深海物探的投资之路

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摘要：中石油东方公司的深海物探业务刚刚起步，它寄托了中国石油勘探界的希望。虽然目前在物探市场已经占有一席之地，但是从其起步到发展都出现了很多问题，特别是投资决策以及后期运营，导致很多不必要的投资损失。为了让更多的企业少走弯路，避免或减少损失，我们将问题分析，总结些许经验。

关键词：物探企业；财务管理；投资决策

中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-00-01

深海物探属于石油勘探行业中的新贵，世界范围内已经有将近40年的发展史，但中国深海勘探的发展只有10余年，而且从起步资金实力到技术水平都滞后于国际深海物探公司，直到近五年，中国石油和中国海洋石油两家公司才真正加大投入，在即将瓜分完毕的蛋糕中各取一角。下面就东方地球物理公司深海业务投资中发现的问题，从财务管理方面加以分析，希望其他国有企业投资管理者能够引以为戒，完善优化投资，顺利完成投资目标。

一、物探企业投资的现状

在企业不断运转过程中，投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。东方物探深海事业部隶属于中石油公司，陆地勘探业务积累了不少资金，但近期陆地勘探的前景不容乐观，而同时深海石油勘探开发成为大趋势，如何使用这些资金推动公司持续发展并获得最大限度的投资收益呢？要达到上述企业经营的目标（即最大限度的投资收益）就必须用全面整体的眼光来看待投资活动。

我国大多企业现状是有了资金想发展，却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，不敢将资金轻易投出，害怕血本无归。与大多数国内中小型民营企业不同，深海勘探事业部投资方式是首先以租买合同买下两艘深海渔船（一艘120米长三维六缆，另一艘为68米长二维单缆），买下两艘60米左右的新船进行改装（一艘为二三维混合作业，一艘深海OBC），四艘船先后于2007年底下水。这一投资使深海勘探界为之一惊，这绝对是西方公司不敢想象的，一家从未涉及深海作业的陆上勘探公司同时打造涵盖深海作业种类的4只船队。但是在这大手笔震惊世界之中，我们看到了投资的盲目性。

二、企业投资过程中存在的问题、原因分析及解决对策

1.财务管理在投资中没有得到相应的重视

正常的理性投资要有一个清晰的、条理性的财务管理贯穿整个过程，而大多数国有企业投资的体制和机制不顺，管理的制度和办法滞后，跟不上形势发展的需要，忽视科学投资战略规划和精确的预算控制，没有严格的风险控制分析和市场应急措施，缺乏必要的激励约束机制和责任追究机制等等。这些问题在深海业务投资中无一例外的体现。

一个表现就是对投资的现金流量的三部分没有做好前期计算，投资现金流量远小于实际花费，以至于后期改造经费不足不得不做出改变原计划的决定，将设备档次下调，删除了一些本应完善的改造点，为以后的项目操作留下隐患和障碍。与此同时，改造过程中的应付账款时序性没有得到合理安排、财务监管等工作不到位，造成对施工进度的影响，从而导致施工期的延长，管理成本和短缺成本都增加，这无疑更是在投资现金流量短缺的问题上雪上加霜。

另一个表现就是投资决策者决策水平不高。在资金不足的困扰下，如何进行投资并能取得良好的收益，对每一个企业投资决策者来说都是一个难题，对于物探公司的决策者更是前所未见的困难。由于企业在人、财、物方面存在着明显的弱势，影响了其获取投资决策信息的能力和渠道。

对应这种问题，管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、规范化、科学化的投资管理方法，按照投资建议、可行性论证、投资决策、投出资产处置等环节对投资实施全程控制和监督。健全投资管理机构，完善投资决策机制、管理机制和监督机制，制定严格的投资管理制度。界定关键区域的责权利，既要防止权力重叠，又要避免权力真空。实施必要的责任追究机制和合理奖惩办法，形成齐抓共管之势，产生管理协同效应。

