大买家“实话实说”
开篇：润墨网以专业的文秘视角，为您筛选了一篇大买家“实话实说”范文，如需获取更多写作素材，在线客服老师一对一协助。欢迎您的阅读与分享！
引子：大买家联盟成立
2013年6月，《创业家》刊出封面文章《大买家》，这组文章第一次在创投
>> 实话实说 萧亚轩实话实说 “实话实说”等 也是“实话实说” 实话实说六十年 丰田风波:实话实说 用心营销:实话实说 实话实说马来乐 实话实说ｈａｖｅ ｔｏ 某些实话实说等 真诚不是实话实说 CEO必须实话实说 单身母亲实话实说 实话实说陈芜 英首相“实话实说”的背后 实话实说抑郁症 还是“实话实说”好 等 实话实说浙江平台 对乙肝治疗的实话实说 实话实说的挑战 常见问题解答 当前所在位置：中国论文网 > 管理 > 大买家“实话实说” 大买家“实话实说” 杂志之家、写作服务和杂志订阅支持对公帐户付款！安全又可靠！ document.write("作者： 本刊编辑部")
申明:本网站内容仅用于学术交流，如有侵犯您的权益，请及时告知我们，本站将立即删除有关内容。 引子：大买家联盟成立
2013年6月，《创业家》刊出封面文章《大买家》，这组文章第一次在创投界提出了“大买家”概念。所谓的“大买家”是指：主营业务在中国内地，以并购进行战略性布局、防御对手进攻，或增厚业绩的大型上市公司。文章指出，2013年的大买家20强合计并购金额达到258亿元，成为中国最大的“退出板”。
在11月18日的创业家五周年庆典上，《创业家》联合百度、蓝色光标、浙报传媒、盛大集团、奇虎360、掌趣科技、人人公司、数码视讯、沃森生物、学大教育，以及华兴资本、汉能投资等大买家一起，发起了中国第一个“大买家联盟”。
“大买家联盟”是黑马商圈的重要组成部分，它极大增强了黑马商圈的交易功能。《创业家》通过这种形式把大买家组织起来，定期举办活动，让大买家和黑马们增加交流，让黑马商圈里的黑马获得更好的退出机会。这进一步完善了黑马的融资与成长链条。
在“大买家联盟”成立现场，加盟的大买家和黑马商圈里的大黑马做了一番精彩的对话。双方就“什么该买”、“怎么买”、“要不要卖”、“什么时候卖”等关键话题畅所欲言，为我们带来了一场精彩的大买家版《实话实说》。
以下是现场对话实录。
主持人
黑马营二期学员、丰厚资本合伙人 杨守斌
大买家嘉宾
蓝色光标联合创始人 许志平
美年大健康创始人 俞熔
百度副总裁 汤和松
掌趣科技副总裁 何佳
学大教育集团副总裁 刁志军
沃森生物副总裁 杨忠东
盛大网络集团首席投资官 朱海发
汉能投资 立那
黑马嘉宾
百分百科技董事长 徐国祥
布丁移动创始人 徐磊
导航犬创始人 钱进
人人猎头创始人 王雨豪
十长生创始人 王国安
1919创始人 杨陵江
尚格会展创始人 张珺 第一幕
主持人：大家好，现在这个环节是大买家版《实话实说》，我是主持人杨守斌。今年《创业家》杂志提出了“大买家就是退出板”这个概念，随后在业界引起极大的反响，不止有一个人提到《大买家》的专题。汉能投资董事总经理刘彦婷特意在内部组织所有的同事学习，说这组文章比很多投行的研究报告还有价值。
不过，创业者心中可能有一个疑问，创业的成长型公司，在并购和上市之间到底应该何去何从？我们今天在现场就请到了几位大买家的代表，先让他们来说说对买企业这个事是怎么看的。首先有请的是蓝色光标联合创始人许志平，欢迎许总！ 许志平：蓝色光标怎么买公司
编者注：在创业板上市的蓝色光标，是亚洲最大的公关公司，从上市到现在，已经买了17家公司。
