不能视经济适度调整为坏事
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现在基本可以肯定：2007年是我国本轮经济周期GDP增长的最高点。由于价格增长具有滞后性，因此，物价增长的高峰点应在2008年。经济增长回落而物价上涨，是经济增长出现周期性调整初期的一种自然反应。只要长期的技术进步速度没有放慢（目前美国的全要素生产率增长仍在3%左右，近期我国的全要素生产率增长也比较高），那么，便不会出现上世纪70年代的滞胀现象。
这里需要强调以下两点：一是经济增长出现周期性放慢是合理的，不能反应过度。只要短期内GDP增长不降至9%以下（潜在增长率以下），宏观经济政策便不必做明显的调整，合理的增长调整是解决前期投资过热、经济失衡的重要机制。二是国际油价和商品价格之所以被大幅炒高，一个重要理由是我国经济仍然没有出现明显的调整。在世界经济出现显著放慢或风险释放的时候，中国经济也应相应地放慢，不必过度承担国际经济调整的风险。现对下半年我国宏观经济走势及问题分析如下：
经济增长将继续放慢，但仍能达到10%左右
从上半年经济运行看，内需增长仍然比较强劲，尚未出现“拐点”变化。今年经济减速的主要原因是出口增长的放慢，特别是今年以来顺差减少，与前几年顺差大幅增长形成强烈反差，并成为导致经济增长减速的关键因素。下半年，出口增长调整的幅度会加大，主要是由于美国次债危机对我国的滞后影响，估计今年出口增长放慢将导致GDP增长回落1.6个百分点左右。
下半年经济增长将继续放慢，还可以从有关先行指标变化中得到预示：6月份我国制造业采购经理指数为52%，比上月回落1.3个百分点，是年内第二次出现回落。其中新出口订单指数下降更为明显，仅为50.2%，接近不景气区间，这可能导致下半年出口增长将明显放慢。同时，产成品库存指数也在继续上升。
通货膨胀压力将逐步减轻
下半年物价上涨的幅度将明显收窄。估计CPI增幅将降到5%左右。主要原因是：
首先，受去年基数偏高的影响。去年同期CPI增长6.4%，比去年上半年基数高3.2个百分点。即假设同比增速稳定，下半年CPI同比增幅将降至5%左右。
其次，尽管有最近成品油价格和电价“双提”的新涨价因素，但食品价格在粮食供给充足对我国出口增长产生较大的下压力，因此，会导致国内供求关系发生一定的变化，市场上供给过剩的产品将增加，一些产品将开始面临较明显的供给过剩压力。这既会导致PPI增幅逐步回落，也会给CPI增长形成反压。
不能人为地阻碍房地产的内在调整趋势
房地产市场需求正在发生内在性的“反转”变化，房地产十年的持续繁荣正在结束，将迎来一个较明显的增长调整期：
首先，今年以来，住房需求出现了持续性的萎缩。一是商品房总需求在明显下降。今年以来，商品房销售面积和销售额出现了10年来第一次持续负增长。下降的主要原因是住房的投机（或投资）需求在逐步枯竭，而自住性的需求也处于明显的观望状态。二是分地区看，龙头地区大调整已经开始。8个省市商品房销售额下降，其中5个在东部发达地区。
其次，各地房价增幅明显放慢或下降，且消费者对房价回落的预期越来越强烈。广州、深圳房价从高位明显回落，北京的二手房交易清淡，交易价格下降。
需要指出的是，房价的回落及房地产增长的调整,将导致投资增长和经济增长出现趋势性放慢，前期过度增长的风险将会释放，但这是必要的过程，不能人为地阻碍房地产的内在调整趋势。
股市暴跌对经济增长的负面影响不可忽视
今年以来，股市不时出现暴跌，上证综指从去年10月份的最高点回落了近60%，广大股民及机构投资者遭受了巨大的资产损失。对其所可能产生的负面影响需要高度重视。暴跌可能产生的负面影响是：大大削弱股市的融资和再融资功能，从而对企业投资形成过强的紧缩效应；广大股民遭受了重大损失后，将会通过财富的负效应对消费增长形成紧缩效应；使广大投资者对资本市场的发展缺乏信心，阻碍资本市场的健康发展。这三方面的影响，会加大经济增长调整的不确定性。
当前中国宏观经济政策，主要是在抑制通货膨胀和保持经济较快增长之间寻找平衡点。
根据历史经验，并充分考虑我国各方面的承受能力，我们认为，宏观调控平衡点的选择，即较理想的经济增长率和通货膨胀率组合目标应该把握在：经济增长率在8%―10%区间，即防落的底线应在8%，其中低于9%应开始放松调控政策，高于10%要采取适度紧缩的宏观经济政策；通货膨胀率要努力保持3%至5%，超过5%要采取较严厉的措施加以调控。以这一标准，今年我国经济增长速度较为理想，CPI增幅超出理想水平，因此，要从抑制投资过快(抑制投资过快将会减小推动PPI上涨的需求压力)和直接降低通货膨胀水平两方面来保持经济增长与通胀之间的平衡。
在经济增长调整的初期，稳定政策是关键，总体调控政策的力度不宜明显加大，也不宜放松。特别是不宜过早地放松对投资的调控，更不能继续以高耗能、高污染行业投资持续扩张为代价，以缓解因出口下滑、房地产回落而导致的经济调整。不能视经济增长的适度调整为坏事，相反，经济增长的适度调整有利于我国经济的健康稳定发展。为了抑制过度的投资需求和通货膨胀，要稳定从紧的货币政策，特别是不放松对高耗能、高污染行业和房地产业的信贷调控。