2.缺乏市场调研意识、投资风险没有预见性

由于企业决策者决策水平有限，又不能建立一个完善的财务风险投资分析机制，决策者做出决策时带有很大的盲目性。深海勘探投资组建深海作业事业部的决策，做出在造船钢材价格最高的时期，当时的物探市场通货膨胀较严重，石油价格达到了历史的顶峰，相应的物探市场也是相当繁荣，当时三维采集日费在十万到几十万美元，二维勘探每公里在700美金，日费在7-10万美元左右，而运营成本在4-5万美元左右（物探船舶在不工作靠港期间几乎同样的运营成本），巨大的获利表象使决策者接近疯狂，认为这个市场只要能闯进去就能获得丰厚的效益，但是他们完全没有考虑过长期投资风险价值和资金时间价值，在夸大了的回收周期指数PP驱动下，高价收购建造改装4艘拖缆船，其成本相应提高，完全将长期物探市场的风险漠视。但是随之一年后的石油价格江河日下，物探市场也从一个充满气的气球变成了一个空皮囊，施工价格折半，二维勘探的价格变成了400多美元/公里或者5-6万美元/天，加上建造时的缺工少料，几艘船均未达到设计目标，六缆船因动力问题加购一艘护航船作为牵引动力，但是还是故障不断，混合多缆船因设计缺陷变成单独二维船，租买合同下的二维船为了省钱使用陈旧设备，维修费用过高被迫终止合同。多因素的共同作用，把本来看好的2008生产年变成了亏损年，而2009年物探市场进一步恶化，三艘船只能保证一艘船的工作量，经营情况可想而知。2009年在公司经营状况不良条件下，原定的建造三艘新拖缆船的计划按部就班进行，到2010年初已经将两艘船下水，使管理者濒于奔命的找市场。

其实这种被动局面完全可以避免，如果当初将投资决策做到位，在深入调查的基础上，掌握足够的信息，将财务投资决策的各种指标详细运算，经过精密分析，做好各项问题的提前安排，亏损不应该达到这种地步。再将风险分析做到位，提前做好应对措施，同时将风险分散，加强对技术设备更新改造的投资、对人力资源的投资。

3.投资决策程序混乱

投资完全取决于决策者——不管是国有企业的高管、总经理还是中小民营企业老板，他们的个人偏好、经验和知识，支配了战略考虑，投资往往不经民主决策程序，没有必要的投资论证，盲目投资、意气投资、感情投资、政治投资等现象层出不穷。

不民主的投资决策程序是这种问题出现的主要原因。尤其是石油物探这类国有企业，究其根源是国有企业普遍存在的法人治理结构中一元制。

解决体制问题需要采用一种科学的投资决策程序。建立科学民主的投资决策程序，改变决策者仅仅靠经验、主观判断进行决策的观念和做法，拓展决策者的思维空间，强调企业自主投资过程中决策程序的民主化和科学化，延伸决策者智力和视野，从而使决策者将原先模糊的管理经验和决策程序进行规范化、定量化，最大限度地消除决策过程中存在的不确定性和随意性，保证决策的合理化、管理的现代化。

三、关于深海物探投资的一些建议

毕竟中国物探真正踏入深海领域时间不长，很多经验需要积累学习，我们希望中国的物探事业能够给中国有限的石油天然气储量惊喜，石油行业的希望在海洋，海洋物探只是走出的第一步，后续的投资将更大更多，希望东方公司的深海业务能够尽快走出低谷。再此总结一些建议，希望能给决策层一些帮助：

1.企业应特别重视投资项目的可行性研究

企业进入市场以来，所面临的外部环境发生了根本性的变化，其内部的情况也发生了较大的变化，各种风险客观存在。物探行业，由于投资额大、回收期长、固定资产的专用性强，决策一旦失误，损失巨大，因此投资决策前的可行性研究显得尤其重要。

2.企业投资风险及其控制

由于客观世界充满了不确定性，所以风险也是客观存在的，每一项投资都有一定的风险。如果投资决策面临的不确定性和风险比较小，可以忽略；如果面临的不确定性和风险较大，且足以影响方案的选择，那么就必须对它在决策中加以考虑。否则一旦决策失误，其损失将是长远而巨大的。因此企业在投资时必须要经过预测、决策，并对投资项目实施严格的审核与管理，以防范和降低风险所造成的损失，提高投资项目的经济效益。

3.建立投资退出战略

企业应该对投资项目定期进行分析、排序，慎重部署投资退出机制。很多企业在投资时往往只考虑日后如何经营，却很少想过如何适时兑现投资，更少想过如何收拾亏损残局。对企业来说，投资总是做“加法”容易，做“减法”难。企业通过投资、再投资扩大规模后，往往面临着如何退出已有投资的问题。不少企业正是由于没能在投资的进入与退出之间取得较好的平衡，因而在市场竞争中陷入被动。

参考文献：

[1]陈伏辉.企业项目投资决策存在的主要问题和对策[J].中国科技信息，2007（19）.

[2]马兴元.试论企业投资过程的财务管理[J].会计之友，2006（16）.

[3]陈乃醒.中小企业经营与发展[M].经济管理出版社，2006.

作者简介：王庆胜（1982-），女，汉族，北京大学，经济学。