大家好！我是蓝色光标的许志平。很高兴今天能在这儿跟大家分享我们成长中的一些经验和经历，有些还有痛苦的教训。
蓝色光标上市到现在三年多，人员涨了四倍，利润涨了十倍，市值涨了七倍。相对来说，发展不错。从财务角度来看，2006年前后，中国财务制度套用了国际会计准则，其中两条对并购有着非常大的影响。第一是公允价值，第二是商誉减值测试。这使得创业板出来后，并购成为一个非常热门的事情，创业板其实就是一个并购板。
当然，真正好的上市公司去并购，绝不是去做财务游戏，而是有自己真正的发展目标。对于蓝色光标来说，并购是为了补充自己的短板、扩展自己的视野，提高自己的某种能力。
对于创业者来说，公司发展有三种不同的做法：一是独立IPO；二是卖给上市公司；三是把它做大，既不上市，也不想卖给别人，至少三五年内不考虑这事。这三者的思路完全不同。
三年时间，我们利用了各种各样的工具，设置了各种各样的模式来做并购，但成功率也就是5%，大部分没谈成，这中间有各种各样的原因。我们当时判断的一个标准是：你到底是一个专业的公司还是一个全才的公司。全才的公司我们谈了很多，谈到最后大家握手言和。这就好比我想要盖一个房子，一定是把泥水匠、瓦匠、木匠、铁匠找齐了。如果你就是木匠，有一招鲜，那你最好卖出去。如果你一开始就是要造房子的，那咱俩就谈不下去。所以并购的终极问题就是你为什么要“卖”。谈了一两个星期我们还搞不清楚为什么要卖的人，基本就谈不下去了。
总体来说，选择并购对象有几条标准：第一，公司要透明，很多创业公司最大毛病是不透明；第二，这个东西要可传递，这说起来简单，实际上需要无穷多的磨合；第三，我们要搞均衡，到底买不买你这个团队。
主持人：感谢蓝色光标创业五虎将许总的精彩分享，他也被称为创业板最佳买手。许总的演讲让创业者更清楚了，该如何并购与上市。接下来，我们的目光聚焦在当下热门的医药行业，有请美年大健康董事长俞熔先生，来谈谈他的看法。 俞熔：买企业是条不归路
非常高兴参加今天的活动。在文化传媒大佬和大家分享过精彩经验之后，我跟大家报告一点关于医疗健康产业的内容，也是围绕“买与卖”这个主题展开。
通过参加今年的黑马大赛，我感受到大家在满怀憧憬的同时，也有一些困惑。医疗健康行业中没有诞生真正的巨头，这种巨头的缺失是大家的机会所在、信心所在。所以，我鼓励医疗健康行业的创业者，你们的机会来了。
健康产业不同于其它行业，“双11”电商爆炸性成长，其颠覆式创新抢夺了传统厂商的蛋糕，是存量的再分配，而健康产业创造了增量市场。
两年前，我们投了一家做电子耳蜗的企业，这是一个相当细分的行业。先天耳聋的孩子，通过一个植入性的器械能重新产生听觉，从而渐渐接近一个健全的人。这样的孩子，数以百万计。目前，这样一个耳蜗手术需要20万人民币，大多数农村的孩子消费不起。我们的产品，可以让更多人消费得起，为这些有生理缺陷的人创造价值。这种动力，这种梦想的支撑对我们创业非常重要。
这两年，医药产业并购潮风起云涌，其中有几个特点：第一，境外资本看好境内医疗健康需求，出手很猛；第二，同行业和跨行业的并购案例都很多；第三，医疗健康产业估值非常高。
有两个案例值得分享，一个是国内支架企业微创收购了一家美国人工关节公司，另一个是迈瑞收购了一家美国彩超技术公司。这说明中国民营企业开始从营销、低技术转向高技术，进军高端医疗。这种双向流动，说明跨国企业看上了国内市场和团队，国内企业看上了国外的技术。
