通胀概念卷土重来

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虽然一季度CPI奇迹般回落，同比仅上涨2.2%，但是还是难以抵挡市场上对于新一轮通胀有望再次到来的预期。

4月15日，国家统计局了一季度宏观经济数据，其中CPI涨幅意外回落至2.2%，令市场上对于加息的预期开始淡化，同时短期内也使得市场担忧的通胀有所降温。

但是，目前市场普遍观点仍认为，今年国内将会有新一轮的通胀上演。其主要的原因在于，为了应对百年一遇的金融危机，2009年全球各大央行纷纷释放出大量的流动性，这为今年的通胀埋下了隐患。

其中，央行近期数据显示，2009年国内新增人民币贷款达到9.59万亿元，这为充裕的流动性提供了支撑。随着经济的不断复苏，前期央行投下的9.59万亿元的流动性很有可能逐渐以通胀的方式体现出来。

此外，今年2月份CPI指数强势回升，同比上涨2.7%，18个月以来首次高于一年期存款利率，创下16个月来的新高。这一数据也向市场提前预期了当前通胀已经抬头的情形。因此，即便今年一季度CPI涨幅只有2.2%，但是市场仍然担忧通胀的到来。

中金公司近期报告称，“今年政策的不确定性使通胀可能超出我们的预期。我们对通胀年中到达4.5%，年底回落至3%的估计，是基于人民币升值与升息在上半年实现的假设。如果政策不能适时推出，通胀有可能会高于我们的预期。”

此外，近期生猪市场由于疫病原因价格存在大幅反弹的可能性。如果猪肉价格增长30%，通胀年中可能超过5%。

经济学家谢国忠也呼吁，中国过度的经济刺激政策应尽早退出。否则在可见的将来，通胀率可能达到两位数。

在市场担忧通胀之时，二级市场上，一些通胀预期受益股则率先起舞。通常情况下，通胀受益板块包括上游资源类的行业，如煤炭、有色、房地产及农业等。其中，除了受到政策打压而表现低迷房地产板块外，其余三大板块煤炭、有色金属及农业近期均表现强势。

与此同时，被认为是通胀避险工具之一的黄金行业也受到主流机构的推崇。4月14日，沪深两市黄金股出现大幅上涨，龙头股中金黄金更是逆势上涨逾8%。