艺术市场迎来调整期?

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2011年秋拍的总成交率为41％，为历年以来的最低。成交率的缩水让眼下的艺术市场充满了怀疑与不稳定的因素。艺术市场的走向如何?是否已经迎来调整期?投资者应该做好哪些应对的策略?一些业内人士认为，短期内市场大幅上涨的可能性不大，但对于越来越关注性价比的买家来说，艺术市场进入调整期未尝不是一件好事。

成交总额高，成交率却创新低

根据雅昌艺术市场监测中心(AMMA)的统计，2011年秋拍(截至2011年12月31日)中国艺术品拍卖成交总额为428.07亿元，2011年全年成交总额为934亿元，创造了历史纪录，比2010年573亿元的成交总额高出了63％。然而仔细分析2011年春秋两季的拍卖可以看出，上下半年的形势有很大区别。2011年秋拍与2010年秋拍乃至2011年春季拍卖是在不同宏观经济环境下进行的：流动性过剩的形势有所逆转，不少企业甚至出现资金短缺现象，这些社会资金状况明显反映到秋拍成交结果上。从2011年较早拍卖的嘉德秋拍中场开始，其他各拍卖行和买家均在紧张观望市场走势，尚未开拍的拍卖行也敏感地对嘉德秋拍结果做出反应，积极主动下调了估价，缩量瘦身，并且将部分拍品调整到2012年春拍。但即使是在这种普遍共识下，秋拍成交率依然仅达到41％，为历年以来的最低。

为什么成交总额创造了历史纪录，而秋拍成交率却创下了历年以来的新低?对于2011年秋拍成交率大幅缩水的状况，雅昌文化副总经理、雅昌艺术市场监测中心负责人关予分析其原因：“2010年底开始的财政紧缩政策，使2011年下半年流动性资金紧张的趋势越来越明显，在这种情况下必然导致买方出手更加谨慎，更加关注拍品的性价比。但是2011年上半年艺术品市场良好的上涨势头让一些拍卖公司和委托方对下半年的拍卖寄望甚高，不但加大了上拍量，也提高了拍品估价，这种矛盾导致了秋拍成交率的缩水。”AMRC艺术市场分析研究中心主任赵力也认为这样的结果是多种因素共同造成的：“经过前期艺术品市场行情的剧烈增长，市场自然进入到了一个需要调整的周期；由于卖家对于艺术品市场价格的期望值过高，导致拍卖市场的估价普遍过高，影响到实际的成交率；成交率的走低，一方面也反映了目前买家市场的成熟度，对质量和价格的双重要求；市场和宏观经济面的负面影响也是一个原因。”

去年，单价较高的拍品仍然集中在流传有序、来源可靠的古代及近现代书画精品，以及宫廷御制类瓷器、玉器等类别上，这些都是传统意义上的重要拍品。然而从2011年秋拍几大艺术板块的变化来看，作为主力的传统板块也需要面对一些新的抉择。中国书画、瓷杂和油画及当代艺术三大主力板块从以往的95％以上比例缩水到87％，这与其说是三大板块的缩水，不如说是边缘门类的扩张。近现代书画、古代书画等传统板块中的精品在近几年频繁交易，从藏家手里征集来的价格较高，寻找拍场上未出现过的佳作也变得越来越困难。去年，瓷器杂项的成交量和成交价格在内地和香港也普遍缩水。高端瓷杂藏品在国内本身就资源短缺，而且买家多为收藏家，导致换手率较低。资源的稀缺、日益宽松的真伪标准、保证金及预付款征集等隐患和弊端，使得一些小公司、新公司不得不转而投向翡翠珠宝、红酒等边缘门类，形成拍卖品类向奢侈品、工艺品及当代艺术继续扩散的趋势。

市场进入新一轮调整期

去年法国巴黎国际当代艺术博览会(FIAC)开幕前夕，Artprice公布了2010-2011年度当代艺术市场报告。报告包含了超过81个国家的艺术市场走势，分析了最畅销的艺术家以及他们对正在泄气的投机泡沫的抵抗力。从经济学的角度来看，中国已然成为世界上最大的艺术市场，日益繁荣的经济推动了对高端艺术的需求。由Artprice统计排名的“当代艺术家拍卖成绩500强”(2010.7.1-2011.6.30)里中国艺术家就占据了前十名的一半席位：曾梵志以拍卖成交总额3924.68万欧元名列第二，张晓刚以拍卖成交总额3006.29万欧元名列第四，陈逸飞以拍卖成交总额2835.3万欧元名列第五，王沂东以拍卖总成交额1623.11万欧元名列第七，周春芽以拍卖成交总额1455.23万欧元名列第十。

