对基层央行有效执行货币政策的思考

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摘要：科学发展观是坚持以人为本，实现经济社会全面协调可持续发展，这就要求基层央行在贯彻实施货币政策时，要坚持稳健和高效的原则，要体现发展支持的全面性、政策指导的灵活性和监测调控的科学性。文章从阻碍基层央行有效执行货币政策的因素分析入手，提出了强化基层央行货币政策功能发挥的对策建议。

关键词：货币政策；基层央行；传导机制

近年来，随着央行主要职责和机构的调整，中央银行作为国家的一个宏观调控部门，在国务院的领导下，主要履行着制定和执行货币政策、维护金融稳定以及提供金融服务三大职能。在这一形势下，基层央行的职能更多地体现为“执行政策”和“提供服务”两个方面。因此，在当前如何结合科学发展观有效地贯彻执行货币政策，促进地方经济健康稳定发展，就成为基层央行必须关注思考和研究解决的重大课题。

一、阻碍基层央行有效执行货币政策的因素分析

（一）传导主体方面的因素分析

1、基层央行缺乏有效的调控手段，“一刀切”的货币政策束缚了其职能的发挥。由于体制原因，我国多年来一贯实行大集中和大统一的货币政策。这种高度集权的货币政策虽然能增强央总行的调控力度，但却忽视了我国地区经济发展不平衡的客观实际，使货币政策的实施效果大打折扣。对基层央行来说，作为货币政策的具体执行者，由于缺乏有效的调控手段，“一刀切”的货币政策使其在引导金融机构支持地方经济发展的举措上显得苍白无力，有时是束手无策，“望洋兴叹”，从而制约了基层央行职能的有效发挥。

2、商业银行原信贷管理体制和考核机制不利于货币政策的传导。信贷政策是货币政策的载体，是具体化的货币政策贯彻落实好信贷政策，也间接地贯彻落实了货币政策，但我国商业银行的信贷管理体制较为严格，大大削弱了货币政策的传导效能。一是贷款营销机制不健全、缺乏激励机制。目前商业银行上级行对基层行的考核主要集中在存款、利润等指标上，这使得基层行经营意识上“重存款、轻贷款”的倾向比较明显，贷款营销激励机制偏少于存款激励机制；而风险防范机制和责任追究制度却比较系统、完善，责任和利益明显不对称，这在一定程度上影响了信贷人员的工作积极性。二是“大城市、大企业”的信贷策略严重背离了央行的货币政策意图。商业银行以追求利润最大化为目标，信贷投放逐渐向大城市、大企业、大项目转移，对“三农”和众多中小企业的支持明显不足，甚至出现“马太效应”，使央行鼓励支持中小企业的信贷政策得不到有力贯彻。

3、农村信用社由于内控机制不完善，难以发挥货币政策传导的主要作用。虽然农村信用社有比较灵活的信贷管理体制，但由于其内控制度不健全，资金来源有限，导致资产质量较差，使货币政策的传导效果受到弱化；加之社会意识薄弱，货币政策知识的宣传、普及力度不够，使农村广大的贷款需求方对货币政策知识的掌握极为有限，造成农村整体货币政策素质偏低，这又大大降低了农村信用社通过有效传导货币政策来支持地方经济发展的作用。

（二）传导工具方面的因素分析

由于基层央行可使用的货币政策工具种类少、权限小，且操作的灵活性不高，滞阻了货币政策功能的发挥。近年来，中央银行通过法定存款准备金、公开市场操作、再贷款、再贴现、利率、窗口指导等政策工具来实施货币政策。但相关政策工具的运用权限及效果具体落实到基层央行，却受到层层削弱。再贷款的操作主要限于支农再贷款，并且要经过严格的审批，现实可操作空间比较小，并不能对农村经济发展起到很好的扶持与引导作用。再加上业务地区发展不平衡，特别是由于利率的倒挂，在部分欠发达地区还呈现出萎缩的状态，因而也发挥不了应有的效应。利率政策对经济的震荡作用，也因为县城经济发展不完善，严重缺乏货币市场、证券市场、票据市场而大打折扣，远远低于政策出台时的预期。至于窗口指导这一政策工具，中央银行下发的窗口指导性意见受时间和层级的阻滞，实施难、见效慢；而基层央行近年来虽然也尝试运用这一工具对地方金融机构进行引导，但由于所颁布的指导意见缺乏系统性、前瞻性和相应的配套措施，使得窗口指导的作用更显乏力，因而弱化了货币政策功能的发挥。

（三）传导环境方面的因素分析

现阶段社会的整体经济、信用环境存在不利于货币政策传导之处。主要表现在：一是国有企业的现代企业制度尚未完全确立，整体资产负债偏高；中小企业规模较小，缺乏有效的抵押担保，银行支持的信心不足。二是由于信息不对称造成的信用障碍较大，企业逃、废银行债务现象严重，社会信用观念淡薄，加剧了银行信贷的风险预期。三是社会保障体系不健全，下岗和失业因素的增加使超前消费受到抑制，消费信贷难以达到有效规模，促进消费一时难以实现。四是政府部门相关配套政策的缺乏导致货币孤立和有效供给不足；居民缺乏现代金融意识，对货币政策反应迟钝。五是商业银行内部对中央银行的窗口指导政策贯彻力度不够，削弱了货币政策的实施效果。

