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渣打大幅折让“供股”融资

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近日渣打集团(02888)成为香港证券市场的焦点,因为其将采用供股的方式募资,这是2002年香港上市以来的首次。

何谓“供股”

所谓“供股”,就是内地市场所称的“配股”,即公司老股东根据自己持有的股数,按比例认购公司发行的新股,是上市公司集资的一种方式。

通常上市公司会在股东周年大会上,要求股东批准作出一般性的授权,允许企业每年增加不超过20%的股本,控股股东不能投票。如果获得通过,不论企业在年度内进行何种形式供股或配股(香港市场所称的配股,也称为配售,是上市公司集资的另一种方法,是向选定的某些投资者发售新股份,相当于内地的定向增发)。只要股本所增加的比例不超过股东批准的上限,事前便不需要得到股东的批准。

供股很多时候都会附带条件,比如包销商可在某些情况下终止包销协议。如发生一些不利于公司业务或状况的事情等。在这些情况下,即使宣布供股,也会告吹。这些条件都会在公司公告及供股章程中列出。

按供股比例,公司股东以所持股份数获得相应供股的权利。假设供股比例是1供1,则股东持股1000股,获配的供股就是1000股。如果有股东未全额认购,就会有剩余的股份,其他股东也可以进行额外申购。有关公司将会按照公平的原则,酌情分配额外供股股份给股东。持有碎股的股东可能会获得优先分配,以使他们的持股数达到完整的手数。

在除权日到截止供股日之间,通常有14天时间,股东可以考虑是否行使供股权。

如果投资者以自己的名义登记持有股份,一旦决定行权,就要在指定期限内填妥有关表格并缴付所需钱款,然后将文件交回股份过户处办理。如果股票由银行或证券公司托管,那么银行或证券公司会通知客户,投资者便通过银行或证券公司,在截止日期前办理供股、缴款。如果投资者决定不行使供股权,就无须采取任何行动。

大幅折让吸引投资者

为了吸引投资者认购,上市公司订立的供股价格通常会较市场价格有所折让。渣打集团此次供股给予的折让就近五成。在供股融资计划中,其宣布以每91股供30股方式,发行4.7亿股新股,集资近17.79亿英镑(折合约204.5亿港元)。每股供股价为390便士,较11月21日伦敦收市价759.5便士折让48.65%,较以收市价计算的理论除权价折让41.6%;折合45.11港元,较11月24日停牌前报收的88港元折让48.74%。渣打香港行政总裁洪丕正认为,在现在资金紧张及考虑市场供求的情况下,需要一个较大的折让。

面对如此诱人的折让,很多小投资者虽然有些不情愿,但也不愿意放弃低价吸货的机会。而持有公司18.81%股权的最大股东淡马锡集团已承诺,全力支持供股,并将承担其供股部份及参与此次供股的包销。公司大股东愿意掏钱认购,除了可以为公司带来一笔资金外,也代表大股东看好公司,希望通过供股来保持甚至增加对公司的控制力。这也给投资者吃了颗“定心丸”,股价也有所上涨。

值得注意的是,与内地配股不同的是,供股要支付费用。其中,中央结算会向中介机构收取登记及过户费,每手新增股份收取1.5港元。如果在除权日该股的市价低于供股价,中央结算将不征收这笔费用。中介机构大多会向投资者收取登记及过户费和代客行使供股费用,一般以行使供股权的手数计算,每手数港元,设有最低和最高收费金额,有的中介机构还会在每手收费之外再收一笔定额手续费。也有的中介机构只收定额手续费,如每次30港元。