捡漏行业龙头股
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虽说沪深两市有2000多只股票，但值得投资的并不多。投资股票不仅是追求高收益，更是要求安全。在高风险的金融市场，首要的是保证本金不能遭受重大损失，这就要避开高市盈率高市净率的股票。这类已被炒高的股票未来能保持高成长的只是少数，在牛市中仅仅依靠投资者对未来的憧憬就可能会有一定涨幅，但一旦陷于熊市，它们当中的伪成长股就会领跌大盘。也许会有股民说，趁着牛市赚一把就跑，但遗憾的是，所谓的牛熊市只能在事后才会被看清。低市净率低市盈率的股票当中仍然有被市场忽视的成长股。这些股票正因为相对价格低(不是绝对价)，在被市场挖掘后通常能够有超过指数的涨幅。
我的选股第6律：看公司负债率
具体选股方法，可参看本刊2008年第9期笔者文章《我的选股5律――一位成功价值投资者的心经》。在该文中，笔者提供了5条选股标准：市盈率、市净率、净资产收益率、资产增长5年以上和可信度，现借本文增加第6条标准：公司负债率。笔者认为，公司负债率正常情况下应控制在200％以内(银行除外)。如果超过这个数，在行业景气期，固然可以依靠较高的财务杠杆多赚一些钱，但这是一把双刃剑，一旦行业景气低迷，高额的资金利息会压得公司喘不过气，甚至可能破产。如果公司净资产收益率相同，那么负债率低的公司经营情况会更好，风险也更低。若其股票市净率和其他选股条件相似，应选择低负债率的公司。
哪些龙头股值得关注
近来，笔者选择了一些在行业中业绩突出的优秀股票，供投资者参考
(数据以8月6日股价计算得到)。
银行业：南京银行、北京银行、兴业银行，华夏银行
在宏观经济不出现衰退的前提下，银行股一直是稳定的成长股。在目前的政策下，也不会出现像工业那样的恶性竞争。前3只股笔者已在本刊2008年第8期推荐过，至今沪深300指数仅上涨3％，它们复权价已平均上涨23％，但股价仍然较低。华夏银行上市以来盈利能力一直低于同行，但现在却令人眼亮：2009年净利润增长率在上市银行中最高，2010年上半年又取得80％的增长率，还是远高于同业。德意志银行通过2008年的定向增发增持了华夏银行股票，2010年定向增发也获股东大会通过，本次增发后，股票市净率会下降20％左右，德意志银行也将直接和间接持有20％的股份，有利于华夏银行的长远发展。华夏银行的市净率约2倍，比前3只银行股约低10％。
汽车制造业：江铃汽车
汽车制造是明显的周期性行业，在2008年的低谷时期，只有江铃汽车和宇通客车仍然取得高额利润。这主要得益于它们超过一般水平的管理和技术，并且都位于利润较高的商用车细分行业。宇通客车的负债率约为150％，而江铃汽车的财务更加稳健，杠杆低，负债率一直保持在66％左右的低水平，且在2010年上半年业绩更佳。由于该股基本面特好，市场给出4.3倍的市净率定位，但仍然比宇通客车低。按常理，在行业低迷时期仍然能够有出色表现的公司，也都会在行业复苏期取得更加不俗的经营业绩。
纺织业：鲁泰A
鲁泰母公司是全球最大的色织布(高档衬衫面料)生产商，公司色织布产品技术含量相当高，至少在国内鲜有竞争对手。自2000年上市以来一直稳定成长，至今净利润增长了7.8倍。其良好的基本面在纺织股中难找第二只，市净率2.4倍。
笔者在本刊2008年第2期推荐过江铃B和鲁泰B。至今沪深300指数有37％的跌幅，江铃B却远远创出了历史新高，加上分红收益涨幅高达80％，鲁泰B涨幅也达到11％。这两家公司基本面至今未有改变。
机场港口服务业：深圳机场，深赤湾A
深圳机场自上市以来平稳发展，净利润总增长幅度和GDP增长幅度相当。难能可贵的是，公司10％以上的净资产收益率是在12％左右的极低负债率下取得。这几年深圳机场快速扩建，有望突破发展瓶颈加速成长。公司在货运方面一向具有优势，吸引了全球最大快递公司UPS，其亚太运转中心从菲律宾迁往落户，2010年二季度正式启用，机场全年货邮吞吐量将同比大涨。在发达国家股市，业绩良好的公用事业股一般会有高于市场平均水平的价格定位。但目前A股市场却认为发展慢而将其冷落，市净率仅1.9倍，提供了低价买人的机会。
深赤湾同为公用事业股，在2001年以前都很一般，但从2001年底中国加入世贸组织以来发展速度极快，远高于行业平均值。截止目前股价涨幅和净利润涨幅相当，市净率3倍，并没有被炒高，仍然值得投资。
高速公路业：福建高速
依靠高速公路收费的股票净资产收益率很低，大多低于10％，一般并不值得投资。但福建高速却是例外，该股自2001年上市以来净资产收益率全部高于10％，至2009年净利润已增长了2倍，公司出色的经营能力令人瞩目。并且，目前汽车销售的火爆可以增加公司的通行费收入。该股同样没有被市场挖掘，市净率仅1.7倍。
煤炭开采业：上海能源
煤炭储量丰富，按现开采规模可开采75年。离用煤区最近，运输成本最低。由于公司主营收入有25％来自电解铝，而电解铝近年来供过于求，毫无利润可言，于是该股的市净率市场定位相对最低。其实即便如此，公司煤炭产业成本低，利润高，使得公司净资产收益率毫不逊色于其他煤炭股。而未来电解铝行业一旦复苏只会使得公司利润锦上添花。能源是不可再生的，全球能源供应一直紧张，未来价格只能螺旋上升。煤炭行业虽说市净率总体较高，但上海能源只是略高，约3.3倍，仍然值得投资。