规避棉花价格波动风险
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孙娟 全国棉花交易市场市场总监，仓管部、企划部经理；中国棉花协会棉花预警系统专家组成员；中国棉花信息网创办人；中国棉花价格指数创办人之一。
全国棉花交易市场简介
全国棉花交易市场（以下简称“交易市场”）1998年经国务院批准成立，由中华全国供销合作总社承办，遵循公开、公平、公正的原则，主要功能是组织交易、发现价格、规避风险和传递信息，为涉棉企业提供交易结算、实物交收、仓储物流、贸易融资、信息咨询和人才培训等服务。交易市场开创了我国储备物资由计划分配转向利用市场机制配置资源的先河。
目前，交易市场在棉花主产区、主销区和中转集散地设立了120多家指定交割（监管）仓库，静态仓库库容超过700万t，已经建立起覆盖全国的棉花第三方监管网络和体系。
纺织导报：请您介绍一下“全国棉花交易市场”是怎样帮助纺织用棉企业解决资金难的问题。
孙 娟：
棉花是大宗农产品，涉棉企业很难靠自有资金实现购销，同时由于国内棉花的市场化时间较晚，国内大多商业银行不了解涉棉企业，因此银行很少涉足棉花行业的贷款业务。针对涉棉企业购销棉花资金难的问题，全国棉花交易市场（以下简称“交易市场”）从2004年开始资金服务，即交易市场一手托银行，一手托企业，成为了银行和企业的桥梁。尤其是在过去的两年中，由于国家执行紧缩的信贷政策，很多纺织用棉企业出现了买棉资金难的问题，交易市场推出灵活的资金服务，帮助企业解决问题。
举例说明：企业将棉花放置交易市场的合作仓库后，生成仓单，然后就可以通过交易市场从银行拿到棉花货值的70%贷款。这样可以大大盘活企业的库存资产，比如企业有1 000 t棉花库存，可能会占压2 000万的资金，如果企业把这1 000 t的棉花放到交易市场的合作仓库中，就可以拿到1 400万的资金去购买更多的原料或者用于企业的其他经营活动中。
以上是仓单质押业务模式，交易市场还向购棉企业提供贸易融资业务，即凡是购买交易市场合作仓库中的棉花，购棉企业只需要付30%的货款就可以拿到其货权，剩下的70%的货款由交易市场的合作银行代为支付给卖方，买棉企业可以随还款随出库。
目前交易市场和和中国建设银行合作启动了“e-棉通”业务，即所有资金服务全部为网上办理，大大提高了业务效率。
交易市场通过以上资金服务，帮助企业盘活了原料资金占压和资金难的问题。
纺织导报：“全国棉花交易市场”有分别针对内地和新疆的服务项目吗？
孙 娟：
我国棉花生产地域相对集中，主要产省为新疆、山东、河南、河北、湖北、江苏、安徽，其产量约占全国总产量的80%。新疆的棉花产量约占全国棉花产量的40%，占全球的7%左右，是产棉大区。
交易市场从2005年开始在新疆设立办事处，并针对新疆涉棉企业开展了一些特色服务项目。如在新疆设立了 6 个交割仓库，即新疆交易商可以通过交易市场的电子撮合交易卖出棉花，买方提货出疆运输由交易市场协调新疆交割仓库在一个月内将棉花运输至内地。
孙 娟：
棉花产业链很长，涉及工商农等多方利益，因此影响棉花价格的因素有很多，气候、政策、经济环境等等，棉花价格波动一贯较大，这对于进口量、消费量、产量均居世界第一的中国涉棉企业而言，如何规避市场价格风险成为企业生存的重要前提。
目前，我国的涉棉企业在面对棉花市场的价格波动的风险时，一是缺少意识，二是缺少手段。在一些发达国家的棉花贸易企业一般都会采用套保方式规避市场价格波动风险。套期保值包括买方套保和卖方套保，企业担心棉花价格上涨，可以买入保值；企业担心棉花价格下跌，可以卖出保值。国内现在有全国棉花交易市场的商品棉电子撮合交易和郑州期货交易所的棉花期货，可以供企业来进行套期保值。利用好套期保值不仅可以帮助企业做好现货经营，而且还可以提高资金利用率、构建棉花购销渠道等。