企业财务分析中现金流量体现的问题浅述

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摘要：企业的财务管理中，结合损益表和资产负债表对现金流量表进行综合分析，可以了解企业资产的流动性，判断和评价企业的财务状况，预测企业未来的现金流量，帮助企业内部管理层作出正确的决策。并同时说明了现金流量表在进行财务分析过程中需要注意的问题。

关键词：现金流量表；损益表；财务状况

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）11-0-02

一、现金流量表的概述

1.现金流量表概念

现金流量表是以现金为基础，反映企业在一定会计期间内现金收入和现金支出为主要内容的财务状况变动表。它的出现是便于使用者了解和评价企业获得现金和现金等价物的能力。

2.现金流量表的编制基础

现金流量表的编制基础是现金，这里的现金主要包括：库存现金、银行存款（包括其他货币资金）和现金等价物。

二、现金流量表的分析

现金流量表反映了企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。结合损益表和资产负债表对现金流量表进行综合分析，能够全面、客观地评价企业的财务状况和经营业绩。

1.现金流量的结构分析

分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。现金流量表在结构上把企业一定期间产生的现金流量分为以下三大类：

（1）经营活动产生的现金流量

经营活动是指直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净收益的主要交易和事项。

（2）投资活动产生的现金流量

投资活动是指企业长期资产的构建和不包括现金等价物内的投资及其处置活动。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

（3）筹资活动产生的现金流量

筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。通常情况下，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。

2.现金流量表与资产负债表比较分析

资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表，运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较，可以客观地评价企业的偿债能力，盈利能力及支付能力。

（1）偿债能力分析

根据资产负债表确定的流动比率反映流动性存在很大局限性。作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金；存货用成本计价不能反映变现净值；流动资产中的待摊费用也不能转变为现金。许多企业有大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债而破产清算。因此，运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标，能够更全面反映企业的财务状况。

①现金流动负债比，这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力、比率越大，说明偿债能力越强。

②现金到期债务比，这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差，这一比率也并非越大越好。

③现金债务总额比，该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强。

（2）盈利能力及支付能力

由于利润指标存在的缺陷，因此，可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。

3.现金流量表与损益表比较分析

损益表揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程，但仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力并不全面。因此，应与现金净流量与资产负债表相关指标相结合进行对比分析。

（1）经营活动产生的现金净流与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。如，企业每实现1元的账面利润中，实际有多少现金支撑，比率越高，利润质量越高。但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比，分析这一比率也才有意义。为了与经营活动现金净流量计算口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

（2）销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。

（3）分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较，可大致反映企业账面投资收益的质量。

三、现金流量表反映的具体财务状况

1.企业短期偿债能力

分析企业短期偿债能力主要是看企业的实际现金与流动负债的比率。即：期末现金和现金等价物余额/流动负债。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5～　1之间。

2.经营活动现金净流量存在的问题

（1）分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用＋本期折旧＋无形资产递延资产摊销＋待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。

（2）分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品接受劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。

（3）分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入×100%。此项比率一般应在100%左右，如果低于95　%，说明销售工作不正常；如果低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。

（4）支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。

3.分析企业固定付现费用的支付能力

固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入－购买商品接受劳务支付的现金－支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。

4.分析企业资金来源比例和再投资能力

（1）企业自有资金来源=经营活动现金净流量＋吸收权益性投资收到的现金＋投资收回的现金－分配股利或利润支付的现金－支付利息付出的现金。

（2）借入资金来源=发行债券收到的现金＋各种借款收到的现金。

（3）借入资金来源比率=借入资金来源/（自有资金来源＋借入资金来源）×100%。

四、现金流量进行财务分析过程中需要注意的问题

1.要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化。在对现金流量进行分析的过程中，总是会遇到当期内的期末与期初在现金净变化量方面确定问题。但是，对于任何一个企业来说，在确定当期期末与期初的现金净变化量的时候，无非会遇到这样三种情况，即现金及现金等价物的净增加额或者大于零，或者小于零，或者等于零。不过，不论是哪种情况，都不能从期末与期初数量的简单对比中来判断企业现金流动状况是出现“好转”，还是“恶化”，或是维持不变。而要揭示现金状况变化的原因，就必须对影响现金流量的各种因素进行全面分析，区分出预算或计划中安排的与因偶发性原因而引起的不同情况，并对由此产生的实际与预算的差异展开分析。从这种意义上说，分析现金流量的变化过程，甚至比对现金流量变化结果进行分析更为重要。

2.现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映了各项活动现金净流量，但并不能据此判断各项活动的效果好坏。因为各项活动的当期现金流入并不与当期的现金流出相配比，尤其是投资活动和筹资活动，其当期现金流入和当期现金流出基本不相关。当期投资活动产生的现金流入是以前投资现金支出的结果，而当期筹资活动的现金流出则是以前筹资现金流入的还本和付息额。

3.对不同企业、或同一企业不同时期的现金流量表进行比较分析时，要注意其可比性。几个不相同的企业，其资产负债和损益状况可能比较相近，但现金流量的差别却可能很大，这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。如在筹建期或投产期，经营活动现金流量较少，筹资活动的现金流量较多，而在成熟期，则相反。

五、结束语

随着现金流量表的不断发展，问题的不断解决。市场对现金流量信息需求的不断增加，现金流量表将会变得越来越重要，最终将成为未来则一务报告体系的核心。对整个国民经济的发展也会发挥越来越重要的作用。