天使与VC的“启萌”生意

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萌，是当下一个颇为新潮的词。在天使与vc们的眼里， “萌”更是一门生意。

近日，有消息披露，中国儿童教育机构红黄蓝教育于9月26日成功完成B轮融资，由纪源资本领投。在学前教育领域，2000万美元的融资算是一笔大生意。

红黄蓝公司网页上的信息显示，1998年，北京红黄蓝儿童教育科技发展有限公司创建中国第一家亲子园，并开创亲子园与幼儿园互动发展模式，成为中国规模最大的0-6岁一体化早期教育机构。目前，红黄蓝拥有近400家亲子园和几十家高品质的双语幼儿园，从业人数达到6000余人，累计为百万家庭提供了高品质的早期教育指导与服务，每周有10万个家庭走进红黄蓝。

2008年，红黄蓝教育机构获得首期战略投资，投资方为Hagerty公司。特别引人注目的是，在红黄蓝的投资者中还有著名的天使投资人新东方的创业元老徐小平。

红黄蓝的B轮融资将天使与VC的目光引向学前教育。事实上，自从新东方上市之后，教育行业的细分机会一直就颇受投资机构关注。

资本市场的的驱动力在教育领域表现得更加明显。投中集团的统计显示，经过了2008年教育行业投资高峰(31起融资案例、6.3亿融资规模)之后，教育行业投资在2009年陷入低谷，其后，2010年及2011年，中国民办教育行业融资案例数量和融资规模则再次呈现上升趋势，2011年至今融资案例17起，融资规模2.5亿美元，达到近3年的最高值，与2010年全年相比分别上升55%和130%。

2006年新东方赴美上市后，逐渐掀起中国民办教育行业的赴美上市潮，之后环球雅思、学而思、学大教育等各细分领域的领军企业纷纷选择赴美上市。就投资的案例来看，多以培训为主，职业培训、学前教育等等，新东方引燃的外语培训热至今经久不息。近期投资机构更多关注的是恰恰正是类似红黄蓝教育的学前教育。“启萌”的生意越来越受重视。

从需求上看，13亿人口背后本身蕴含的巨大消费潜力受人瞩目。中国人天生爱储蓄重教育的习惯，加上目前大部分中国家庭都只有一个孩子，绝大多数家庭对子女的教育极为重视。

从现状上看，2010年一个备受关注的话题是“学前教育”。有研究者分析说，国内幼儿教育走向“普惠”的春天来临。2010年11月24日，国务院颁布《关于当前发展学前教育的若干意见》，提出了加快推进学前教育发展的十条政策措施。虽然普惠式的学前教育与投资机构青睐的专注细分的学前教育的意蕴不尽相同，但背后的需求显而易见。

从政策上看，2010年9月18日，教育部《关于进一步促进民办教育发展的若干意见》，该文件中明确规定支持民间资本以多种方式兴办各类教育培训机构，鼓励引导社会力量以多种方式参与发展教育事业。

回到学前教育本身，学前教育的饱和程度比初高中阶段低很多。学前教育所属的培训行业在中国还是一个高度分散的产业。集中度不高，“大市场，小作坊”的现象非常突出。多数企业多受地域或者资本的限制，很难走出当地。

当越来越多的投资机构开始聚焦学前教育，行业竞争势必会越来越激烈。集中度与门槛不高的现实决定了学前教育机构进入一个打造品牌与持续扩张的时段，“持久战”马上开始！

（作者曾为南方都市报财经记者，创投、私募观察者，现供职于国内某著名创投机构。）