在并购大潮下，医疗健康产业有几点趋势值得大家关注。第一，整个行业集中度不断提升。这个行业早晚也会出现阿里、百度、腾讯，强者会更强，中小药企生存将越来越艰难，找合适的时机，卖给大买家是一个非常好的选择。第二，平台概念，打造新的生态圈子。
我的个人经验是，一旦买到企业后一定要想办法hold住。买企业是条不归路，只有前进没有后退，因为企业大了，你所承担的责任也更大。 第二幕
主持人：刚才两位大买家分享他们精彩的观点，看来要爱上一个企业真不是一件容易的事。我们的黑马企业百分百数码前几天成功引入了大买家百度（2013年11月6日，百度宣布战略投资百分百数码）。下面，有请百分百数码董事长徐国祥，让他来告诉我们他和百度之间的关系，到底爱还是不爱。 徐国祥： 一起走，才能走下去
很多创业者都在想，移动互联网的出路在哪？软件、硬件、服务一体化等问题在PC时代基本不存在，但在移动互联网时代，硬件和软件融合度越来越高，终端和服务关联度越来越高，所以有了这样一个课题。
百分百数码在这个领域耕耘了七年，这么多年也一直在思考。未来三年，每年有3亿到5亿台手机终端出货量，三年内大概有12亿-15亿移动互联网用户。设备变了，使用网络服务也变了，从3G到4G，各种应用层出不穷，整个市场面临着重构。未来三年，机会很大，挑战也很大。
挑战体现在行业里，一是跨界会越来越多，在跨界基础上就是融合。以前大家在不同领域，现在大家相互渗透，无论通过什么手段、途径，最终都是为了获取有价值的用户，再把用户变现。所以我们有这样的观点：最初是移动终端驱动，后来电信服务驱动，再之后是互联网服务驱动，价值链底层成本化，逐步丧失控制权。
让我们看看玩家，现在已经出现了多寡头格局，比如三大运营商、几大互联网公司，不到十家手机硬件公司。这个行业看起来很大，无非就是三五张桌子，一张桌子十来个人，一张桌子吃的多一点，另一张桌子就吃的少一点，餐厅之外的一些人端茶送水。行业集中度确实越来越高，导致行业门槛比任何时候都高了，真正做好挺难，我们称之为全能选手之间的PK赛。
这背后的原因是用户。现在的新用户基本是85后、90后，大部分天天泡在网上，有自主意识。他需要什么你提供什么，这就是C2B的概念。用户时代逐步来临，导致整个市场发生了巨大的变化。不管硬件也好，软件也好，最终所有的产品都是服务。
在剧烈的变化下怎么办？对于新进入这个领域的企业来讲有两条路：一条路是高富帅玩的，赢家通吃，走自己的路让别人无路可走。另一条路就是走自己的路，让大家一起来走，开放、共享。这个行业太难了，我们能做的就是大家一起来玩儿，大家一起来挣钱，我们分一点小钱。所谓开放就是把利益让给伙伴，得道多助、失道寡助。
我们跟百度进行战略合作，这是基于开放的理念。百度介入之后，我们还在继续开放，尝试更多合作。 第三幕
主持人：大家知道百分百是卖什么的吗？（台下答：不知道），这真正可以看出来，百度是啥都买。
好了，大买家已经就位，并且在市场上频频抛出橄榄枝，艰苦奋斗的黑马们，到底要不要把企业卖给大买家？有请六位黑马创始人，让他们谈谈，创业的时候到底把公司“当儿子养还是当猪养”。
牛社把我们创业公司分了天派、地派，大家以这个划分来坐。两个问题，第一请各位讲一讲，我们天派和地派对“天地大碰撞”怎么看？第二，你目前到底把公司当“儿子养还是当猪养”，有买家并购会不会卖？
（黑马创始人上台：十长生创始人王国安、1919创始人杨陵江、布丁移动创始人徐磊、导航犬创始人钱进、人人猎头创始人王雨豪、尚格会展创始人张珺） 第四幕
