经济增长缓慢波及全球
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今年是金融危机以来世界经济面临的又一个增长较为困难的时期。发达国家经济增长步履艰难，发展中国家经济增长放慢，金融市场不确定性加大，全球贸易急剧下滑。
今年以来全球经济增长缓慢，是金融危机以来世界经济面临的又一个增长较为困难的时期。根据英国EIU智库关于世界生产总值的估算，今年第二季度全球经济增长率仅为2.8%。伴随着经济迅猛下滑而来的金融危机，自2009年底以来经济已经开始恢复，但是这个季度增长率最为缓慢。然而最令人担忧的一面是，目前的经济增长缓慢导致的经济疲软影响范围甚广，波及范围不仅涉及新兴经济的发展中国家而且涉及发达国家。
发达国家经济增长步履艰难
美国经济恢复仍然缓慢，二季度国内生产总值折合成年增长率仅为1.7%，比第一季度2%的增长率以及2011年下半年4.1%的增长率有所降低。尽管一些迹象表明房地产市场的下滑有所缓解，第二季度的房价也增长了1.2%，但是8月的房市消费信任度急剧下滑。
欧元区是发达国家中经济最薄弱的地方，二季度GDP环比缩水0.2%，同比减少0.4%。随着希腊的可能退出以及西班牙需要更多的救助，欧元区国家都陷入恐惧，并且不知不觉中已在经济的沼泽中越陷越深，难以自拔。
德国持续强劲的经济是欧元区的强大支撑，在欧元区出口量中所占比例超过四分之一，二季度环比增长0.3个百分点，同比增长1%。然而德国经济的进一步增长将面临困难，预计今年下半年将是自2009年中期以来增长期望值最低的半年。
日本在灾后重建工作的支撑下，二季度经济才得以增长了3.5%，但7月对欧盟的出口值跌落至25%。日本政府9月初的经济形势报告中，强调从还将继续下滑的对外经济中恢复是有风险的。
发展中国家经济增长放慢
全球经济复苏乏力也影响到了新兴经济国家。金砖四国中，巴西经济放缓尤为显著，2012上半年经济势头萎靡，仅增长0.6%；印度和俄罗斯也分别增长5.4%和4.5%。中国进口量大幅减少，预示着中国经济增长放缓比之前预计的更为严重。同时中国的出口也步履维艰，8月是其自2009年3月以来制造业出口订单最少的一个月。二季度中国的国内生产总值增长7.6%，是金融危机以来最低增长率。7月工业生产量增长只有9.2%，较一年前14%的增长率下滑严重。股票市场也创下三年新低，也反映了经济疲软的状况。由于中国对拉丁美洲地区商品需求量减少，其经济出现增长缓慢现象，影响范围较大。
金融市场不确定性加大
一是欧元区主要国家信用下降。9月4日，穆迪将欧盟AAA长期评级前景从”稳定”下调至”负面”。对欧盟预算贡献45%的成员国（德国、法国、英国和荷兰）的AAA信用评级展望均为负面。二是重债国家深层的、根本性的问题未解决。9月6日，欧洲央行决定启动”直接货币交易”（OMT） ，在二级市场上无限量购入三年期以内的欧元区国家债券。但该计划并未得到与会各方的一致通过，德国投反对票，其内部分歧难以消除。三是欧元区银行系统脆弱，银行信贷收紧，贷款需求下降。各国贷款利率分化也比较明显，重债国企业融资成本大幅飙升，而核心国企业融资成本持续下降；重债国银行存款减少，资金流向核心国。
宏观政策积极调整
