什么投资能做到刚性兑付

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“信托公司刚性兑付是行业对投资者保护的必要措施，不能打破。”全国政协委员，银监会副主席蔡锷生在两会上说。信托公司打破“刚性兑付”的做法蔡鄂生并不认可，他说：“谁也没说要刚性兑付，但是你要不保障，市场会出现很多问题。”

银监会的表态从侧面反映出，当前国内高端理财市场，高收益低风险产品依然当之无愧是信托产品。刚性兑付，从字面上来理解，就是承诺的收益，无论如何都要兑现给投资者。投资没有收益也要兑付吗？当然要兑付，这才叫刚性兑付，这才是信托产品的凑心价值所在。

在西方发达国家，信托几乎都是刚性兑付，所以信托才会发展成比银行还发达的金融机构。而在中国，信托远远落后于银行。这是中国特色，其中最大的原因是国家相关法规、政策不允许信托公开搞推介、宣传，广告也不能做；信托公司的发行人员也不能做公开推广，公开的宣传活动、博客、QQ、短信推广等全部被禁止。因为信托这种以借款投资为实质的民间金融行为，必然会大大冲击银行的可用存款。中国的银行是国企、央企、地方政府主要的融资平台，银行可用存款少了，地方政府、国企、央企就没办法获得那么便利的低成本融资。

投资有风险，为什么信托可以做到刚性兑付？

这要分析信托的模式，信托可以看成一个类似银行的投资中介，但是他找投资者拿钱，是典型的借款行为，而不是像银行一样忽悠客户，说这是你自己的投资行为。这种区别看似不明显，但有天壤之别：借款是必须偿还的，并且必须支付承诺的利息收益；而投资是存在风险的，亏损自负。

那信托公司承诺的高收益从何而来呢？说白了还是拿借来的钱去投资，这里面必然也有亏损的风险，如果亏损了，信托如何保证刚性兑付呢？

这是因为信托与银行的风险控制线不同，在评估投资对象资产的时候，信托有着比银行更低的抵押率。银行同样也遇到融资人（投资对象）还不起钱的时候，银行的做法是处理抵押物，银行的抵押率是70%，而信托基本是50%以下。最坏的情况就是把抵押物当成不良资产自己买单，信托也一样。但是银行处理完抵押物以后，不会把这部分钱拿出来给投资者，而信托的刚性兑付机制，要求他必须按照承诺的收益率给投资者兑付。

这就是为什么银行的利润高到不好意思说。2012年上市公司年报，最赚钱的10家上市公司里面有7家是银行，16家上市银行的利润超过了其他2200多家上市公司。

去年中国的信托产品卖了1万多亿元，根据理财商城预测，今年的投资热点将会是信托和券商集合产品。以理财商城的一款产品金财富一号为例，募集资金75%用来购买信托产品，另外的25%用来购买银行债券增加流动性，产品优势等同于信托产品，年收益率高达11%。

除了刚性兑付，信托产品还有一些其他优点，都是高净值人群值得关注的。首先，信托资产具有独立性，不能抵债，不能被清算，具有债务隔离功能。存在银行的钱一旦发生债务纠纷，钱就不是自己的了。其他资产如股票、黄金、住房等全部要抵债，只有信托才有资产隔离的功能。另外，信托交易的对手（投资对象）一般实力雄厚，资金封闭运行，这点是和民间融资的显著区别。