大买家点评
主持人：六位争论的时候，台下的大买家们也有话要说，有请他们发言。 何佳（掌趣科技副总裁）：买卖双方要就未来方向达成一致
作为一个买家，我们很希望各位能卖。去哪儿的上市故事让我们看到，就算是卖掉，也还能上市。但在卖的时候，双方要充分沟通好，未来的发展方向到底是什么，战略上要有共同的认知。如果双方意见一致，有协同性，是个好事。 刁志军（学大教育集团副总裁）：1+1 >2才值得买卖
首先，公司要有价值，没有价值的话，卖或者不卖都是没有理由的，不可能成交的。其次，卖与不卖取决于买卖双方间的价值是否互补，1+1能否大于2，是否让这个事情做得更好。 杨忠东（沃森生物副总裁）：把握时机，该出手时就出手
买和卖是一个阶段性的过程，你感觉时机到了，如果娶不到，那么就嫁出去，这是为了公司将来更好地发展。沃森这十年，吸收了很多新鲜血液，为我们发展起到了很好的作用。但是买了之后，你要让他的公司、团队更好更快地发展，一味观望，可能错失良机。 朱海发（盛大集团首席投资官）：3年之内小卖，5年之后大卖
过去十多年里，我做过“大买”也做过“小买”，发现“小买”比“大买”更好，买和卖中的时间管理也非常重要。如果创业公司不到三年，要卖最好是卖小股，不要卖51%以上。如果创业五年后，你有压力但没拼尽，这个时候可以考虑把51%卖掉。买卖都是一种手段，卖的回报率比独立发展回报率高，建议卖；自己做下去回报率高，那就坚持自己做下去。 立那（汉能投资）：价格不是最重要的事
第一.卖不卖并不是一辈子的决策，如果在当下是个好的决策，你就可以考虑卖。将来有更好的价值时，投行也可能帮你再买回来。买或卖，创业者应该从长线的角度去考虑。
第二，考虑买卖的时候，很多人想的是财务和控制权的问题。其实更重要的角度是产业，可能这个时点过去了，你跟兄弟们就没机会了。
第三，买卖最关心的不应只是价格，就像嫁人时关心的不只是聘礼，更重要的是进门后怎么过日子。进门的时候，应该有一个好的专业媒人，帮你谈好结构及对未来的预期。 许志平（蓝色光标副总裁）：早晚都得卖，控股是浮云
做企业早晚都得卖，任何一个公司卖掉才有价值，才能体现在行业里的作用。一种卖是先卖一点小的股份，让VC或者PE陪你走过一段快乐的日子，另一种卖是上市。
关于控股权的问题，控股权在你手里，当然做事情很方便，但真正伟大的公司，运营者并不一定拥有控股权，比如通用、克莱斯勒。如果把眼光放长，公司能够发展到五六十年，控股权在谁手里呢？心态拉长一点就容易想得通。 尾声
主持人：六位黑马兄弟，每人最后一句话总结：今天通过我们的互动讨论和嘉宾点评，你们对卖和不卖有何感想？
徐磊：互联网行业里最成功的产品经理是张小龙，但是他卖给了马化腾，有了这笔交易才有了今天的微信。
王雨豪：不服高人有罪，尊重商业环境，相信自己的前途，相信自己。
钱进：创业还是应该执著，但是思路应该与时俱进。
张珺：创业者别每天惦记着卖，最重要的是把自己的企业做得更好，更有价值。还有，我现身说法，拿不拿融资或者卖不卖，先问问《创业家》，问问牛文文。
杨陵江：我们公司已经股改完了，还是会卖一部分，少卖一点，10%左右。
王国安：保持多下蛋、下好蛋、勤下蛋的心态，让你的母鸡变成有价值的母鸡，而不是变成一只不下蛋的母鸡。
主持人：集体掌声送给六位黑马兄弟！现场各位嘉宾、各位黑马，今天非常精彩，也到了该结束的时候，相信每位创业者对于卖与不卖已经有了自己的判断。感谢各位的参与，祝大家创业路上好运！