尚德求生存

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施正荣退任CEO，资本市场选择了用脚投票。

8月15日尚德电力宣布原CFO金纬升任CEO，原CEO施正荣转任执行董事长兼首席战略官后，尚德股价持续下跌。至上周最后一个交易日，其收盘价只剩0.98美元。

这不仅意味着公司市值的大幅缩水—仅为最高峰时的1%,更危险的是，按照纽交所规定，如果连续30日股价均值低于1美元，交易所将有权启动撤牌程序。尚德再一次被拉响“退市”警报。

对尚德而言，这真是一个黑色的8月。两周前，因公告称公司可能陷入一桩反担保债券骗局，其股价曾首次跌穿1美元。即使不被交易所摘牌，这个2011年全球出货量最大的光伏企业也面临着因无法偿还将于2013年3月到期的债务而被破产清算的风险。美国投资机构Maxim Group分析师据此将尚德电力的目标股价由0.5美元下调至零美元。

其2012年第一季度的财报显示，公司净收入同比下降53%至4.095亿美元；连续第四个季度亏损，净亏损达到1.33亿美元；负债率更是超过80%。

显然，2012年并没有如施正荣所想的成为“光伏行业走出低谷的一年”，而“公司长期不能盈利，迟迟不能突围”—他眼中最为糟糕的状况仍在持续。

这或许是施正荣选择卸任CEO的直接原因，他需要站在更高的位置重新思考公司的命运。不过外界更多将此举视为一种摆姿态，因为他的权力一点都没有被削弱。“这是一次在奇怪时机下的奇怪调整。”《华尔街日报》援引里昂证券分析师Charles Yonts的话说。

尚德处于整个行业竞争加剧、价格暴跌的困顿之中。在境外上市的十余家中国光伏企业第一季度全线亏损，出货量最大的尚德和产能规模第一的赛维LDK的毛利率分别只有0.59%和负65.5%。

困顿仍将持续。“光伏组件的需求量要追上供应量，要到2013年下半年以后。”光伏研究机构Solarbuzz的分析师廉锐告诉《第一财经周刊》。这比去年该机构所预测的供需平衡时间又往后推了一年。因为“低端技术环节上各家差异不大，产能过剩下拼的更多是管理和成本控制”，他建议在这段时期光伏企业“更多关注自身财务状况，考虑如何生存下去的问题”。

与几年前相比，光伏太阳能产业的利润点从生产商向开发商转移，后者从政府部门那里获得土地，对项目进行规划和开发，从生产商那里购置太阳能电池板等设施，建成后要么将项目整体出售，要么负责运营并获得电价补贴。就在组件生产商大打价格战之际，德国的几家主流开发商都取得大幅度的利润增长。据一位长期从事风电和太阳能发电市场咨询工作的人士称，大多数国内光伏电池生产企业都在考虑涉足项目开发业务。

“太阳能产业正处在一个关键时刻，同时面临重大的挑战和令人兴奋的机遇”，施正荣在卸任CEO之际仍表乐观。但愿这一次他在重新聚焦公司的战略方向后能预言成真。