做负责任的投资管理人
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2009年四季度以来，伴随着股市的跌宕起伏，投资者的心情也七上八下，对于市场变幻更是难以预测。岁末临近，如何在震荡的市场中进行投资并取得较好投资收益成为投资者关注的焦点。为此，《金融理财》记者采访了金元比联基金管理有限公司投资总监凡乐德先生。
成立于2006年的金元比联基金管理有限公司，是国内第58家基金公司，也是中国第一家提出重视“保本和结构化产品”这一细分市场化的基金公司。凡乐德先生自信地表示，公司自成立以来，一直践行基金资产管理的专业化和规范化经营之路，全力将金元比联打造成一家名副其实的负责任的基金公司，树立大众理财专家的良好形象。到目前为止，公司所有的产品，无论是公司旗下第一只基金宝石动力，还是最近发行的价值增长股票型基金，都能既为投资者保住本金，又创造了一定的收益，即使是在08年罕见的市场大跌过程中也是如此。
《金融理财》：金元比联基金公司是一家合资基金公司，您可以介绍一下公司基本情况吗?
凡乐德：金元比联基金管理有限公司成立于2006年11月，是由金元证券股份有限公司和比利时联合资产管理公司共同发起设立的中外合资基金管理公司。公司注册地为上海，注册资本为1.5亿元人民币。
金元比联基金管理有限公司引进了金元证券以及比利时联合资产管理公司的投资机制、研究平台和风险控制体系，投资风格严谨、注重基本面研究。无论在任何市场环境下，本公司均以投资者利益最大化为目标，以更好的收益回馈投资者的支持与信赖。
《金融理财》：2006年成立至今，金元比联基金旗下产品取得了怎样的成绩?客户群定位是怎样的?又是怎样进行市场的培育以及投资者之间的沟通呢?
凡乐德：金元比联基金目前旗下既有风险较低的宝石动力保本基金、丰利债券基金，也有风险和收益适中的成长动力混合基金，以及风险较高但可能的潜在收益较大的价值增长股票基金。随着公司产品线的日益完善，我们相信能够为我们的客户提供更全面的投资理财服务。
从运行的状况来看，公司的保本基金和债券基金表现都非常稳健，尤其是第一只基金宝石动力，在08年市场大跌超过60％的过程中，经受了全球保本基金史上罕见的下跌考验，不仅能够切实为认购并持有到期的投资者保住本金，而且看来还能获得部分收益，偏股型产品方面，成长动力混合型基金到目前为止已经分红了0.13，目前净值还高达1.196元。09年9月中旬发行成立的价值增长股票型基金，风格相当犀利，12月14日的净值曾高达1.094元，也正按照公司既定的投资策略进行运作，相信适合部分高风险高收益的投资者的胃口。
金元比联基金的客户目前主要分成两类，一类是那些比较厌恶风险的投资者。不难发现，目前依旧有很多中国人选择储蓄。国内居民的总储蓄额高达2.6万亿元。在这中间就有许多适合低风险较产品的投资者，通过购买保本基金和债券基金，从而进行合理的资产配置。既有机会获得一定的收益，也避免购买高风险产品所可能带来的巨大损失。而我们第二类客户就是那些风险承受力较强的投资者了，他们通常会选择公司旗下的股票型和混合基金。在承担一定风险的同时也有可能获得更多收益。但总的来说，我还是建议投资者能够合理配置自己资产。
对于市场培育和客户沟通，公司建立了自己的呼叫中心和网站与时刻投资者保持流畅的沟通，并且长期开展投资者教育活动。对机构类客户我们会定期拜访，并每半年举行一次投资策略见面会。
《金融理财》：当前基金市场竞争激烈，同质化愈演愈烈，金元比联在产品、市场、品牌方面有哪些差异化的特点?此外，管理团队的实力对基金产品业绩表现起着重要作用，请您介绍您自己以及您的团队?
凡乐德：我们一直致力于开发有特色的产品，我们的第一支产品就是非常有特色的保本基金。选择保本基金的一个原因就是KBC在欧洲拥有很多保本产品，我们希望能发挥公司本身的优势。另一个原因就是中国市场上的保本基金非常少，供不应求。我们在为给客户提供低风险的产品的同时，也发挥我们的优势。
对于股票基金，一方面我们希望通过扎扎实实的业绩表现体现出我们的投资风格，另一方面，在产品设计上我们也力求创新，比如2010年1月发行的核心动力股票基金。这个基金采用了非常独到的“核心一卫星”投资策略，其核心就是进行纯指数化投资，完全复制中证100指数。同时，针对指数基金过于“僵化”的特点予以改良。比如，每个基金经理总能发掘几个好的个股，但指数基金就不能将其纳入组合，对此，我们专门设计了一个“卫星组合”，允许基金经理将这些“宝贝”抓进来，为投资人创造更高的财富。再比如，如果市场真的不好了，指数基金束手无策，只能硬着陆，但这个产品还可以适当降低仓位，规避掉部分风险。
作为投资总监，过去三年中我很大一部分的工作就是构建投研团队。目前我们的投研团队共有13位拥有不同背景的成员，其中有2位资深的基金经理，1位宏观策略分析师，6位行业研究员，1位数量分析员，1位债券分析员，以及1位行政方面的助理。每位基金经理都拥有较为丰富的从业经验，大多数的分析员也都有3年以上的研究经验。
《金融理财》：对于当前的股市行情，您如何看待?对于2010年的A股市场，可以从哪些方面进行布局?未来又有哪些主题性机会?
凡乐德：虽然很难准确预测2010年的市场，但是我们整体上对A股市场的短期和长期走向都持乐观的看法。
根据我们的研究，中国2009年的GDP增速约为8.4％，2010年约为9.5％，上市公司的总盈利水平在2009和2010年的增速分别为30％和25％。根据盈利的强劲增长水平，我们认为2009年盈利预测下的23倍估值水平尚算合理，近期的市场调整也为我们提供了很好的买入机会。考虑到充裕的流动性、强劲的企业盈利水平和一系列的经济举措，与其他的新兴市场相比，我们相信中国将继续在2010年成为表现优秀的市场之一。
在具体的投资策略方面，我们认为煤炭和原材料等上游行业将继续受益于经济刺激措施和需求复苏的影响，仍然有机会在短期跑赢。考虑到经济增长结构将从重工业投资转向消费，从东部沿海地区转向欠发达的中西部地区和农村地区，我们在长期上比较看好医药、食物饮料、耐用消费品、汽车和零部件等下游行业。同时，我们相信新能源和低炭经济将是一个长期的投资主题，很值得我们关注。尤其是奥巴马访华以及哥本哈根的会议都会成为触发低碳经济板块活跃的因素。
《金融理财》：在中国从事金融工作的这段时间。您认为中国的金融市场有什么特点。最大的感受是什么?怎样评价中国的基金业?
凡乐德：中国金融市场是一个很典型的新兴金融市场，仍处于发展之中，从市场的高波动性和高换手率即可见一斑。但是，中国市场也蕴藏着很多的投资机会，2009年的市场再一次证明了投资机会的存在。基金管理行业一直在努力掌握金融市场的变化，为各类投资者带来有吸引力的回报。基金行业快速发展，对基本面研究越来越重视，对合规和风险控制的关注也在不断提高。