二、强化基层央行货币政策功能发挥的对策建议

（一）解放思想，树立货币政策观念

货币政策的最终目标是稳定币值，促进经济发展。基层央行作为货币政策体系中的“神经末梢”，对货币政策的有效传导及货币政策最终目标的实现起着重要作用。为此，基层央行要以科学发展观为指导，解放思想。全面理解监管体制改革，正确看待职责调整，尽快树立货币政策观念；要坚决转变由总行直接调控和管理的观念，严格抛弃那种依靠监管权力保证货币政策实施的依赖心理；要重新审视和定位自身的基本职能，加强对货币政策执行情况的监督和研究，把“执行货币政策”与“提供金融服务”有机统一起来，为货币政策功能的有效发挥创造先决条件。

（二）完善引导机制，构筑执行货币政策的协调联系体系

一是要建立对货币政策传导的监督约束机制和考核评比机制。为保证货币信贷政策及窗口指导意见落实到实处，要切实加强对金融机构执行货币政策情况的督导和考核，制定相关的奖惩办法，通过定期通报来防止窗口指导意见成为“一纸空文”，并督促金融机构不断优化信贷结构，加大有效信贷投入，支持地方经济发展。二是要建立良好的外部合作和协调机制。基层央行要围绕货币政策的贯彻执行，通过召开金融联席会、银企座谈会等形式，构建一个政府、企业与银行三者之间全方位的信息交流平台，及时向政府和企业传达总行的货币政策意图，通报经济金融的运行状况，以实现信贷供求信息的“双向对流”，从而使货币政策的执行更具权威性和实效性。同时还要加强与银监会各分支机构的沟通、协调，实现监管资源共享，但必须注意避免演变成为指令性的干预机制。

（三）深入调查研究，为上级行科学制定货币政策提供信息支持

基层央行要紧密结合当地实际，把调查研究作为本行的首要任务，密切关注地方经济的发展和金融运行情况，建立全面有效的信息悼念反馈机制，为上级行科学制定货币政策提供有力的信息支持。基层央行只有广泛地进行调查研究，才能从错综复杂和不断变化的地方经济发展中捕捉线索，从信贷投身的变化、产业结构的调整、区域资金的变动等环节中发现问题，据以提出自己的货币政策执行意见，并对金融机构在执行货币政策过程中遇到的问题进行有针对性的“窗口指导”，从而进一步提高货币政策的实施效能。同时基层央行要及时把收集到的信息反馈给上级行，提高上级行制定货币政策的前瞻性、系统性和连续性，并为上级行制定有利于增强实效性和地区差别性的区域性货币政策提供有力的事实依据。

（四）深化商行改革，疏通货币政策传导轨道

一是深化国有商业银行体制改革，尽快建立现代金融企业制度，推动商业银行的股权多元化，完善商业银行法人治理结构，并促之加强成本管理和利润考核，提高商业对中央银行货币政策间接调控的敏锐性。二是强化金融服务意识，进一步完善商业银行的经营机制。商业银行应积极进行服务意识和经营理念的创新，加强内部控制和管理，为企业提供全方位的“一条龙”服务；正确处理贷款营销与风险防范的关系，改变目前贷款集中“垒大户”的局面，建立以市场为导向，上下联动的金融创新机制，根据地方经济发展的特点，实行差别对待的信贷政策；建立适合中小企业特色的信贷评估体系，加强与抵押担保部门的协作，采取切实措施支持中小企业发展。三是引导商业银行建立科学的信贷约束激励机制，提高与业绩挂钩工资的占比，充分调动信贷人员的工作积极性。

（五）灵活运用工具，充分发挥金融市场在货币政策传导中的作用

由于我国地区性经济基础不同，经济发展水平差异大，这就需要国家在金融扶持方面实行区别对待，适当赋予基层央行在货币政策的实施上有一定的自和灵活性，如给予经济欠发达地区基层央行一定限额内向辖内商业银行发放再贷款的审批权限，给予经济发达地区基层央行一定的典型示范贴现业务办理权限等，以增强货币政策在基层的实施效果。同时，要尽快建立一个多元化、高效率的货币市场体系，大力发展票据市场，不断推进利率市场化改革，以一个功能完善、发展全面的金融市场来支撑货币政策的高效传导，提高货币政策的动作效率。

（六）推进诚信建设，营造良好的货币政策实施环境

加强征信体系建设，营造良好的诚信环境是中央银行的重要职责之一，同时也是从根本上消除逃废银行债务、防范金融案件、强化货币政策实施效应的有效举措。为此，基层央行要充分发挥自身优势，与当地政府一道，加强信用宣传，推动辖内金融安全区创建工作不断向纵深发展，大力开展企业信用评级工作，不断更新银行信贷登记系统，逐步建立完善的社会信用采集管理和披露机制，为各种服务对象搭建信用平台。同时要加强金融机构的合作，建立失信惩戒机制和守信增益机制，对失信者进行联手金融制裁，对守信者给予信贷和金融服务上的支持，从而不断推进全社会信用文化建设，为货币政策的有效传导提供通畅的外部渠道。

（七）提升员工素质，为有效实施货币政策创造条件

多年来，由于各方面原因，基层央行难以引进高素质、高学历专业人才，基层员工普遍存在低学历、老龄化现象，整体素质不高；加之业务培训跟不上，使得精通货币政策、擅长宏观分析研究、熟练掌握中央银行业务的复合型人才匮缺。因此，如何提升现有员工整体素质、工作水平和专业化技能已是当务之急。一要进一步加快人事制度改革步伐，建立人才培养、选拔和使用的竞争激励机制，对特别优秀的人才应给予破格提拔。二要加大人才培训力度，鼓励员工自觉“充电”，通过集中培训、个人自学、外出深造等形式的学习，来提高自身的业务水平和实际工作能力。三要鼓励员工充分发挥工作的积极性，主动性和创造性，及时调整心态，积极应对经济环境变化对实施货币政策带来的新的挑战和要求。

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（作者单位：福建江夏学院金融系）