打通“全球化投资”通道
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇打通“全球化投资”通道范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
引言:对于大部分人来说,QDII依然是个陌生的领域:个人资产中应配置多少QDII,不同种类的QDII有多大区别,选择的标准是什么?
导语:资产规模较大的投资者,因分散化投资的需求,可视个人投资目标、市场环境等因素将一部分资产配置在QDII上。应注意买入时,作为QDII中的两大类,基金系和银行系QDII有较大的不同。
自去年下半年以来,QDII理财产品就出现了整体性上涨,这使得投资者重新意识到它是投资者分享海外市场增长的一个途径。借助于QDII理财产品,人们可以投资欧美、亚太、香港等国家或地区,投资原油、黄金、能源等不同资产。
不过对于大部分人来说,QDII依然是个陌生的领域:个人资产中应配置多少QDII,不同种类的QDII有多大区别,选择的标准是什么?
基金系QDII完善中
依据发行机构的不同,QDII基金有基金系、银行系、券商系、信托系等几类。其中,基金系和银行系占据主流位置。
接连两月,基金系QDII表现出色,接连跑赢国内A股基金:3月,QDII加权后平均上涨近6%,而开放式股票型A股基金平均涨幅为1.35%,4月,QDII上涨超过2%,而开放式股票型A股基金平均下跌1%以上。
截至4月,QDII基金(剔除今年成立的次新基金)净值平均下跌1.96%,而国内A股基金跌幅较大,股票型平均跌幅为8.95%,混合型平均跌6.12%。
然而一提起QDII基金,尹帆(化名)最深刻的印象依然是亏损惨重。
2007年,听朋友说QDII能赚钱,尹帆也跟着开户申购,中签后着实兴奋了一阵子。一年后损失近50%时,她忍痛认亏出局。如今,提起QDII,她仍然兴趣毫无。
针对“QDII恐惧心理”,好买基金研究中心研究员袁方说,投资者在投资QDII时要注意是否和自己的投资特征相符。其实,对投资者来说,QDII更重要的意义是提供了一个新的投资渠道,通过投资海外市场,分散集中投资的风险。
与目前其他的开放式基金相比,QDII基金的投资对象更为广泛,除了股票、债券以及货币市场工具外,还可以投资公募基金、金融衍生品等其他证监会批准投资的金融工具、多空交易。通过多币种投资和汇率避险操作相结合,通过不同投资对象及多空交易机制分散组合风险。
袁方认为,数额较小、配置性需求不强的投资者,投资QDII的必要性不大。但是资产规模较大的投资者,因分散化投资的需求,可视个人投资目标、市场环境等因素将一部分资产配置在QDII上。他认为对于后一类投资者,比例不宜高于30%,“因为一方面投资QDII基金的成本即各种费用较高,另一方面中长期来看,A股市场的吸引力、成长性应该高于海外市场”。
选择QDII基金时,投资者可以从QDII的类别即主动型或被动型、投资区域等角度来考虑,基金经理历史业绩也可以作为参照。需要注意的是,买入QDII的成本较高,除了管理费外,申购费、赎回费可能达到1%-3%,因此不宜过于频繁的操作。另外,投资者应考虑到汇率风险,因为QDII产品主要采用美元计价的方式,无形之中,汇率的“损耗”也会直接影响投资者的收益。对于希望通过全球化投资降低投资组合风险的投资者来说,尤其需要留意QDII是否真的是“全球化”投资。
其实,之前国内QDII基金所谓的“全球化配置”几乎是个空谈。2009年年报显示,QDII基金投资于港股市场的市值占总投资额的71.77%,而投资于美国、澳大利亚、韩国、英国、印度等市场的比重最高只在8.53%,最低只有1.53%。这种资产配置,使得投资者不得不面对一个尴尬的结局――如果A股市场大跌,则香港市场的下跌概率也会增加,QDII基金也会亏损。
如今,意识到这个问题后,新的QDII产品纷纷聚焦于与中国市场相关度较低的海外市场。如招商基金旗下的招商全球资源股票基金主要投资于与资源相关的股票,不但是首只全球资源型的主题投资基金,而且其投资香港市场的比重也将会相当小,可谓真正意义上实现了“全球化投资”。
对于是否能在近期投资QDII, 袁方认为:“近期海外市场中面临的不确定性因素较多,对整个QDII基金应保持一定的谨慎,在个基上,可以考虑近期表现相对稳健的‘工银全球’,从其一季报中披露的资产配置来看,也相对比较分散”。
银行系QDII仔细选
根据普益财富的最新统计,截至5月13日,正在运行的263款QDII理财产品中,累计收益率为正的理财产品有92款。其中,渣打银行的“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数(UTSN003)”产品位列收益榜首位,其运行以来的累计收益率达到71.19%。
有意思的是,收益率因运行期的不同有着较大的变化。运行期在1年以上2年以下的QDII理财产品有44款,自运行以来的平均累计收益率为0.69%,而运行期在2年以上的QDII理财产品共167款,自运行以来的平均累计收益率为-10.77%。
从发行方和发行数量看,外资银行在QDII理财产品中占有优势,有223款,远超中资银行的40款。市场人士认为,外资银行因在中国境内开展人民币业务尚受限制,所以积极通过QDII产品曲线拓展业务,国内投资者也普遍信赖其投资能力,其实有的国内银行表现也不错,如招行、光大等,但是由于境外投资市场复杂,相比外资银行,中资银行普遍缺乏经验,研发能力有待提高。
对于投资者来说,要在数量众多且条款复杂的QDII理财产品中,挑选出几个理想目标,是高难度的技术活儿。
社科院金融产品中心研究员太雷给出了一些投资建议,他认为,投资者在选择QDII产品时,应仔细阅读产品说明书,最主要的是明确产品的投资市场和设计结构。
首先了解产品的主要投资领域,是投资股票市场还是商品市场,是投资美国市场还是香港市场等等,并根据该市场的历史走势以及相关市场的信息对市场运行情况做出一定的判断。
其次,投资者应该对产品结构有所了解,不同的QDII 产品,由于结构的不同,风险水平会存在较大差异,这点与结构性理财产品相似,有些产品的表现并不直接取决于挂钩资产的表现,有些产品设置了保息或保本的止损条款,因此投资者应仔细了解产品的设计结构,更加正确地认识产品的投资风险。
他提醒投资者应把更多的注意力集中在自己的风险承受能力和资产配置上,必要时,也要注意转换QDII理财产品的投资方向和主题。
插排:数额较小、配置性需求不强的投资者,投资QDII的必要性不大。但是资产规模较大的投资者,因分散化投资的需求,可视个人投资目标、市场环境等因素将一部分资产配置在QDII上。
Tips:基金系QDII投资门槛最低
从购买门槛比较,基金系QDII较低的购买门槛,也让普通投资者有机会参与海外投资机会。投资者购买基金系QDII与购买普通基金无异,购买起点同样仅为1000元人民币,费率也与普通基金不相上下。
在申购、赎回方面,QDII基金也与普通基金一样,可以在每个开放日办理申购赎回,而有些其他类别的QDII产品需要每周甚至每月才能办理申购赎回。
其他QDII的资金门槛却高很多。信托系QDII投资起点必须达到100万元;券商系QDII的资金门槛也相对较高,一般10万元为起点。银行系QDII的投资起点一般在几万元左右。
目前存续的很多直投境外基金的QDII可实现每天申购和赎回,投资者需支付申购费和管理费,各家银行规定不一,一般是申购费1%-3%,管理费在1.75%左右。而结构性票据QDII,每月基本可赎回一次,申购费和管理费可免。