然而2011年秋拍成交率的缩水暴露了繁荣的艺术市场背后存在的许多问题。从宏观经济角度，社会企业资金的投入量减少，尤其是民企系统的流动性紧张和资金短缺，直接影响到秋拍的成交结果。从不同板块上看，近现代书画的价格普遍偏高，而当代艺术板块中一些艺术家的市场表现不够稳健，一旦整个艺术市场的形势有所变化就会导致作品纷纷流拍。再加上近两年高价成交的艺术品频繁出现，艺术市场缺少新鲜血液，秋拍中有些作品的估价过高……这些矛盾似乎预示着艺术市场将会进入到新一轮调整阶段，以梳理市场现状，解决快速发展过程中尚未来得及解决的问题。

关予认为2012年艺术市场将会迎来一轮调整期：“2012年上半年定向宽松的政策会缓解资金进一步紧张的局面，这种情况在下半年会更为明显，会对艺术品市场的购买信心有一定的提升。目前艺术品市场已经置身于又一次的调整中，主要和流动性资金宽裕情况有关，但中国书画仍是主要的交易品类。”

赵力认为2011年艺术市场的投资热将会在2012年继续延续，同时艺术市场金融化将成为趋势：“2012年艺术投资和金融化仍将继续，此外，艺术消费会随着社会财富和个人财富的增加而上升，在另一方面艺术投资将从针对艺术品的投资转向对艺术产业的投资。”

调整期才是入手最佳时机?

2011年人们对艺术品市场的信心有如过山车，从年初信心高涨到年底人人自危。然而雅昌艺术市场监测中心的艺术市场信心度调查显示，人们对艺术品价值的认同，以及对艺术市场的长期走势仍然持乐观态度。有相当一部分买家认为短期的市场调整反而是行家入市、藏家人手的好时机，曾一度被雄厚投资资金迫出市场的老买家更是跃跃欲试，认为在市场调整时期人手性价比高的艺术品的可能性会更高。

对于调整期是否是藏家人手的好时机，关予认为买家不应盲目跟从市场走向，还是应该具体问题具体分析：“调整期间部分拍品委托方会相应下调估价，一些被金融资本挤出市场的藏家也在考虑重新进入市场寻找合理交易的可能性。但仍有不少委托方认为调整期只是暂时的，因此持货惜售或者仍然维持较高估价，因此仍需要买家对具体拍品进行分析，了解该类拍品甚至该件拍品以往市场行情，查看市场行情是否存在异动，了解拍品传承流转及真伪辨别等。”她认为首先要关注每件艺术品的性价比，同时判断门类或艺术家的时候要看是否已经具备广泛的社会性艺术价值认同，是否具备一定的市场流通量，近期市场走势是平缓还是有异动。这些都是判断是否是出手的最佳时机需要考虑的重要因素。

调整期可能给慧眼识金的老买家带来更多机会，但只要是投资行为就存在着一定的风险。具体到买入的时候，则应优先考虑回避前期涨幅较大的市场品种或板块，也应回避这一时期跌幅较大的市场品种或板块，这与股票等金融类产品的交易有些类似。由于国内的金融资本目前在艺术品市场中还大多处于试水阶段，因此增强风险意识是投资者首先应该学习的。

那么，今年哪些艺术门类和作品会有好的表现，值得投资者特别关注呢?作为从事多年艺术市场研究的专业人士，赵力提出了自己的观点：“我仍然关注书画类，尤其是古代书画和近现代书画大家的精品；此外，在瓷器杂项方面小的品种类型值得关注，尤其是资源稀缺型的家具、白玉以及涉及到市场消费、礼品市场的，如珠宝、翡翠等；在油画及当代艺术市场，应特别关注年轻艺术家的作品，这是市场未来的一个方向，价格潜力较大。”即使在全球那些已经取得好成绩的艺术家以及其作品价格波动指数中，他认为仍然有值得艺术市场关注的画家，如齐白石、张大千、徐悲鸿、李可染、傅抱石等排名靠前的书画家。

(文中数据部分参考雅昌艺术市场监测中心调查报告、Artprice当代艺术市场报告)