管理优势，大规模开展生猪屠宰加工，并将猪肉产品面向全国销售，部分产品出口国外。
（2）主营业务发展迅速，在推进、加速四川乃至全国生猪及肉食品产业的整合方面，呈现出了强劲的发展势头，已经发展成为中国西部地区最大的集优质生猪繁育、养殖示范、屠宰、分割、冷藏加工、鲜销连锁、罐头食品生产、猪肉制品精深加工及进出口贸易为一体的外贸型猪肉食品综合加工企业，公司生猪屠宰量、产品销售量、冻猪肉出口量连续五年位居西部第一。
（3）高金食品以“品高为金，百年高金”作为质量立企、质量兴企的质量管理理念，倾力打造中国西部规模最大、现代化程度最高、肉品品质卓越的冷鲜肉生产基地。公司斥巨资建设了占地370亩的高金食品科技园，符合欧盟标准的自动化、标准化的肉制品生产加工线和自动化生猪屠宰、分割加工系统，极大地保证了猪肉产品质量的安全、营养。
公司在频繁向外扩张、并购同行企业的同时，经济效益也获稳步增长，而且这一趋势还将延续到2008年、2009年。以当前价格介入该股，已可较为充分地分享其未来持续高速成长的果实。