新时期民营企业的路在何方?

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摘 要：民营企业正在成为中国经济增长和就业增长的重要源泉，非国有部门贡献的GDP现在已经占到全国GDP总量的三分之二强。但是，对许多民营企业的调查表明，民营部门在获得融资、改善治理机制和技术技能方面面临不少问题，还受到不正当竞争和其它市场缺陷的影响。政策法规在透明度和一致性等方面仍有欠缺，因此民营企业的运营业绩受到这些问题的影响。建议制订短期、中期和长期的行动计划来应对并且消除上述民营企业发展中的障碍。

关键词：发展障碍；原因分析；对策建议

改革开放后中国民营企业发展突飞猛进，但是存在着各种个样制约中国民营企业发展的因素。

国际金融公司（IFC）的报告提供了一份对中国民营企业的发展有潜在和实际制约作用的因素的完整清单，并根据它们是否主要与民营企业自身、金融领域或政府相关做了分组。 （见表）这个清单由政府为促进民营企业所采取的措施构成， 其中最值得注意的是 1999 年正式确认民营经济的角色的宪法修正案，以及隐含于为 WTO 成员资格所做的承诺中的措施。研究小组的感觉是国际金融组织（IFC）提出的所有制约因素都还在继续阻碍中国民营企业的发展，其中的许多可能是为可预见的将来而做的。

表.未来民营企业发展的议题

资料来源： 根据“未来的议程”国际金融公司.2000和“中国正在兴起的私营企业”整理而成，2001.3

融资渠道少成为重中之重。无力获得融资平等地位体现在银行的各类信用、进入股票和债券市场等等。然而，直接的优先考虑是使小型民营企业成为银行有价值的客户。在一定程度上，银行关系的缓慢发展是大银行的有价证券处于不良状态的因素之一；这使得他们普遍地难以对外借贷，这也可阻止许多私人贷款者的不负责任的行为。这些人为了某个目的借钱，但却把借到的钱挪作它用。政府不愿意为更多的银行发放许可证，尤其是许可外国银行经营本地货币业务，也对此有贡献，虽然为WTO成员资格所做的承诺可能会使现状发生相当快的变化。

调查表明，被利率管制是银行对民营企业借贷的主要制约。在国外专家组作实地考察的时候，一年期的贷款利率是5.85%，银行只有权对国有企业在规定利率的水平上提高或降低 10%，对中小企业可以增减30%，对乡镇集体企业可以升降50%。企业面对如此高的利率仍有很强的信贷需求，无数企业家愿意在130%的基础利率水平上借钱，但银行认为回报不足以补偿他们对小型民营企业借贷的风险。因此，银行仍将大多数贷款贷给国有企业，近期对造成坏账的（尤其是对非国有借款者）银行官员严厉刑罚的引入加强了这一趋势。

有证据显示一些迅速成长的中国信用担保公司（CGC）描述的设计原则取得了一些初始的成功，然而目前为中小企业的银行贷款进行担保的流行做法似乎是基于对小公司与银行之间的商业关系通常应如何发展的一个误解。此外，由于是信贷计划的遗留物，信用担保公司的发起有给倍受折磨的银行系统带来道德灾难的风险。出于其本性，银行并不适于为小型民营企业提供风险投资的业务，许多这样的民营企业注定将要失败。相反他们应当从事为现行的关注提供清偿手段，意味着为各种工作资金需求发放（主要是短期）贷款，这样的贷款有足够的抵押物（如可变现的应收款项、银行存款或其它金融资产、土地使用权或其它可抵押的不动产、工厂和设备等）保护。随着公司的成熟和与银行关系的发展（并且随着银行获得项目分析的专业技能，以使他们能够自信地在项目现金流的基础上借贷给确定的、可靠的客户），银行自然倾向于成为资本投资和业务扩展所需的某些资金的来源。

如果能够将风险转嫁给信用担保机构，银行就不会有什么兴致投入资源建立客户的信誉或确保这些公司的抵押物的质量和无负担性，而这些机构本身可能也无力评价给中小企业贷款的风险。在银行能够收取的利率不足以补偿对公司进行调查和在违约情况下收回抵押物的成本，以及存在违约发生的风险时，就更会如此。引入信用担保公司（CGC）的逻辑根据是他们能够比银行更好地评价借债中小企业的信誉。即便如此，银行体系改革的整体目的是在银行发展更强的对金融存款的中介能力，并因此发展将贷款导向能够最高效地使用资金的客户的能力。将这项工作的一部分委托给信用担保公司可能危害银行业的改革，而且，恐怕这些担保不一定比相应的贷款好，许多信用担保公司注定要失败。

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