温州中小企业债务危机成因分析与对策探讨
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【摘 要】2011年温州金融风波爆发，经济陷入萧条，许多温州中小企业由于无法偿还高额利息以致资金链断裂，纷纷倒闭，许多有影响力的企业家出逃。虽然政府和社会各界通过努力使得风波得到平息，但是中小企业面临的问题犹在。本文认为温州经济的发展特点、中小企业所处环境以及高利贷问题是造成此次危机的根本原因。通过分析本文将给出可行的意见。
【关键词】中小企业融资；中小企业债务危机；温州金融改革
一、中小企业融资与债务危机理论
2011年，温州中小企业的发展陷入前所未有的困境。温州的中小企业的销售额同比下降了7%，利润更是下降了3成以上。因此，以往原材料上涨、劳动力成本上升等不利因素，在银行的紧缩型货币政策和市场不景气的大环境下更加凸显出来。银行资金供给的紧张和民间放贷的风行，导致中小企业在融资成本问题上不堪重负，当企业借款超过其清还能力时，便相继发生资金紧张甚至资金链条断裂的情况以致无力还债或者拖延还债期限，大量类似问题的发生导致了一系列的连锁反应，引发金融风波。
导致中小企业陷入困境的原因有很多，其中最重要的一点就是融资不畅。而民间借贷的乱象是导致温州中小企业资金链断裂的原因之一。引发金融风波的具体原因，本文分析如下：
（1）温州经济发展的模式特点所导致的问题
首先，本文先从内部原因分析。温州经济发展的模式是依靠民营经济，即是说，民营中小企业是温州所有经济活动的主体。中小企业的特点和不足，也集中在温州整个经济发展模式中体现出来。其优点在于发展灵活，决策迅速，且种类繁多，但是弊端也不可忽略，总的来说中小企业的信誉度都很低，导致信任度很低，其主要的表现有：1）企业的财务管理混乱，财务数据不可靠。2）管理水平较低、技术设备更新慢、资产规模较小。4）资产负债率高、对技术创新投入兴趣不大。5）治理结构不完善，专制现象普遍。
（2）国家对中小企业的经济政策的歧视
我国是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展的经济体制。在此体制下，国家的政策、社会信任度、资源的支持都不可避免的向国有大型企业或者大型企业倾斜，大型商业银行对国有企业贷款态度基本是敞开供应，但与此同时，对中小企业的贷款审批则慎之又慎。在宽松的货币政策下，金融借贷呈现买方市场的特征，中小企业贷款难的问题还不突出。但是，当国家实行紧缩的货币政策，信贷趋紧，银行方面在选择贷款客户的时候条件会更加苛刻，贷款门槛逐渐提高。根据供求关系，利率不变的情况下，必降出现资金的需求缺口。
2011年3月25日，央行年内第三次提高存款准备金率0.5%，大型金融机构的存款准备金率已经高达20%，再次冻结了金融机构3600亿元的资金，使得中小企业贷款更加困难。
（3）温州民间高利贷的盛行
民间放贷高额的利润使做实业的人纷纷转向借贷，导致经济结构严重失衡。难以达到银行贷款的高门槛，温州的中小企业开始转向求助于民间的借贷。部分中小企业开始转而寻找民间的高利贷帮助资金周转，越来越多的中小企业主不得不借助于地下钱庄，这是引发金融风波的直接原因。
目前温州民间借贷的利率已经超过历史最高值，月息3%-6%不等，有时候更是高达10%-15%，年利率超过180%。正因为巨大的经济利益的诱惑，很多企业主都放弃实业变卖企业资本，用于民间投资。大量闲置资本投入资源投资、房地产业、股票期货、金银等领域。温州的“全民借贷”现象十分惊人，89%的温州家庭和59.67%的企业都参与了民间借贷，相对的，做实业的人少了，这种不平衡的市场结构愈演愈烈。
与高额的利息相比，中小企业的毛利率一般只有3%-5%左右。所以越来越多的企业入不敷出，只有求助于银行贷款抵押，用拆东墙补西墙的办法免于追债公司的骚扰，陷入类似“庞氏骗局”的怪圈。据统计，2010年6月，温州银行业不良贷款率仅为0.37%，贷款质量位于国内领先水平。可是14个月以后，该值跃升到3%，增加了7.1倍，大大高于全国平均水平。一方面，难以从银行得到贷款，另一方面，民间贷款利率过高，温州企业主面临两难的境地。随着资金流的断裂，温州中小企业纷纷关门，企业主捐款逃往国外。
