华泰股份 短线震荡 长线看涨
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随着国家治理工作日臻完善，加上市场需求的日益增长，纸业板块是个可以长期关注的板块。类似于华泰股份的龙头，长期持有的价值很明显。
“目前，华泰股份处在震荡调整时期，近期内这种趋势很难改变。但是，华泰股份的长期投资价值是不可否认的。”雪鑫理财团队首席外汇策略分析师雪鑫说。
近期，作为纸业龙头股的华泰股份，呈现出了一溜烟的下滑趋势。股价自9月4日开盘价38.00元/股，一直滑落到10月15日的30.22元/股。仅一个月有余的时间，每股价格就拉低了约7元/股。
然而，谁曾想过，就是这只当前下跌神速的股票，此前一个月上升的架势更是势不可挡。8月17日，华泰股份收盘价仅为25.03元/股，而9月3日的收盘价就已上扬至39.97元/股，半个月时间每股就拉升14.94元。
再拉长一段时间来看，将时间追溯到今年初，就不难看出，华泰股份处于不断震荡却稳步上升的时期。据了解，年初的华泰股份的股价仅为14元左右，到目前已经翻了一番。
林纸一体
全球造纸业生产、消费率正在以每年2%-3%的速度增长，而亚洲则以8.5%的增长率位居各大洲之首。据了解，我国已经成为全球仅次于美国的第二大纸业消费国，各类纸和纸制品消费量占全球消费总量的14%。近几年，我国纸和纸板的产量和消费量一直保持每年8%的速度增长。据预测，2007年我国将有1000万吨纸浆需求缺口，纸浆具有良好的市场前景。
另外，“林纸结合”在国家政策支持下进入到了实施阶段。“在发展林纸一体化方面，华泰股份占据了强有力的地理优势。”高德黄金分析师田立帅分析。据了解，华泰股份所在地为山东东营，该市地处黄河入海口，气候温和适宜如杨树、柳树等植物生长，此外东营市政府还将搞以路域林网、水系林网、农田林网为主的“三网”绿化，预计未来整个东营市的绿地规划面积将占到25%，这对谋求林纸一体化的华泰股份绝对是千载难逢的机遇。
今年8月，安庆30万吨漂白商品木浆一体化项目顺利过关之后，公司于本部投资56亿用于林纸一体项目。公司拟募集资金26亿元投入到年产45万吨的高档铜版纸生产线，配套建设年产30万吨碱性过氧化物机械木浆生产线、60万亩速生丰产原料林基地。
铜板纸未来市场需求巨大。据悉，单纯以铜版纸人均用量来看，中国人均铜版纸用量不到2公斤，远低于美国的19公斤。尤其是2006年以后，铜版纸市场容量增长率会达到同期GDP增长率的20倍以上，个别年份甚至到20%以上。
再者，新闻纸对华泰股份而言也可谓是功不可没。据了解，2007年国内纸及纸板产销两旺，1-7月份同比增长为15.2%和12.6%。其中，新闻纸上半年产量同比增长22.8%，最为突出。2007年华泰股份中期报告显示，报告期公司生产机制纸63.45万吨。其中新闻纸为51.01万吨，文化纸为12.06万吨。销售机制纸为62.99万吨，其中新闻纸为50.38万吨，文化纸为12.34万吨。其主营收入新闻纸收入为196603万元，约占其总收入的70%。
“公司是国内最大、并具有国际竞争实力的新闻纸生产厂家，凭借技术优势，公司的经营业绩也保持着较为稳定的增长态势。”高德黄金分析师田立帅说，“公司作为国内新闻纸龙头企业，成本、规模优势明显，经营素质优良，已具备国际竞争力。产能扩张推动业绩持续增长，同时上游资源建设的全面启动将进一步提升公司价值，集团化工资产的注入实现产业链延伸提升盈利。终结了草浆生产历史，极大地缓解了环保压力，原生产线通过改造可以成功转产高档文化纸。”
开疆拓土
近期，华泰股份公开发行1亿A股，募集资金35亿元，用于50万吨离子膜烧碱项目和林纸一体化项目。届时，华泰股份将逐步打通由造纸源头到下游化工通道，以便公司在立足现有纸业规模和品牌优势的基础上，调整原料结构、降低原料成本，改善产品档次，增强企业竞争力，并增加新的利润增长点。
据了解，继去年通过定向增发收购集团的化工类资产之后，华泰股份在化工领域又积极谋划，拟募资9亿元投向50万吨离子膜烧碱项目。该项目依托于全子公司东营协发化工有限公司为投资主体。东营市地理位置优越，交通便利，海盐资源丰富，而且地下岩盐资源也非常丰富。
据了解，东营协发化工已有多年生产氯碱历史，现有年产12万吨离子膜烧碱、6万吨隔膜烧碱、15万吨双氧水、3万吨氯丙烯装置和5万吨气分装置，自备37MW热电厂以及精细化工厂。主要产品有烧碱、氯气、双氧水、氯丙烯、盐酸等五大系列二十多个品种。
华泰股份能消化近70%的氯碱产品用于造纸，随着华泰股份生产规模的不断扩大，氯碱产品的需求量将进一步增大。多余的氯气将被杜邦（东营）钛白粉项目、耗氯的精细化工项目利用，转化成高附加值、储存运输安全的氯产品，32%烧碱被浓缩成50%烧碱或固碱，进入国际市场，氢气被用于生产高纯盐酸和苯胺。
一体化的发展无疑给华泰股份又增加了筹码。“由于造纸业的高耗能高污染，在国家环保政策下，很多小型造纸业被停顿整合，使得行业出现动荡，市场对其吸收还需要一段时间。这也是华泰股份等纸业企业处于不停的震荡调整时期的主要原因。”雪鑫分析。“但是，随着国家治理工作日臻完善，加上市场需求的日益增长，纸业板块是个可以长期关注的板块。类似于华泰股份的龙头股虽不适合做短期波段，但长期持有的价值很明显。”