2012年9月13日，美联储终于宣布实施第三轮量化宽松政策。全球金融市场对QE3的推出一片欢欣鼓舞。预计QE3的推出将有助于降低美国长期利率以及家庭和企业的融资成本、维护金融市场稳定、降低“财政悬崖”的潜在冲击、推动经济复苏、缓解劳动力市场压力。但QE3的推出也可能加剧全球流动性过剩与新兴市场国家资本流入压力。德国近日驳回对欧洲永久性援助基金即欧洲稳定机制（ESM）和欧洲财政条约的临时禁制令要求，允许德国批准ESM运行。这样一来，就消除了围绕欧元区债务危机应对方案中两个关键内容的不确定性，并为欧元区建立永久性救助机制铺平了道路，这一救助机制将能够为那些负债累累的欧元区国家提供大规模金融援助。但德国联邦法官坚持认为，要使ESM保持在德国宪法允许的范围内，在一定条件下批准ESM和财政公约，必须确保在无下议院批准时对ESM的出资不超过1900亿欧元，德国议会两院必须被告知有关ESM的决定。
国际大宗商品价格上涨
8月份粮农组织食品价格指数平均为213点，与上月持平。其中，谷物价格指数为260，也与上月持平，但达到2008年7月以来最高水平，仅比2008年4月的历史最高纪录低5%。8月份欧佩克一揽子原油价格为109.52美元/桶，纽约期货市场轻质原油价格为94.06美元/桶，环比分别上涨10%和7%，连续两个月上涨。油价大涨已对世界经济复苏构成重大威胁。
导致国际油价大涨的主要因素有三，首先是市场对国际市场原油供应的担忧。如美欧对于伊朗石油出口的禁令以及北海原油、欧佩克原油和墨西哥湾原油产量下降等；其次是对美欧央行可能进一步采取货币刺激政策的预期升温，充裕的流动性会刺激国际原油市场的投机；第三是美国商业原油库存的持续回落。另外，美国汽车行业复苏导致对原油需求增加也是油价上涨的因素之一。预计在QE3的推动下，国际大宗商品价格将会进一步上涨。
我国外部经济环境进一步恶化
一是输入型通胀压力加大。过去两个半月，国际市场谷物等食品价格走高。联合国粮农组织编制的一项覆盖55种食品的粮食价格指数7月份环比大涨6.2%，8月仍居高位。国际农产品和原油价格上涨对我国通胀的影响是一个渐进过程，预计对我国的CPI输入性型推动压力很可能在第四季度显现。二是外需减少，欧债危机对于我国影响进一步显现。据荷兰经济政策分析局统计，最近全球经济继续放缓。6月份世界工业生产环比下降0.1%，5月份则增长0.5%。第一季度增长1.8%，第二季度世界工业生产基本停滞不前。全球贸易也继续萎缩，第二季度全球贸易量环比仅增长0.3%，6月份环比下降1.4%。欧债危机的深化，也削弱了我国对欧盟的出口。今年前8个月，我国对欧盟出口同比下降4.9%，降幅比前7个月扩大1.3个百分点。三是国际金融形势持续动荡，资本异常流动扩大，汇率对抗加剧。国际金融形势持续动荡，尤其是欧洲金融市场更加充满了不确定性。2012年上半年，流入发展中国家的资本同比减少23%，对发展中国家的银团贷款同比减少39%，流入发展中国家的股权资金同比减少34%。美元与欧元汇率波动剧烈，瑞士和日本等国扩大干预汇市，均造成人民币汇率相对波动扩大。
全球再次量化宽松影响中国外汇安全
近期除美联储的QE3外，欧洲央行也推出了新的量化宽松策略OMT（直接货币交易计划），与QE3类似，OMT也没有对干预规模与干预时间的限制。当欧美央行都在加大实施量化宽松政策的前提下，中国经济必将受到一定的影响。
从短期来看，QE3的出台有望稳定全球经济增长及中国经济面临的外部需求、缓解中国经济面临的短期资本流出，从而对中国经济利大于弊；从中期来看，QE3的出台可能再度延迟中国经济的结构调整，与QE3相伴随的中长期风险，包括例如通货膨胀与美元贬值。在未来可能再度影响中国外汇资产安全，从而对中国经济弊大于利。
（作者单位：国家统计局国际信息中心）