所以可以预见，高额的利息远超过企业的利润，在收支严重不平衡的情况下，导致温州中小企业主被逼至绝境。
三、完善中小企业融资服务的探讨
（1）建立可靠的担保制度，通过政府的适当干预增强金融机构的信心
因为中小企业可用作贷款抵押的资产相对较少，缺乏长期有效的机制来解决贷款担保的问题。所以政府应该特别建立专门服务于中小企业的贷款担保基金作为其从商业银行等金融机构获得贷款的担保人，提供多种的资金来源、组织形式以及多层次结构的担保体系。具体来说，首先就是提高担保机构的能力，协助信用担保机构建立稳定的资金来源，从而降低担保门槛。然后，提高对中小企业贷款担保的比重，例如对100万元人民币的借贷提供总额的80%的担保。最后就是对于一些小额的贷款，政府可以成立一个部门，为其贷款提供利率适中，速度快速的便捷通道，免去各种中间环节。总的来说，政府的任务就是帮助中小企业更加容易的获得资金。与此同时，政府应该协助信用担保机构有效控制担保的风险。本文认为，担保机构要防范这些风险，首先要实行对担保的控制，然后就是有效的识别风险，避免高风险的担保业务，最后，当然要借款企业对其提供反担保。政府部门也要加强对企业的监督和管理，促使业务流程流畅的进行，保护信用担保机构的权益。
（2）丰富资本投资市场，释放民间资本为中小企业提供多种融资选择
市场化是资金配置最有效的途径，对于民间充溢的资本与其限制，不如为其提供流动的渠道，并加以规范和监督。首先，应发展和完善投资基金市场。这样能有效的配置资金，通过价格来调节使其直接流向需要的人，在保证流动性的同时，还能降低其交易的成本。风险投资基金和产业投资基金通过对市场的有效合理配置，为中小企业提供所需要的资金。为了发展与完善投资基金市场，必须有合理的退出机制，而这就有必要尽快建立和完善我国的第二板块市场，即创业板市场。创业板是中小企业股票的交易市场，同时也是风险投资基金及产业投资基金退出企业、回收投资，实现资金循环周转的必然需要。创业板的上市要求公司规模较小，适合中小企业的融资。另外，风险资本能够依靠创业板作为退出的渠道，有利于激进的风险投资者对风险大收益大的科技型中小企业投资。最后，对促进中小企业管理规范化有积极作用。创业板市场要求中小企业按照公司法的要求来改制和建立科学合理的法人治理结构，从而大大提高了中小企业的管理水平，增加经济效益。
（3）完善相关的法律法规，出台减轻中小企业负担的税收政策
只有在公开、公正、透明的法律环境下，中小企业的权益才能得到更切实的保护，让违法者受到应得的惩罚。要建立这样一个规范的法制平台，当务之急就是着眼于法律法规和制度建设上，不断完善促进中小企业发展的相关法律法规体系。所以，政府影歌加强对中小企业引导扶持，在产业经济的布局上为中小企业量身定制对其有促进作用的长远规划，积极的研究和制定适合发展中小企业的相关政策法规，努力营造一个有利于中小企业公平竞争的环境。另外，政府应该向中小企业提供专门的税收减免和财政优惠。加大对小型和微型企业税收的扶持力度。我国存在大量的小微企业，它们的生产经营活动规模小，处于产业链低端，其发展很容易被忽视。所以为了支持小型微型企业的发展，政府应该提高增值税和营业税起征点。将这些企业减半征收企业所得税或者减免，并扩大政策的使用范围。
四、结语
温州金融风波只是我国中小企业发展艰辛的一个缩影。中小企业的健康发展，是我国经济发展的必要条件，是我国民族崛起的基础。所以，必须将中小企业作为重点扶持的对象，支持专门为中小企业提供贷款服务的金融机构，加强了对民间借贷的监督，行使一系列的措施来遏制民间借贷高利贷化的倾向，对民间借贷的管理更加规范化，力求使其恢复健康发展。所以，政府以及社会各界都应该多加关注和支持中小企业，改善其发展条件。
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通讯作者：韩志成，经济学博士，桂林理工大学副教授。