孟京:选择一只成长性好的股票

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股市在经过了四年之久的低迷状态，终于在2006年开始有了转暖的趋势。大盘突破1600点大关后，许多投资者称今年的五月是“红五月”；同时也有一些投资者认为，目前的高位只是阶段性的，持续不了多久。近日，本刊记者带着投资者的一些疑问，采访了银河证券学院南路研发部经理孟京，他对当前的股市行情和相关操作方法发表了自己的看法。

《卓越理财》：您对目前的市场行情是怎么看待的？

孟京：我认为2006年的股票市场可以用牛市来概括。我早在94年就进入了股市，可以说是经历了上一轮股票市场周期的变化。与96年的股票市场相比，我们虽然不能在指数上期待它能达到或超过96年的上涨幅度。但是，从财富效应上看是完全可以相提并论的，今年的股票市场是牛市起步的第一年，并且是最具有爆发性的一年。

《卓越理财》：您认为当前的股票行情是怎么形成的？

孟京：当前的股票行情形成的原因主要有以下几方面：一个是股权分置改革使我国证券市场由于历史原因形成的制度缺陷得以很大程度的克服，大股东的利益与普通投资者的利益开始趋于一致，从而加快了中国资本市场与海外市场的接轨；另外就是借鉴其他国家的经验，在本币升值的过程中，资本市场往往会有一个爆发性的增长，日本等国家都是这样。同时，国际经验表明，当一个国家的人均GDP达到或接近2000美元的时候，国民对以股票投资为代表的融资产品的需求会快速提高。而目前中国正处于这个阶段的初期，股票投资本身满足了老百姓对投资理财的新的金融需求，因此资本市场的繁荣是消费升级的下一个大的热点。在这三方面的共同作用之下，股票市场未来几年会有一个较好的繁荣局面。

《卓越理财》：在当前的市场行情下，投资者该如何进行理财？

孟京：在牛市行情下，最激进的投资策略就是选择一只成长性好或股息回报率高的股票长期持有。保守的投资可以选择购买指数基金或封闭式基金，因为购买指数基金可以随着指数涨而涨，可以分享市场的平均收益。如果能够预见到未来两年有一个很好的涨幅，就可以分享到整个市场的平均收益。而封闭式基金本身投资能力是非常强的，但是由于历史原因，目前还处于高折价状态，现在净值在1.2元或1.3元的基金，交易价格只有0.7元或0.8元。买封闭式基金就可能获得双项收益，一个是市场的上涨可以有净值的提升，另外封闭式基金到期或封闭转开放的预期，还会有一个无风险的套利。

那些对股票十分了解，并且有一定资金规模的投资者，可以选择购买开放式基金，购买时可以通过股票入手，通过股票来选择开放式基金。比如说，某基金旗下的一些股票型基金，有一些股票已经处于停牌状态，想买这些股票已经买不进去了，但又可以预见未来一个月这些股票有40%到50%的增长。那么就可以通过购买持有这些股票或重仓持有这些股票的基金，获得一个无风险的套利机会。

《卓越理财》：现在市场行情这么好，有许多新股民入市，也有一些老股民重新开始关注自己的股票，这些投资者在购买股票时需要特别注意什么呢？

孟京：我认为，市场虽然是很繁荣，但两极分化是必然的趋势。投资者在购买股票时，有两个意识非常重要。

一个意识就是消费升级，就是要看你所持有的股票是否在未来的两三年内能够有很好的发展。比如今年的市场，军工、航天、食品饮料等股价翻了倍，就是因为它们存在消费升级；另外一个意识就是要看你所持有的股票，上市公司的流通股股东有没有证券投资基金或QFII（合格的境外投资者）。现在的市场已经是信息充分批露的时代，一家上市公司里如果没有证券投资基金，可能就说明这家公司的基本面是十分有问题的。