TOM在线:积极地离开

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当越来越多的国内企业试图在海外资本市场占据一席之地时，李嘉诚旗下的tom在线却选择了离开。9月3日上午，TOM在线正式从香港创业板退市，并将于9月6日在美国纳斯达克市场撤销上市地位。TOM由此也成为第一家在海外上市并退市的中国概念股公司。

TOM集团在今年3月就已经向香港联交所和纳斯达克提出退市申请，当时的公告称，由于旗下公司TOM在线计划进行大规模业务重组及拓展，担心由此带来短期的发展不确定因素可能造成股价大幅波动，因此选择将TOM在线进行私有化。避免因独立上市而带来的短线压力。TOM集团计划以每股1.52港元的价格回购股票，私有化总共涉及资金达15.7亿港元。

私有化退市对于中国证券市场非常罕见，因为上市公司资格对于大多数公司来说，是一种稀缺资源。但在成熟的资本市场，私有化退市现象却很普遍：2003年1月至6月间，香港联交所有11笔将上市公司转为私有的收购交易被列入议程，而同期仅有17家新公司在香港上市，发生于去年的“哈啤争夺战”最终也是以哈啤私有化谢幕。

TOM在线是李嘉诚帝国第五家被私有化的上市公司，这说明对深谙资本运作之道的“超人系”公司来说，资本市场只不过是一个应用随心的工具而已。

TOM在线隶属于李嘉诚实际控制的TOM集团旗下上市公司。虽然名为互联网公司，但TOM在线主要依赖的收入来源却是SP(无线增值服务)，该业务一直占据了其收入九成左右的份额。如2007年第二季度的财报显示，TOM在线的SP业务收入为3024万美元，占总收入的87.9％。

但是过分依赖SP服务也给TOM在线带来了致命的后果，那就是当中国政府在2006年开始着力监管SP市场的不规范行为时，TOM在线的业务遭受了沉重的打击。

与此同时，TOM在线的其他业务也显得前景叵测。门户网TOM.省略门户网站四大业务将被分拆成四个独立公司。

“李嘉诚系的投资风格大多属于典型的周期性操作，很难相信TOM集团明知道SP业务会一败涂地还会拿出15亿现金来私有化TOM在线，这是说不通的。”一位互联网资深人士认为，TOM在线退市实际上传递的是一个积极的信号，那就是SP业务下一波繁荣的曙光已经出现。或许单纯的sP概念已经不再受到市场青睐，然而综合了传统媒体与网络、无线增值业务的TOM集团。仍然可能成为下一波传媒热潮当中的宠儿。