江苏省工业外资的产业投向影响机制分析
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一、工业企业外商直接投资具有显著的行业倾向性
外商直接投资（FDI）的行业倾向程度，可以用行业偏向指数来反映(行业偏向指数=某行业外资企业占全部外资企业比重/同行业全部企业占全部工业企业比重指数值)。指数大于1，说明外资在该行业集中程度相对较高；小于1，则表明集中程度较低。指数值越大，偏向程度越高；反之则不然。
我们用2006年江苏省外资投向的33个工业行业的年末固定资产余额计算了各行业的偏向指数。其中，电子及通信设备制造业的指数最高，达到2.07，说明该行业的FDI最为集中，在全部工业FDI中的比重相当于该行业在全部工业中所占比重的2.07倍。可见，江苏的电子及通信设备制造业对于外商来说是最具吸引力的投资领域，大量的FDI成为省内相关产业发展的重要基础和推动力量。其他偏向指数比较高的行业依次是造纸及纸制品业、橡胶制品业、文教体育用品制造业、仪器仪表及文化、燃气生产和供应等，行业偏向指数均在1.5以上。这些行业中的外资企业资产占全行业资产的比重普遍达到60%以上，最高的达到92.32%，成为各相关产业发展的主导因素之一。值得注意的是，FDI偏向度较高的行业多是高附加值的成品加工业行业，尤其以生活消费品行业居多，反映了FDI主要流向具有明显出口竞争力和巨大国内市场潜力的行业。
偏向度最低的行业包括矿产、能源开采、加工和供给、金属冶炼及初加工等。其原因：一是有些行业属于国有经济的垄断性行业，国家采取了限制外商投资进入的政策，如能源开采及加工、供给业等；二是国内相关产业基础雄厚，并具有明显的竞争优势，如金属冶炼及其压延加工业等；三是投资回报期较长或者技术转移要求比较高的行业，如设备制造业等。
如果我们把非外资企业各行业的效率水平看作是外资企业投资决策的标准预期，按照外资偏向指数将33个FDI行业进行分组，通过对各组行业经济指标的分析可以看到以下几个特点：一是劳动密集程度越高，FDI偏向程度越高。如偏向度在2以上的电子及通信设备制造业，平均的资本装备率仅为7.38万元/人，相当于全部工业平均水平的60％；单位总资产的劳动力是0.03人/万元，比平均水平高出13％。相反，偏向指数在1以下的15个行业，资本装备率和单位总资产劳动力分别相当于平均水平的1.16倍和1.004倍。二是偏向指数与资本产出规模成正比，如偏向指数大于1.5的行业组，其单位总资产的销售收入达到1.70万元/人，1以下行业组的平均水平只有1.31万元/人。三是偏向度与单位销售收入所含税金水平成反比。如果从外资企业的实际业绩角度来看，这主要因为外资企业特有的市场结构和享有的优惠政策，但若从与非外资企业的比较来看，可以说是对各行业实际纳税水平的预期，反比关系说明FDI偏向于税负较低的行业。四是外资偏向指数与外资企业平均劳动生产率（即人均销售额）成正比关系，指数高的行业平均劳动生产率比较高。偏向指数在1.5以上的外资工业企业的人均销售额为63.91万元/人，而偏向指数在1以下行业组的外资企业平均劳动生产率为47.37万元/人。
综上所述，FDI偏向于资本产出效率和劳动密集程度较高的行业。在产出一定的情况下，劳动密集程度越高的行业，资本产出效率也相应比较高。由此可见，作为江苏省具有明显比较优势的劳动密集型行业或者资本密集型产业的劳动密集型加工环节是外商投资优先选择的投资领域，即比较优势是影响江苏外资直接投资偏向的主要因素。此外，江苏省工业外商直接投资的行业选择还受行业平均税负水平预期的影响，FDI更多的偏向平均税负比较低的行业。
三、工业外资产业结构分布特性抵消了部分升级效果
FDI对提升工业平均资本装备水平的影响，还能进一步分解为各行业平均技术装备水平和结构比两项因素。其中前者表明各行业外商投资的平均技术装备水平对全省工业整体技术装备水平升级的影响；后者则表明外商投资产业分布结构对整体技术水平提升的影响，即是否由于外商更多地选择技术装备水平较高(或较低)的行业进行投资，造成整体技术装备水平的提高(下降)。
由于外资工业在各行业的技术装备水平普遍高于非外资企业，仅此因素的影响使全部工业的各行业技术装备水平出现明显提升；但是，外资又表现出偏向于技术装备水平比较低的 (劳动密集型)行业，仅此项因素的影响又导致整体工业的平均技术装备程度比非外资企业有所下降。可见,外商投资对结构升级的促进作用主要来源于投资本身较高的技术装备程度。从结构因素来看,由于外商偏向于劳动密集型行业，在很大程度上抵消了对整体工业资本装备水平的提升效果。
造成这种结构的原因,除了投资国产业结构转移的需要、跨国公司的国际市场战略、江苏丰富的劳动力资源等市场因素外，从产业政策层面来看，一是资本密集型行业的较高税负水平；二是对国有经济为主形成的自然垄断行业和专用设备行业的准入限制；三是忽视传统产业技术改造升级等因素的影响。
参考文献:
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