浅析煤炭企业并购中的财务问题

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【摘要】并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。企业并购是伴随经济全球化不断深入而形成的一种必然趋势，也是企业管理涉及的一个全新内容，近年来山西煤炭进行了大规模的兼并重组，并购已经成为了当今社会的热点问题，本文通过对山西煤炭企业并购的相关分析，研究企业并购的动因及产生财务问题的原因，探讨企业并购中的财务问题，从而探讨有针对性的防范措施。企业并购是企业外部成长的一条重要途径，也是产业结构调整和企业制度创新的动力，在市场中正发挥越来越重要的作用。

【关键词】并购 企业产权交易与重组

一、山西煤炭企业并购的现状及存在的财务问题

（一）山西大同煤矿并购案例

2009年，山西不断以煤炭整合、有序开发为重点，对中小煤矿实施整合改造，推进企业整合。同时，鼓励大型煤矿企业整合和上下游产业融合，提高产业集中度。但是，在企业并购整合的过程中，会存在许多问题，在诸多企业并购制约因素的影响下必然给并购重组的成功带来一定的影响。

（1）大同煤矿集团并购情况。山西省对大同煤矿集团作为兼并重组的主体资格并无限制。2009年11月，大同煤矿集团公司煤炭产业重组整合目标直指小煤矿，根据国家规定接管了部分整改后的小煤矿，集团公司对资源整合兼并重组工作提出具体要求，一要完善组织领导机构。二是落实责任，严格考核。三是及早入手，深入研究。四是重点突出，抓好整合矿井安全和生产管理工作。五是积极筹措资金，保证资源整合顺利推进。六是把握大局，严格纪律，以认真负责的态度，稳步高效推进各项工作。

（2）大同煤矿集团兼并重组程序。前期准备阶段。煤炭企业并购重组是企业为应对社会经济发展变化所作出的能动反应，由社会经济政治和企业自身的发展需要所决定。煤炭企业进行并购重组，主要是为了扩大生产规模，增强企业的竞争实力和获得更多的利润；方案设计阶段。同煤集团综合考虑并购重组对象选择标准、程序、模式、支付方式、融资方式、税务安排、会计处理等因素并按照国家相应政策，对各种资料进行深入分析，统筹考虑，设计出多种并购重组方案，包括多种备选方案；接管与整合阶段。成立专门的机构，企业并购重组是一项复杂而专业性极强的资本运作工程，必须由专门的机构负责组织实施。

（3）合并结果。此次合并为吸收合并，兼并重组是成功的。2010年大同全市共有3座地方煤矿正常生产，截至2月底，全市地方煤矿原煤产量为141.74万吨，去年同期仅为59.82万吨，2011年12月31日，同煤集团煤炭产量完成1.1536亿吨，再次突破亿吨大关，创历史新高；煤炭总量实现1.9369亿吨，位居全省五大煤业集团之首。销售收入历史性地突破1000亿元，创建企最好水平，标志着同煤集团在建设国际能源大集团征程中实现了历史性的突破。

（二）山西煤炭企业在并购中的问题分析

（1）煤炭资源配置不合理，地方基础设施不完善，煤矿企业准入门槛低。煤炭资源是煤矿企业发展所必须的要素，但是近年来，国家对于煤炭企业的成立要求没有明确的标准，导致一些煤矿企业浪费资源，肆意开采，甚至买卖资源谋取暴利，更加严重的是，部分地方管理部门将整块煤田人为分割，配置给多个主体开发，加剧了资源分散程度。个别地区对出省煤炭还征收价格调节基金，影响了煤炭销售，造成煤矿企业盈利空间小。

（2）兼并小煤矿成本高、风险大，影响大型煤炭企业兼并重组的积极性。煤炭行业是高危行业，大多数中小型煤矿装备水平低、开采工艺落后、安全生产基础差、事故发生概率高，而大型煤矿企业又面临着严格安全考核制度。如果对兼并后的小煤矿仍旧按照大矿标准进行考核，大矿将承担很大的安全生产压力，影响兼并重组的积极性。

（3）存在地方保护主义，跨区域兼并重组难度大。由于煤矿资产构成较为复杂，不同地区内大型煤炭企业管理主体不同，难以实现相互间的重组整合，即使有共同的出资主体，但由于受地方利益等因素影响难以真正实现兼并重组。

（4）企业文化融合困难，重组后企业管理有待加强。随着兼并重组的推进，煤炭企业集团公司规模和业务迅速扩大，一些实施兼并重组的煤炭企业面临着各种管理问题，部分被兼并过来的煤矿经营不善，管理制度不健全，企业人员素质较低。

（三）山西煤炭企业并购的意义

煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，煤炭企业健康发展关系国家能源安全和经济安全。加快煤矿企业兼并重组已经成为了山西煤炭行业的重中之重，并购过程需要规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应，这一行为对优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展起重要作用。

二、解决山西煤炭企业并购问题的相应对策

就结合我国的具体情况分析，在现有环境下企业并购成功需注意几个问题：

（一）建立向优势企业流转的机制

市场迫切要求建立严格的开办煤矿准入制度，提高开办煤矿企业的条件，并按此机制对煤炭企业进行筛选，对不合格企业进行严格的监管，对于一些情况严重的企业应禁止其进入煤炭行业，这样就可以防止煤炭企业因自身原因造成资源的浪费。资源是国家的粮食，对于这种情况国家必须要加强对能源的控制力。

（二）合理安排资金支付方式、时间和数量， 降低融资成本

并购企业在并购时会需要大量的资金， 所以筹措资金就成了并购企业的首要问题。并购企业可以结合企业自身能力来决定正确的筹资方式，对本企业的最为有利的支付方式就是综合证券的方法，这种方法要求对并购支付方式进行结构设计， 将支付方式安排成现金、债务与股权方式的各种组合，以满足收购双方的需要来取长补短。

（三）规范并购中的财务行为

企业可以根据自身的特点选择会计方法：权益结合法和购买法。两种会计方法的使用范围不同，权益结合法适用于交换股份或股权的企业合并，通常在各合并企业的股东联合控制他们全部的净资产，并继续对合并后实体分享利益和分担风险，不能辨认购买方的情形时使用。而购买法则适用于一个企业通过换出资产、承担负债或发行股票等方式获得对另一企业净资产的权利和经营控制权的情况。

并购完成后，整合目标企业的过程中，要使企业并购充分发挥企业的协同效应，迅速进入市场，提高经营规模，挖掘公司管理经营等各个方面的潜力，才能使并购真正实现其价值。